疫病後の景気回復の加速と細分化業界の3つの特徴：需要の蓄積と放出の運動エネルギーが強く、核心生産需要区は疫病の影響が大きく、下半期の触媒要素が多い。一部の建築細分化業界は前期に疫病の衝撃を大きく受け、推定値は短期的に急速に収縮し、現在の中国の疫病情勢は好転し、各種類の生産要素は絶えず回復し、この種類の細分化業界は改善を加速させ、景気の「深V」を実現することが期待され、現在の段階で推定値の修復はより強い弾力性を備えている。具体的に見ると、このような細分化された業界は一般的に3つの特徴を備えていると思います。2）核心生産区は疫病の影響が大きい：業界の主要な供給と需要区は今回の疫病の核心地区（長江デルタ、京津冀など）に位置する；3）下半期の触媒要素が多い：下半期の政策麺は持続的に業界方向を符号化したり、前期の業界支持政策が加速したりする可能性がある。これらのサブディビジョン領域には、次のものがあります。
1）鋼構造：物流、需要の回復が加速し、労働力が十分である。鋼構造の生産端は物流に高度に依存し、疫病環境下で物流が滞り、鋼材の購入、鋼部材の完成品の納入が阻害されている。施工端は工事現場の防疫要求を実行するため、工程の推進は著しく減速した。所有者側の地方政府の主要な精力、資源は疫病対策に焦点を当て、公共建築（学矯、病院、競技場）、大型橋梁などのインフラ建設類プロジェクトの推進は減速している。疫病後、物流の回復、操業の迅速化、地方政府の精力、資源の経済保護への転換に伴い、インフラ建設類プロジェクトが加速的に推進され、鉄鋼構造の需給は明らかに修復される見込みだ。鉄骨造リード Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) （疫病後の生産能力利用率とトンの純利益はいずれも明らかに回復する見込み）、および鉄骨造施工リード Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) （鉄骨造EPC業務の急速な放出、太陽光発電建築の新しい成長点の開拓）を重点的に推薦する。
2）BIPV：業界の高景気成長、下半期の規範執行+シリコン材料価格の低下による組立動力の向上。太陽光発電建築業界の将来の空間は大きく、現在の浸透率は低く、中国の年間BIPV潜在設備規模は28 GWに達すると試算され、総投資額は1400億元/年を超える。昨年から現在まで国務院、エネルギー局、住建部は続々と光伏建築の発展を推進するために文を送り、政策が密集し、推進力が大きく、BIPV業界はすでに急速な成長の前夜にある。今年4月1日に中国が「建築省エネと再生可能エネルギー利用の共通規範」を強製的に実行した後、新築建築はすべて Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) システムを設置しなければならない。私たちの草の根調査研究の状況によると、現在、建築設計院はすでに多くの新築建築プロジェクトのBIPVシステムに対して前期設計を開始し、下半期には設計から注文への転換が期待され、BIPV設備の規模の急速な増加を促進している。また、先導的なシリコン材料企業の生産能力が下半期に加速的に放出されるにつれて、下半期のシリコンチップ、光起電力コンポーネントの価格は徐々に下落する見込みで、BIPVプロジェクトのコスト低下、経済性のさらなる向上を促進する。太陽光発電建築業務の迅速な配置に重点的に推薦し、注目しているBIPVリーダー企業 Center International Group Co.Ltd(603098) Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Jangho Group Co.Ltd(601886) 。
3）工業商業ネットワークとマイクロネットワーク：疫病後の仕事を急ぐ+分布式光起電力の加速+電気価格の上昇は下半期の景気度の加速と向上を促進する。長江デルタは工商企業の集積地であり、疫病発生期間中に工商配電網とマイクロ電力網の投資建設は著しく阻害されたが、業界の需要は依然として旺盛であり、第14次5カ年計画期間中に国網/南網はいずれも配電網を重点投資分野とし、それぞれその電力網の投資総額の60%/48%を占め、配電網建設中期には高い景気を維持する。一方、分散型新エネルギーのアクセス量が増え続けるにつれて、ソースネットワークの荷重貯蔵と充填の協同を実現し、分散型新エネルギーの削減問題を解決するマイクログリッド施設の需要が持続的に向上することができる。下半期を展望すると、前期に蓄積された長江デルタネットワークとマイクロネットワークの注文は急いで実行され、分散型光起電力搭載機のスピードアップ、工業商業電力価格の市場化程度の向上などの触媒要素は合力を形成する見込みで、工業商業ネットワークとマイクロネットワーク業界の景気度の加速と向上を促進する。配網EPCO民営先導者 Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) （Q 1注文の倍増、利益確認が阻害され、疫病後の注文の実行が加速され、利益の確認が加速される見込み）、マイクロネットワーク先導者 Acrel Co.Ltd(300286) （マイクロネットワーク業務の着地が加速され、ユーザー側の新型電力システムの発展を持続的に受益する）を重点的に推薦する。
4）熱供給管網の改造：政策は大いに推進し、下半期の需要は加速的に放出される見込みである。熱供給管網業界は明らかな季節性を持っており、11月から翌年3月までは暖房シーズンであり、一般的なプロジェクトの購入、実行は少なく、4-5月に非暖房シーズンに入った後、熱供給会社は続々と年内の投資計画を整理し、製定し、6月に入札募集とプロジェクトの実行シーズンに入り、業界は景気の上昇期に入る。今年2月、国家発展改革委員会、エネルギー局は共同で「エネルギーグリーン低炭素転換体製メカニズムと政策措置の完備に関する意見」を発表し、「条件を備えた地域で熱供給計量改革と熱供給施設の知能化建設を推進する」ことを強調した。5月の住建部の「市政インフラの安全運行管理をさらによくする」という文書にも、「都市の熱供給運行の安全と都市の古い熱供給管網の省エネ改造」を積極的に推進することを提案し、現在の政策麺では熱供給管網の省エネ改造を持続的に推進している。現在の時点から見ると、上半期の特別債務資金の発行が加速するにつれて（特別債務は今年の熱供給管網改造プロジェクトの重要な資金源である）、熱供給管網業界は密集入札と施工段階に入った後、業界の景気度は加速する見込みだ。熱供給管網の改造蛇口 Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) （今年の注文量はすでに3億5400万元に達し、昨年の売上高67%で、年間利益は高可期に増加した）を重点的に推薦した。
投資提案：中国の疫病状況は徐々に好転し、疫病後の景気循環比を積極的に配置することを提案し、細分化プレートの回復を加速させることが期待される：1）鋼構造：鋼構造の製造蛇口＊ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) （PE 17 X）、鋼構造工事の蛇口＊ Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) （PE 11 X）を重点的に推薦する。2）BIPV：重点推薦と注目＊ Center International Group Co.Ltd(603098) 、＊ Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) 3）工業商業ネットワークとマイクロネットワーク：重点的にEPCO蛇口＊ Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) （PE 17 X）、マイクロネットワーク蛇口＊ Acrel Co.Ltd(300286) （PE 21 X）を推薦する；4）熱供給管網：熱供給管網の改造蛇口＊ Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) （PE 20 X）を重点的に推薦する。また、今年の経営陣の安定成長態度は断固としており、後続の安定成長政策のさらなるプラスコードを静かに待っており、良質なインフラストラクチャの先導者の段階的な調整は倉庫を増やす機会をもたらし、低評価値の建築中央企業（PE 4.1 X）、（PE 7.1 X）を引き続き推薦している。
リスク提示：安定成長政策は予想リスクに達しず、売掛金の減損リスク、疫病の繰り返しリスク、原材料価格の大幅な上昇リスクなど。
