A株市場は疫病の好転と政策の利益の推進の下で反発を続け、先週の上証総合指数と創業板指はそれぞれ2.1%と5.8%上昇し、前期の反発力の弱いリード指数の上昇幅が拡大した。構造的な麺から見ると、市場の主線は依然として政策のプラスコード方向と上海の操業再開と生産再開をめぐって展開し、その中で電力設備、自動車、電子、美容看護業界の上昇幅はいずれも5%を超え、石炭、不動産、建築装飾、銀行と石油石化などの週期プレートは弱い。
私たちは市場の短期的な揺れを維持する観点は変わらない。現在、市場は安定成長政策の徐々に着地する効菓評価期に入り、政策プラスコード支持の方向は重点的に注目する価値がある。海外の複雑性は依然としてさらに上昇しており、ロシアとロシアの情勢の影響は引き続き深く、国際的に国家安全、産業チェーン安全及び食糧安全などのリスクに対する重視度が高まっている。構造性の麺では、新エネルギーなどの政策が強力に支持するグリーン発展プレート、自動車消費、デジタルインフラなどの安定成長弾力性の大きいプレート、下流需要の柔軟性のある業界の景気が上向く新エネルギー自動車、半導体などのプレートに注目している。
中国側では、安定成長政策が力を入れ、炭素中和が適度に偏りを是正した後、再び政策の強力な支持を迎え、自動車消費政策の着地は業界の高景気を支える見込みだ。全体的に見ると、各方面は徐々に安定した経済措置を一括して実施し始め、6月2日、中央銀行と外国為替局は引き続き安定した通貨政策の実施に力を入れ、一括政策の早急な実施を推進すると表明した。第二に、金融支援の重点分野を際立たせ、第2四半期からマイクロローン支援ツールが提供する激励資金の割合を1%から2%に引き上げた。第三に、企業の融資コストの削減を引き続き推進することです。構造性の麺では、炭素中和プレートは政策の強力な支持を迎えている。5月30日、中国は「財政支援による炭素ピークの炭素中和活動の改善に関する意見」と「新時代の新エネルギーの高品質発展の促進に関する実施案」の2つの文書を発表し、炭素中和の予想を安定させることを目的としている。その中で、「意見」の表明は、将来の財政の関連分野に対する支持力が明らかに弱まらないことを意味している。『方案』は中国の風力発電、太陽光発電の未来の発展重点が電力網の消滅、土地資源などの問題に転向することを強調し、新エネルギー関連インフラの建設は加速する見込みである。6月1日に発表された「第十四次五カ年計画」は再生可能エネルギー発電に対して数量化指標を製定した。この背景の下で、太陽光発電、風力発電、特別高圧、知能電力網、エネルギー貯蔵などの新エネルギープレートはすべて利益を得ることが期待されている。消費麺では、自動車プレートは高景気を維持し、一方では自動車消費刺激政策がさらに細分化され、「一部の乗用車車両購入税の減税に関する通知」は条件に合った車に対して購入税を半減徴収する優遇を与えた。一方、新エネルギー自動車の下流需要は依然として旺盛で、現在、上海地区も全麺的な生産再開を迎え、自動車プレートは中長期的な配置価値を持っている。
海外では、米国経済は依然として強く、FRBの引き締めリズムは変わらない。国際情勢の複雑性は依然として上昇しており、ロシアとロシアの事件の影響はさらに拡大している。一方、米国の5月の非農業は市場の予想よりよく、失業率は3.6%で歴史の相対的な低位を維持し、経済が依然として強いことを示しており、現在も米国のインフレは上昇通路にあり、FRBの利上げペースに減速の兆しはない。一方、露烏情勢は発酵を続け、影響麺はさらに拡大しており、米国はロシアに対して新たな製裁を実施すると発表した。EUも第6回製裁案に対して、露石油に対して一部の禁輸を実施することを含め、露烏情勢の継続的な反復もエネルギー源、食糧供給などのリスクに対する国際的な懸念を激化させることで合意した。5月中下旬に米国がスタートすると発表した「印太経済枠組み」も、現在の国際情勢がさらに複雑になっていることを意味し、短期的には中国に与える影響は限られているが、サプライチェーンが徐々に離脱し、将来の東南アジア諸国が初級産業の麺で追い越す脅威は中国を産業のグレードアップのペースを速めることになる。
