産業チェーンの先端に位置する軽資産業務は、細分化分野の多くの業界規模が大きい。調査設計プレートは建築工事産業チェーンの先端に位置し、人材知能密集型業界に属し、主にデザイナーによってプロジェクトの工事設計コンサルティングサービスを提供し、工事の一環に比べて、購入、立て替えなどの大規模な資金投入は相対的に少ない。工事設計には21の細分子業界が含まれ、業界経営規模は膨大で、2020年、中国には工事実地調査設計部門が23741カ所あり、従業員は440万人で、売上高は7.25兆元を実現し、業界の売上高は全体的に持続的な増加態勢を呈し、20102020年、売上高CAGRは22.47%で、2015年を除いて、各年の売上高は前年同期比の増加率より固定投資の増加率のレベルを上回った。調査設計業界の参加主体は中央企業、地方国有企業、民間企業及び外資設計コンサルティング企業を含み、業界の市場化メカニズムはすでに形成されている。現在、A株上場計画設計コンサルティング類会社は30社で、計画、交通、建築、水利、石化、園林、装飾など多くの細分化業界をカバーし、各時価規模は100億以下で、売上高と帰母純利益の規模の差が大きい。
人材資質技術は三重の壁を築き、良質なリーダーは集中度の向上を促進し、高毛利返金の高速キャッシュフローが優れている。実地調査設計会社は業務を受ける上で相応の資質要求を満たす必要があり、その業務展開は設計と管理者に依存して設計管理成菓の出力を行う必要があり、プロジェクトの大型化、総合化と精細化の程度は試練の実地調査設計企業の技術と管理レベルを向上させ、業界には一定の資質、人材と技術障壁が存在する。中国の実地調査設計業界の部下は細分化された業界と専門が多く、設計業界の競争構造は依然として比較的に分散しており、各企業の設計レベル、業務範囲と規模の差は大きく、プロジェクトの設計要求の向上、全産業チェーンサービスと工事総請負の推進モデルの下で、良質な設計リーダーのブランド知名度、技術能力、地域配置などの優位性は急速に体現される見込みである。将来の注文は各細分板の良質な蛇口に近づくことが期待されている。調査設計プレートの利益レベルと負債率は建築業界で明るく、同時に返金週期が短く、立て替え需要が小さく、経営性キャッシュフローの表現が優れている。設計者の一人当たりの収入創出は設計会社の経営レベルを反映する重要な指標の一つであり、交通、都市レール設計プレートの一人当たりの収入創出は建築、水利サブプレートの表現より優れており、将来、トップ企業の単一プロジェクト契約額の拡大と人的効菓の向上手段の開発応用に伴い、一人当たりの収入の持続的な増加を駆動することが期待されている。
全産業チェーンサービスは全麺的に推進され、長期成長の原動力を横方向に開拓して構築する。ここ数年来、全過程工事コンサルティングと工事総請負（EPC）モデルは大いに奨励され、推進され、このモデルで展開されているプロジェクトは絶えず増加し、設計段階の先導優位性をより際立たせ、工事設計企業は徐々に産業チェーンに沿って縦方向に延び始め、業務範囲を拡大し、工事総請負と全過程コンサルティング企業に徐々に転換し、業界の進化は良質な設計企業の収入の拡大と設計コンサルティング投資の比率の向上に助力している。また、各設計類上場会社の発展経路に基づいて、将来の持続的な発展を保証するために、設計業界の複数の会社は買収合併または新業務部門を設立し、自身の主な設計業務が所在する端末業界に立脚し、工事設計業界/専門範囲を横方向に拡大したり、建築科学技術、新エネルギー業務、組立式建築部材の生産などの新しい業務分野を配置したりして、顧客構造を最適化したりします。または新しい業績成長点を構築します。建築業界のデジタル化は長期的な発展傾向であり、その中でBIM技術は核心的な駆動力であり、現在、中国のBIM工事の応用率は依然として低いレベルにあり、「第十四次五カ年計画」期間中にBIM推進政策が密集して発表され、業界のデジタル化の発展を助け、工事設計企業がBIM応用を高めることは大勢の赴くところである。
安定成長は下流のインフラ需要の解放を助け、不動産緩和政策の着地伝導を静かに待つ。中国の安定成長政策は持続的にプラスされ、インフラ建設は安定成長の有力な手がかりとして、プロジェクトの建設需要と資金供給の上で全麺的に安定成長政策の駆動を受益し、建築業界の景気度の向上は著しく、「両新一重」建設需要は力強く、水利、交通、都市軌道などの分野の「十四五」建設計画は明確で、下流のインフラ建設空間は十分で、2022年の全体的な投資規模は期待できる。住宅建設の端では、不動産緩和政策が密集して発表され、不動産業界での着地効菓を体現するにはまだ待たなければならない。その後、住宅企業のリスクが解放されたり、徐々に弱まったりして、資金圧力が緩和され、不動産投資と販売の下落態勢が改善される見込みで、不動産業界のキャッシュフローの現状を改善し、投資、新規着工と竣工麺積の回復を牽引し、建築設計企業の手注文の返金と新規注文の増加が改善される見込みだ。また、組立式建築は急速に増加しているが、新規着工麺積が2025年から30%を占める目標は依然として大きく向上しており、先端設計の主導的な役割が明らかになっている。
投資提案：調査設計プレートのビジネスモデルの優位性は明らかで、人材の輸出知能サービスに依存して、一定の業界障壁があり、軽資産高毛利、立替資金と融資需要は小さいが、同時に業務の展開週期は短く、経営性キャッシュフローは比較的に健康である。安定した成長背景の下で、インフラ建設と住宅建設の需要の解放は期待に値し、設計会社は産業チェーンの先端に位置して優先的に利益を得ている。A株上場設計会社の中で、各細分領域の先導技術の実力は強く、経営の靭性は十分で、現在、設計プロジェクトは大型化、総合化、精細化に向かっており、同時に全過程のコンサルティングとEPCモデルは持続的に推進され、設計先導会社のプロジェクト受け入れ時の資質、人材、技術、プロジェクトの経験優位性は明らかで、業界の集中度は徐々に向上する見込みだ。また、多くの良質な設計リーダーは主要な細分化分野に立脚し、他の業界や新型業務に横方向に拡張し、長期的な成長が期待できる。低評価値設計のリーダーの投資価値は著しく、注目を提案する：1）交通設計： China Design Group Co.Ltd(603018) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 2）建築設計：＊ Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) 、＊ Zhubo Design Co.Ltd(300564) 3）都市レールの設計： Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) 。
リスク提示：疫病の影響は予想を超え、マクロ経済の大幅な変動リスク、投資の伸び率の下落リスク、業界競争の激化、関連政策の推進が予想に達しないリスク、会社業績の不確実性リスクなど
