最近、国務院は経済一括政策措置を着実に安定させることを打ち出し、その中で、資本市場の融資効率を高め、初めて株式を公開発行し、上場（IPO）し、再融資の常態化を科学的かつ合理的に把握することを提案した。大陸部企業の香港上場を支持し、法に基づいて規則に基づいて条件に合ったプラットフォーム企業の海外上場を推進する。
証券監督管理委員会は全市場登録製規則の改訂と発表などの仕事をしっかりと行い、マザーボード、科学創板、創業板、北交所の機能と位置づけを完備させ、登録製改革の着地を着実に推進するという。市場が耐えられる条件の下で、IPOと再融資の力とリズムを科学的に合理的に把握し、条件に合った異なるタイプ、異なる発展段階の企業の上場融資を積極的に支持する。
記者の取材に応じた複数の専門家によりますと、上記の政策の導きの下で、中国資本市場は登録製を牽引する一連の製度改革をさらに推進し、融資効率を高め、市場の流動性をさらに改善するということです。
資本市場の融資効率を高める
監督管理層が何度も言及した重点分野として、市場関係者は、IPOと再融資が常態化傾向を維持すると考えている。
「登録製改革はより多くの融資活水をもたらし、IPO発行、再融資は常態化の傾向を維持する」。湘財証券副総裁兼首席経済学者の李康氏によると、現在、市場の流動性は全体的に余裕があり、より多くの長期資金を市に導入することを奨励し、誘致する政策の支持の下で、投融資のバランスがとれ、一二級市場のバランスがとれて発展する市場の新しい生態の形成が加速する見込みだという。
中国証券新聞の記者によりますと、監督管理部門はIPOと再融資の常態化を科学的かつ合理的に把握する一方で、株式発行の全麺登録製改革を着実に推進し、資本市場の包容性と適応性を引き続き強化し、科学技術革新と実体経済の質の高い発展により良いサービスを提供するということです。株式発行登録製改革の全麺的な実行の要求に基づき、全市場登録製規則の改訂と発表などの仕事をしっかりと行い、マザーボード、科学創板、創業板、北交所の機能と位置づけを完備させ、登録製改革の着地を着実に推進する。
一方、企業の初上場と再融資の審査登録メカニズムとプロセスを引き続き最適化し、審査登録の透明性と期待性をさらに向上させる。投融資バランス、第一次市場バランスを統一的に計画し、市場が耐えられる条件の下で、IPOと再融資の力とリズムを科学的に合理的に把握し、条件に合った異なるタイプ、異なる発展段階の企業の上場融資を積極的に支持する。
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券首席経済学者の劉鋒氏によると、中国資本市場はすでに世界第2位の資本市場に発展しているが、成熟した市場に比べて、効率はさらに向上する必要があり、特に発行上場効率を高め、不要な製約、製限を緩和すべきだという。また、再融資は企業のライフサイクルにおける重要な発展手段として、発行定価方式、合併再編、コーポレートガバナンス、情報開示、投資家保護などの多方麺の内容に関連しており、関連規則はさらに細分化され、完備されることができる。
直接融資の規模は拡大しています
多くの業界関係者は、近年、発行審査登録週期が大幅に短縮され、科学的かつ合理的にIPOと再融資の常態化を維持し、直接融資規模が絶えず向上していると述べた。最近3年間、IPOと再融資の数はいずれも急速な成長を維持し、2021年のIPO融資規模は過去10年の最高を記録した。
権威あるデータによりますと、2022年1~5月、上海深取引所IPO会社126社、合計2723億7700万元、再融資会社152社、合計2813億9100万元が融資され、実体経済の発展を効菓的に支援したということです。
注意に値するのは、証券監督管理委員会が5月20日に通知を発表し、2022年の業績が疫病の影響を受けて深刻な地域と業界が初上場を申請した企業に対して、プレートの位置づけと上場条件を満たす前提で、仲介機関の検査状況が事実で、持続的な利益能力や持続的な経営能力に重大な不利な影響を与えないことを明らかにしたことで、関連審査や登録作業は正常に推進されている。2022年末までに疫病の影響を受けた深刻な地域と業界の上場会社の再融資申請に対して専任者のドッキング、即報即審、審過即発を実施する。発行者のフィードバック意見、審査質問の返信期限は3ヶ月延長でき、通知状の返信期限は1ヶ月延長できる。
専門家によりますと、監督管理部門は多くの措置を講じて、疫病の影響を受けた深刻な地域と業界に対する支持を強化し、疫病の予防とコントロールと経済発展をよりよく促進し、市場主体が難関を乗り越え、安定した成長のために資本市場の力を貢献することに有利であるということです。「これは党中央国務院が疫病予防と経済発展を統一的に計画することに関する政策決定と配置を深く貫徹、実行することであり、これらの措置は前期に十分な調査研究を経て、着地が速く、操作性が強く、市場主体の獲得感が強い」。専門家の評価がある。
企業の海外上場をサポート
法律に基づいて規則に基づいて条件に合ったプラットフォーム企業の海外上場を推進する問題について、専門家は、プラットフォーム企業の投資家には多くの外資が含まれており、中国市場の関連製度設計を考慮すると、一部のプラットフォーム企業は海外上場に傾く傾向があると指摘した。
製度建設の麺では、証券監督管理委員会は4月、財政部、国家秘密保持局、国家ファイル局と共同で「海外での証券発行と上場に関する秘密保持とファイル管理の強化に関する規定」を改訂し、「国内企業の海外発行証券と上場に関する秘密保持とファイル管理の強化に関する規定（意見聴取稿）」を形成し、社会に公開して意見を求めた。
また、国務院が打ち出した経済一括政策の着実な安定措置には、金融機関が金融債券を発行することを引き続き支持し、奨励し、「三農」、小零細企業、グリーン、双創金融債券のグリーン通路を構築し、重点分野の企業に融資支援を提供することも含まれている。銀行間債券市場と取引所債券市場の各インフラが有料プロジェクトを全麺的に整理するよう指導し、民間企業債券の融資取引費用を免除し、民間企業を支持する信号をさらに解放することができる。
証券監督管理委員会はこのほど、より多くの金融機関が民間企業債券融資特別支援計画に参加することを支持し、奨励し、各方面の合力を凝集し、共同で民営経済の健全な発展を推進すると表明した。
関連記事
IPO観察：2022年5月に44社のIPOで39社が成功した。
