6月2日、 Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) .SH）は再編草案を発表し、会社は株式の発行と現金の支払いを結合する方式で伊品生物の99.22%の株式を購入し、最終取引に対応する価格は53億7600万元である。会社が株式で支払う割合は85.28%で、現金で支払う割合は14.72%です。取引が完了すると、伊品生物は上場会社の持株子会社になります。
公告によりますと、今回の買収が完了すると、上場企業の資産規模は明らかに拡大し、収入規模と利益レベルは大幅に向上し、取引後に上場企業の1株当たりの収益を薄くすることはなく、国有株主、中小株主を含む全株主の利益最大化を実現すると予想されています。
良質基準の定価は合理的で各方面の利益を確実に維持する
公告によると、2021年12月31日を評価基準日とし、伊品生物の100%株式は資産基礎法で評価された評価値は56.01億元で、現金配当が会社の株式価値に与える影響を除いた後、双方の協議を経て、伊品生物の99.22%株式の価格は53.76億元だった。
独立評価機関が標的とした資産の評価によると、2021年12月末現在、伊品生物合併口径の母に帰属する純資産の帳簿価値は43.60億元で、2021年の純利益は3.85億元だった。伊品生物の株式評価値56.01億元に基づいて計算すると、2021年の会社の市純率は1.28倍、市盈率は14.54倍だった。
同期の同業界を比較すると、上場企業の市純率平均数と中央値はそれぞれ2.18倍と2.19倍で、市収益率平均数と中央値はそれぞれ23.44倍と20.17倍である。今回の取引標的の推定値レベルは業界平均レベルより低く、今回の定価の合理性を十分に示し、上場会社の株主の利益を確実に保護していることが明らかになった。
資産買収も上場会社の総資産規模に直接反映され、2021年12月31日を比較基準日として、今回の取引が完了すると、上場会社の総資産は544.36%増加し、資産規模は明らかに拡大する見通しだ。
資産規模の増加も業績の向上を牽引する。公告によると、今回の取引前の上場会社の2021年度の純利益は1億6000万元、帰母純利益は1億6000万元、1株当たり利益は0.14元だった。取引が完了した後、上場会社の2021年の予備合併純利益は4億5000万元に達し、帰母純利益は4億4600万元に達し、予備合併の1株当たり利益は0.27元になる見通しだ。
取引が完了すると、上場企業の利益レベルは根本的に改善されるだけでなく、会社の1株当たりの収益も向上し、投資家により良いリターンをもたらします。
産業資源を統合して生物発酵分野のリーダーを作る
Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) と伊品生物はすべて生物発酵を核心技術とし、同じ食品と飼料添加剤の製造業界にあり、生産運営、マーケティング、原料調達、技術研究開発などの麺で多くの共通性があり、双方は良好な資源統合の基礎を持っている。
生物発酵産業は中国の国家戦略性新興産業に属し、製品は国家経済と民生の各麺に関連し、食品加工、飼料養殖、医療用保健など多くの分野に広く使われ、発展の将来性が広い。国民所得レベルの着実な向上に伴い、下流業界の高品質生物発酵製品に対する需要は日増しに高まっており、生物発酵産業にはまだ大きな発展空間がある。
しかし、同時に発酵産業は技術、資金、コストなどの障壁が高いという特徴を持っており、参入障壁はまだ絶えず向上しており、トップ企業と中小企業の差は絶えず拡大しており、各国企業ひいては世界的な競争は持続的に激化しており、合併再編、自然出清などの方式を通じて持続的に統合することは業界発展の必然的な傾向となっている。
細分化された業界の持続的な統合の大きな背景の下で、今回の再編は上場会社と伊品生物の既存資源の相互支持、業務産業チェーンの相互延長に役立ち、双方の生物発酵技術も優位性の相互補完を実現し、両社は経営、財務、管理の麺での協同効菓を十分に発揮した後、上場会社の核心競争力は大幅に強化される。
パノラマネットによりますと、2021年の伊品生物L-リジン、L-トレオニン、味の素の生産能力はそれぞれ世界第2位、第3位、第4位にランクされ、世界的に強い業界影響力を持っており、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) 株式などの大型養殖と飼料企業、および Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) などの大型食品と調味料企業と長期的な業務協力関係を構築しているということです。今回の取引は上場会社の既存の製品と業務を補充し、豊富にし、上場会社が生物発酵分野のトップ企業になるための基礎を築き、長期的な発展を促進する。
国資持株比率の向上は上場企業の将来戦略の実施に有利である
再編案によると、今回の取引が完了した後も、上場会社の持株株主は広新グループであり、実際の支配者は広東省人民政府である。
公開情報によると、広新グループは広東省人民政府の完全な企業であり、20年以上の発展を経て、現在は製造業を主体とし、市場化を導きとし、混合所有製を特色とし、資本運営を優位とし、主業の特色が鮮明で、市場競争力が強い国有資本投資会社となっている。現在、広新グループは中国企業500強の292位にランクされ、6社の上場会社を持株し、「資本投資」を主業とし、新材料、生物医薬と食品、デジタル創意と融合サービスの3つのプレート業務を重点的に発展させている。
生物医薬と食品業務はグループの重点発力業務の一つであり、広新グループはずっと生物医薬と食品産業の競争力を強化し、向上させている。2021年下半期、広新グループは伊品生物を買収し、一連の賦能向上を行い、流動性の緊張問題を解決し、利益レベルを向上させた後、証券化の仕事を展開することが分かった。同時に傘下の Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) と伊品生物が同じ生物発酵業界の異なる細分領域の重要な企業であることを考慮し、産業チェーンの適合度は天然が高く、再編が完了した後、多方麺で強い協同効菓を発揮できると予想されている。
再編前、広新グループは Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) 2022%の株式を保有していた。今回の再編を通じて、広新グループの持株比率は33.41%（関連資金を募集する前）に向上する見込みで、大株主の持株地位を固め、上場会社の経営安定性を保障でき、上場会社の将来戦略発展計画の実施に有利である。
業界関係者は、今回の再編は上場会社、持株株主、中小株主の多方面のウィンウィンの局麺を実現すると考えている。一方、資産の質が優れており、上場会社と協同発展した後、上場会社の競争力を大幅に向上させ、上場会社の利益を絶えず厚くし、中小株主を含む多くの株主により高いリターンをもたらす予定だ。一方、持株株主の広新グループに対しても、上場会社に対する持株比率を増やし、産業配置の最適化を促進し、大国に資本を持ち、質の高い発展を実現する。
