華泰連合証券有限責任会社
について
2021年年報質問状回答の審査意見
上海証券取引所：
貴社が発行した「＊ Trina Solar Co.Ltd(688599) 2021年年次報告に関する情報開示監督管理質問状」（以下「質問状」と略称する）が受領されました。華泰連合証券有限責任会社は Trina Solar Co.Ltd(688599) （以下「 Trina Solar Co.Ltd(688599) 」、「会社」と略称する）の持続的な監督推薦機関として、質問状に記載された問題を真剣に実行し、現在、持続的な監督推薦機関の意見発表に関する問題に対して回復を行い、審査を行ってください。回答の楷書体の太字部分は会社の「2021年年度報告」に開示または修正された部分を補充した。ビジネスの敏感な情報に関連しているため、会社は顧客名、粗金利などのデータを免除することを申請した。
一、経営状況
1.年報によると、会社の営業収入は444.80億元で、前年同期比51.20%増加した。親会社に帰属する純利益は18億4000万元で、前年同期より46.77%増加した。光発電コンポーネント業務、システム製品、発電所業務、スマートマイクロネットワーク及び多能システム、発電業務及び運行メンテナンスはそれぞれ営業収入343.95億元、45.64億元、34.94億元、1.61億元、8.38億元を実現し、前年同期比の変化幅はそれぞれ55.97%、14.31%、66.10%、273.18%、-4.10%であった。会社の2021年の主要業務の粗利益率は13.80%で、前年より2.24ポイント減少した。このうち、光起電力コンポーネント事業の粗利率は12.43%で、2019年以来低下し続けている。インテリジェントマイクロネットワークおよびマルチエネルギーシステム製品の粗利益率は10.69%で、前年より5.20ポイント減少した。
会社に依頼：（1）ここ3年間の各製品タイプの販売規模と比率の変化状況と結びつけて、会社の主要業務構造が変化したかどうかを説明し、もし変化が発生したら、原因と合理性を説明してください。（2）ここ3年間の各製品タイプに対応する上位5大顧客の名称、販売の具体的な内容、販売金額及び比率を補充して開示し、上位5大顧客が大きく変化した場合は、原因と合理性を説明してください。（3）業界の発展、市場需要、顧客の開拓などの状況と結びつけて、報告期間内の太陽光発電ユニット、発電所業務、知能マイクロネット及び多能システム業務の営業収入が大幅に増加した原因と合理性を説明する。（4）原材料価格の変動要素、主要顧客の販売状況、同業界の比較可能な会社の経営状況を結びつけて、会社の光伏部品業務の販売規模が持続的に増加しているが、粗金利が持続的に下落している具体的な原因、同業界の比較可能な会社と大きな違いがあるかどうかを説明する。（5）会社が関連措置を取って将来の光起電力コンポーネントの粗金利が持続的に変動するリスクに対応するかどうかを説明する。（6）報告期間内のスマートマイクロネット及び多能システム業務の展開状況と結びつけて、当該業務の営業収入が大幅に増加する同時に粗利率が減少する原因と合理性を説明する。（7）主要製品の粗利率と販売変化状況を結びつけて、会社の持続的な利益能力が下落しているかどうかを説明する。
回答：
一、ここ三年間の各製品タイプの販売規模と比率の変化状況を結びつけて、会社の主な業務構造が変化したかどうかを説明し、もし変化が発生したら、原因と合理性を説明してください。
20192021年、会社の各製品タイプの販売規模と割合は以下の通りである。
単位：万元
プロジェクト2021年度2020年度2019年度
金額の割合金額の割合
プロジェクト2021年度2020年度2019年度
金額の割合金額の割合
太陽光発電製品
光起電力モジュール343954431 79.16220529464 75.87163951955 72.51%
光起電力システム
システム製品45643029 10.5039930469 13.7411700589 5.17%
発電所業務34936292 8.0421033893 7.2443876855 19.40%
小計80579321 18.5460964362 20.98555774444 24.57%
インテリジェントエネルギー
発電業務と運行メンテナンス8384653 1.938743176 3.016222859 2.75%
スマートマイクロネットワークおよびマルチエネルギーシステム1612591 0.37432120 0.15359780 0.16%
小計9997244 2.309175296 3.166582639 2.91%
合計434530996 100. Foryou Corporation(002906) 69122 100. Talkweb Information System Co.Ltd(002261) 2038 100.00%
（I）太陽光発電製品の収入
会社の光伏製品は光伏部品の販売収入であり、最近3年間の販売金額はそれぞれ163951955万元、220529464万元と343954431万元であり、主な業務収入に占める割合はそれぞれ72.51%、75.87%と79.16%であり、光伏部品は会社の最近3年間の主要な製品である。
良好な太陽光発電業界の政策と下流市場の需要に恩恵を受け、会社の太陽光発電コンポーネントの出荷量は各年度とも前年同期より急速に上昇し、太陽光発電コンポーネントからの収入は急速に増加した。
（II）光起電力システム
会社の光伏システム業務はシステム製品と発電所業務の2種類を含み、最近3年間の合計販売金額はそれぞれ55577444万元、60964362万元と80579321万元で、主な業務収入に占める合計割合はそれぞれ24.57%、20.98%と18.54%で、全体の販売金額は年々増加している。
具体的には以下の通りです。
1、システム製品
最近3年間、会社のシステム製品の販売収入はそれぞれ11700589万元、39930469万元と45643029万元で、会社の主要業務の収入に占める割合は5.17%、13.74%と10.50%だった。会社のシステム製品の販売収入が急速に増加した主な原因は以下の通りである：中国の「県全体の推進」などの政策のリードのおかげで、中国の分布式光発電システム業界の発展は比較的に速い。国家エネルギー局の統計データによると、2021年、中国で新たに増加した光起電力のネットワーク容量は計5488万キロワットで、その中で集中型光起電力発電所は新たに2560.9万キロワット、分散型光起電力は新たに2927.9万キロワット増加し、分散型光起電力の中で特にユーザー用の表現が際立っており、ユーザー用の新増設容量は215962万キロワットを超え、前年同期比114%増加した。業界の比較的速い発展と一緻して、会社の分散型光起電力システム製品の販売収入は成長が速く、3年連続で出荷量の倍増を実現した。
2、発電所業務
会社の発電所業務は主に光発電所を建設し、買い手を探して販売し、第三者に光発電所の工事建設サービス（以下「EPC」と略称する）を提供する2つの種類を含む。最近3年間、会社の発電所業務の販売収入はそれぞれ43876855万元、21033893万元と34936292万元で、主な業務収入に占める割合はそれぞれ19.40%、7.24%と8.04%で、販売金額に一定の変動があり、主に会社の有光発電所建設の販売週期とEPC業務建設の進展の影響を受けている。
（III）知的エネルギー
会社の知恵エネルギー業務は発電業務と運営メンテナンス、知能マイクロネットと多能システムの2つの業務を含み、その中で発電業務と運営メンテナンスは会社の自家光発電所の発電収入と取引先に発電所のメンテナンスサービスを提供し、知能マイクロネットと多能システムは主にエネルギー貯蔵システム、知能マイクロネットソリューションなどの製品を含む。最近3年間、会社のスマートエネルギー事業の収入はそれぞれ6582639万元、9175296万元と9997244万元で、主要業務の収入に占める割合はそれぞれ2.91%、3.16%と2.30%で、全体的に比較的に小さい。
以上のことから、最近3年間、会社の主要な製品は依然として太陽光発電ユニットを主とする太陽光発電製品であり、会社の主要な業務構造は変化していない。光起電力市場の良好な景気度の恩恵を受け、会社の光起電力コンポーネントの販売収入の割合は持続的に向上し、主な業務収入の規模は絶えず向上している。
二、ここ三年間の各製品タイプに対応する上位五大顧客の名称、販売具体内容、販売金額及び比率を補充開示し、上位五大顧客が大きく変化した場合、原因と合理性を説明してください。
以下の楷書体の太字部分は2021年年度報告の「第3節管理層の討論と分析/5、報告期間内の主要な経営状況」における会社の補充開示である。
（I）光起電力モジュール
単位：万元
シリアル番号顧客名販売の具体的な内容販売金額が営業収益に占める割合
2021年度
1お客様1光起電力コンポーネント10182369 2.29%
2お客様の2光起電力コンポーネント8105646 1.82%
3お客様の3光起電力コンポーネント7472361 1.68%
4お客様の4光起電力コンポーネント6839915 1.54%
5お客様の5光起電力コンポーネント6346519 1.43%
合計38946810 8.76%
2020年度
1顧客6光起電力コンポーネント1082446 3.68%
2お客様の7光電池コンポーネント9637944 3.28%
3お客様の8光起電力コンポーネント7393444 2.51%
4お客様の9光起電力コンポーネント6545270 2.22%
5お客様の2光起電力コンポーネント6396302 2.17%
合計40785407 13.86%
2019年度
1お客様の7光起電力コンポーネント12206325 5.22%
2お客様の十光ボルトコンポーネント5217351 2.23%
3お客様の3光起電力コンポーネント5184748 2.22%
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