\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 706 Shanghai Liangxin Electrical Co.Ltd(002706) )
低圧電気製品のハイエンド市場のリーダー企業は、急速な成長段階に入る見込みだ。会社は1999年に設立され、創立当初から低圧電器業界の顧客市場を狙っており、現在はすでに完備した低圧電器製品ラインを備えており、性能指標は業界の第一段階に位置しており、会社の製品は主に新エネルギー、情報通信、知能ビル、建設、電力などの業界を含む。前期の販売ネットワークの配置に恩恵を受け、会社は急速な台頭段階、着実な成長段階を経て、現在すでに業績の現金化期に入り、知能ビル業務は穏健な成長が期待され、情報通信業務、電力業務などは下流の需要の向上に恩恵を受けることが期待され、前期に配置された新エネルギー源、新エネルギー自動車などの高成長性分野は業績の増加を加速させ、将来は高い成長速度を維持することが期待されている。
会社の核心的な優位性は明らかで、持続的に高品質の成長が期待されている。1）お客様のニーズを導きとする持続的な革新を堅持する。会社のIPD 2.0開発システムは常にお客様のコアニーズをアンカーし、効率的な部門横断的な協力は会社の研究開発効率を向上させ、チェーン全体のコストを下げるのに役立ちます。灯台のお客様を利用して、会社はそのお客様がいる業界の他のお客様や関連業界への普及を加速させることができます。2）市場向けの全プロセス組織保障。社内にはすでにお客様向けの多重行列式組織構造が形成されており、重点下流の市場機会をよりよく分析し、成菓化し、会社の成長空間を向上させることができ、「三矢斉発」の市場化激励システムと強大な新生代管理チームは十分な予備保障を提供する。3）海塩4.0知能製造基地の品質向上と効菓向上。会社の主要原料価格はすでに下落しており、コスト端の圧力は22 H 2で少し緩和される見込みだ。会社の海塩4.0知能基地は金型、プレス、めっき、溶接、組立、倉庫物流などの全産業チェーンをカバーし、現在1期の工場はすでに出荷され、2期の工場は22年9月に竣工検収を完了する予定で、海塩デジタル化基地は会社の生産能力規模、部品の自己供給割合と効率的な納品能力を向上させ、会社の効率的なコスト削減を支援する。
会社の下流は多くの分野を応用して結菓を開き、将来の成長動力は十分である。1）知能ビル：会社全体の市占有率は向上する見込みがあり、既存の顧客資源を利用して知能家庭製品の導入を加速させる。工建、公商建の2つの新しい分野も新しい増量をもたらす。2）情報通信：業界の景気は持続的に向上し、5 G基地局とIDC分野のサプライヤーは外資が多く、会社は三大キャリアと協力して良好で、業界規模の増加と市場シェアの向上の二重配当を享受することが期待されている。3）新エネルギー：風力発電、太陽光発電設備の量は急速に増加し、会社はすでに完全な太陽光発電、風力発電の全体的な解決方案を備え、業界の大顧客を結びつけ、新エネルギー業務は高速成長が期待されている。4）電気自動車：業界の景気が高まり、会社の高圧直流接触器、充電杭などは急速に成長する見込みである。5）電力：電力網計画の投資規模が大幅に向上し、配網側の建設が重点段階となり、会社は電力企業と緊密に協力し、展望的な配置が知能化され、今回の電力網の投資週期から利益を得ることが期待されている。
投資提案：私たちは会社の22-24年の収入がそれぞれ52.52、70.44、95.59億元で、成長率はそれぞれ30.4%、34.1%、35.7%であると予想しています。帰母純利益はそれぞれ5.68、8.06、11.63億元で、成長率はそれぞれ35.6%、41.9%、44.4%だった。会社は低圧電気製品のハイエンド市場のトップで、下流の多くの分野で成長が強く、利益能力が向上する見込みで、22年6月6日の終値を基準にして、会社の22-24年PEはそれぞれ25 X、18 X、12 Xで、比較可能な会社の平均値を下回り、「推薦」の格付けを維持している。
リスクの提示：大口商品の価格上昇が予想を超えるリスク；疫病の発展が予想を超えるリスク；新規顧客の開発や主流顧客の導入が予期しないリスクなど。
