\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 67 Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) )
免震削減の先導企業を建設し、雲南省の業務に立脚して全国に広がった。会社は唯一の建築減免震A株上場会社であり、近年、市の占有率は30%以上を維持している。会社の主な業務は免震製品を減らし、その中で免震製品の割合は70%以上を占め、受益免震市場の開拓、2021年の免震売上の割合は26.3%に向上した。会社は雲南に立脚し、全国に開拓し、2020年までに会社の雲南業務の割合は全体の6割以上を維持し、2021年に省外業務の開拓力が効菓を現し、収入の増加速度は93.5%に達し、割合は急速に60%に向上した。20122021年の会社の収入、帰母純利益は安定した成長を維持し、複合成長率はそれぞれ21.4%、12.6%だった。2021年は原料の値上げや省外業務の低価格の影響を受け、収益力はやや低下したが、報告期の粗利益率、純金利は41.7%、12.7%だった。
免震技術は地震作用を50~80%低下させることができ、国の政策は強製的な転換過程に奨励されている。耐震方式は剛性耐震、減衰、免震の3種類に分けることができ、比較的に免震と減衰耐震効菓がより優れ、それぞれ地震作用の50~80%、20~30%を下げることができる。免震関連産業政策は地震が頻発する雲南省から始まり、全国に徐々に普及している。2019年以前、全国的な産業政策の多くは使用を奨励し、雲南省などだけが強製的な要求を持っていたが、2021年に「建設工事耐震管理条例」が正式に施行されたことに伴い、強製的に免震技術を応用した地域は過去287の区県から1700余りの区県に増加し、市場空間は大幅に拡大した。
立法落地後の新築建築による免震市場空間の削減は330億元に達し、15倍に拡大することができ、高品質住宅建設の要求は百億増加分に貢献することが期待されている。立法の着地前に免震業界の市場空間を減らすのは20億前後にすぎないと予想されている。政策執行に過渡期があることを考慮して、私たちは20222025年の立法着地が直接もたらした新築建築の免震市場空間を72.8、160.7、237.3、329.9億元と試算し、15倍の拡張を実現した。また、高品質住宅建設の要求と高耐震防振度地域の減衰技術を採用する経済性もさらに減衰防振の応用を広げ、住宅不動産市場は減衰防振に増量を提供する見込みであり、20222025年の高防振度地域の不動産市場の減衰防振需要は23.1、46.1、66、85.9億元と試算され、後続の浸透率向上市場空間はさらに拡大する見込みである。
当社は業界の拡大を背景に、率先して高速成長を実現する核心動力は、その生産能力と販売配置、技術優勢の下で全方位的な解決案能力、重点プロジェクトの経験優勢の3つの麺にあると考えています。
生産能力と販売配置：会社は立法が発売される前にすでに新築と技術改革を通じて大幅に生産能力を拡充し、プロジェクトが完成した後に13万セットの免震製品の生産能力と4万セットの免震製品の生産能力を実現することができ、合計免震製品の生産能力を減らすのは2019年の発売当初の3.5倍で、別の会社は2021年に常州グリーンを買収してさらに免震製品の業務を豊富にした。販売配置の麺では、会社はすでに5大販売区を建設し、販売員は急速に拡大し、同時に市場の普及投入を強化し、市場の普及費が収入に占める割合は7%以上を維持し、多くの措置が会社の全国市場の開拓を助けている。
技術優勢と全方位解決方案：会社は設計院と協力を維持し、週福霖院士ワークステーションを設立し、多くの業界の有名な専門家を会社の独立取締役に任命し、技術者の数は25%以上を占めている。会社は業界標準製定者の地位を備え、業界の高度な品質発展を推進している。プロジェクトの非標準的な特徴によって、会社は全方位立体性解決方案を提供し、プロジェクトの前期設計と後期メンテナンス需要を解決することができる。
大型プロジェクトの経験：雲南省の深耕経験の下で会社のブランド技術業界がリードし、成功経験はすでに北京大興空港、天津中石化LNG貯蔵タンクプロジェクトなどの全国重点プロジェクトに順調に応用され、会社が全国の大型プロジェクトで注文を獲得する能力を十分に体現し、大型プロジェクトの経験はまた会社が引き続き全国市場を開拓するのを助けた。
利益予測と投資提案：会社は建築減衰免震業界のトップであり、立法落地後の市場空間の大幅な拡張を十分に受益し、自身の生産能力の拡張、ブランド技術の優位性、大型プロジェクトの経験に基づいて未来の急速な成長を実現する。私たちは会社の20222024年の純利益がそれぞれ2.4、5.0、8.6億元で、PEに対応してそれぞれ57、27、16倍で、初めてカバーし、「購入」の評価を与えると予測しています。
リスク提示：市場開拓が予想に及ばず、生産能力投入の進度が予想に及ばず、原材料価格の大幅な上昇、市場空間の推定偏差、研究報告書に使用される公開資料には情報の遅延や更新が遅れる可能性がある。
