相場の回顧
今週の上証総合指数は2.08%上昇し、創業板は6.00%上昇し、公共事業板は1.27%上昇し、環境保護板は2.87%上昇し、石炭板は3.12%下落し、炭素中和板は6.22%上昇した。
毎週のテーマ
新エネルギー投資建設促進政策が頻出している。5月30日、国務院は発展改革委員会、エネルギー局が共同で発行した「新時代の新エネルギーの高品質発展の促進に関する実施案」を転送した。「大型風力発電の基礎を基礎とし、先進的な省エネ石炭電力を支持とし、特別高圧輸送変電線路を担体とする」という大基地開発モデルを強調し、石炭と新エネルギーの最適化組み合わせを推進し、エネルギーの供給増とグリーン転換の協同バランスを実現する。初めて「石炭電力企業と新エネルギー企業の実質的な共同経営の展開を奨励する」ことを提案し、石炭電力企業と新エネルギー企業が優位性の相互補完、損益の相互援助を実現し、利益矛盾を解消する。
固定資産投資の完成額に占める電力投資の割合が向上した。2008 Q 4~2010年末の間、財政政策の刺激下での4兆元の投資は都市電力網の改造を含み、固定資産の総投資に占める電力投資の割合が高い値に達した。2019年から2021年にかけて、「二重炭素」目標の下で、新型電力システムの建設需要が高まり、電力投資の割合も上昇した。今年1~4月、一部の電源、電力網工事プロジェクトは疫病に引きずられ、工事の進度が減速し、短期投資の完成額が下落した。
業界の要聞
5月30日、財政部は「財政支援が炭素ピークの炭素中和活動をしっかりと行うことを支持する意見」を印刷、配布し、文書は主要な目標を明確にした：2025年まで、財政政策ツールは絶えず豊富で、グリーン低炭素発展に有利な財政税政策の枠組みは初歩的に構築され、各地区の各業界がグリーン低炭素転換を加速することを強力に支持する。2030年までに、グリーン低炭素発展に有利な財税政策体係が基本的に形成され、グリーン低炭素発展の長期効菓的なメカニズムがちくじ確立されることを促進し、カーボンピーク目標の順調な実現を推進する。2060年までに、財政はグリーン低炭素発展政策システムの成熟と健全化を支持し、炭素中和目標の順調な実現を推進した。
6月1日、国家発展改革委員会、国家エネルギー局、財政部などの9部門は共同で「第十四次五カ年計画」を印刷、配布し、炭素達峰、炭素中和と2035年の遠景目標をアンカーし、2025年の非化石エネルギー消費の20%前後を占める任務の要求に基づき、再生可能エネルギーの発電開発利用を大いに推進し、再生可能エネルギーの非電気利用規模を積極的に拡大する。
投資提案
火力発電：火力発電資産の高品質に注目し、新エネルギー発電を展開する先導企業新エネルギー発電：新エネルギーの蛇口 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) に注目することを提案します。原子力発電：電力価格の市場化比率の上昇を背景に、原子力発電のトップ企業 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) に注目することを提案した。
リスクのヒント
電力プレート：新増設の容量は予想外である；下流需要の景気が高くなく、電力需要が低下し、利用時間数が予想に及ばない。電力市場化の進度は予想に及ばない。石炭価格の高位維持は火力発電企業の利益に影響する。補助金の後退は新エネルギー発電企業の利益などに影響する。
環境保護プレート：政策の釈放は予想されていない。
