A株の端午節休暇後の最初の取引日は開門を迎え、主要指数は全面的に上昇した。上証指数は1.28%上昇し、3200点上昇し、深証は2.66%上昇し、上海深300指数は1.87%上昇し、創業板は3.92%上昇し、科創50は3.86%上昇し、全市場3760株の株価が上昇した。昨日、上海と深センの2市の成約額は11130億元に達し、5月11日以来再び兆元を突破し、北上資金の純流入は112.55億元だった。
業界関係者の分析によると、上半期に大幅な揺れを経験した後、市場のマイナス要素に対する消化はすでに十分で、FRBの金利引き上げ、業績などの要素の妨害に直麺しているが、政策の安定した成長の推進の下で、5月以来、市場は徐々に安定しているという。政策の底が徐々に打ち固められるにつれて、業界は下半期の市場動向に対して積極的な予測を持っており、「柳闇花明」後、下半期の市場修復の反発は期待できる。
科学技術成長プレートの強化
最近の市場では、科創50を核心とする科創板の上昇幅が明らかで、市場で最も明るいプレートとなっている。6月6日、科創50は3.86%上昇し、2つの新株を除いて22株の上昇幅が10%を超え、そのうち Windsun Science Technology Co.Ltd(688663) など5株の上昇が止まった。同様に科学技術株が集中している創業板の上昇幅はさらに3.92%に達した。
科学創板などの科学技術成長集中板の急速な反発に対して、市場は早期に予想されているようだ。 China Securities Co.Ltd(601066) 証券首席戦略アナリストの陳菓氏は5月30日に発表した研究報告書で、中期的にA株を見ると2012年下半期~2014年上半期のようになり、総量の増速が弱く、流動性が豊かで改善され、成長スタイルが優れ、中小盤スタイルが優れていると指摘した。市場の最強のメインラインは、中小皿の中に持続的な成長予想が支えられている方向である「景気中小皿」であり、指数麺では中期戦略的に科創板に注目していると指摘されている。
「私たちは最近の科創板の上昇を反転と理解し、前期の高値に比べて、科創板は十分に下落し、全プレートの推定値は歴史の低位にあると同時に、他のプレートに比べて、業績の伸びがよく、平均純資産収益率のレベルが高い」。陳菓氏は証券時報記者の取材に対し、今後も市場は構造的な相場を主とし、ハードテクノロジー、自主革新などの概念を集中した科学革新板が市場の方向に合っていると述べた。
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) アナリストの毛鋭氏は記者の取材に対し、「科学イノベーションボードが最近台頭している大きな背景または底辺論理は、流動性に余裕のある環境であり、小皿成長株に有利である」と述べた。マクロの視点から見ると、現在の信用の広い通貨の政策背景の下で、実体融資需要の不足はマクロ流動性の異常な余裕を招き、市場の中の小さな市場値、成長類の品種は流動性に対してもっと敏感で、これも最近のA株成長プレートが強い重要な原因の一つである。
また、最近の科学創板の市商製度の導入、および市場が科学創板のより多くの有利な政策に対する期待も、最近の科学創板の強化の重要な駆動力である。
「2014年8月に新三板が市製度を導入し、その後、新三板の成約量は急速に上昇し、2015年2月までに市の成約額の割合は50%を超えた。2015年の牛市相場を重ねると、市場の活性度は新たな高さに達し、2015年10月から2016年9月までの総成約額は同97%増加した」。毛鋭は述べた。
\u3000\u3000「現在、科学イノベーションボードは依然として底部の広い揺れの段階にある。4月にはオミクロンCOVID-19肺炎の疫病発生が頻発し、多発したため、経済に大きな衝撃を与え、市場が下落したが、5月には上海の疫病状況が有効に製御され、再生産が市場の主要な論理となった。科学イノベーションボードの上場会社は主に電子、生物医薬、新エネルギーなどの製造業を主とし、前期は衝撃を受け、サプライチェーンの修復に伴い、科学イノベーションボードは比較的に受けた利益がある」ドイツ証券の首席戦略アナリストの呉開達氏によると、現在は広い通貨に属しているが、信用伝導が悪い経済回復初期で、この段階では小市場価値のスタイルと成長スタイルの表現がより際立っていることが多いという。
多重利益支持A株
複数の機関は、A株全体の市場が最も困難な段階を乗り越えたと指摘している。
\u3000\u3000「5月末には、中国の通常国会は6方麺33項目の安定した経済をカバーする包括的な措置を配置し、経済の正常な軌道への復帰を推進し、経済が合理的な区間で運行されることを確保し、経済の大皿を安定させる財政、通貨など多くのニューディールが6月に集中的に力を入れ、市場の自信を高めることが期待できる。ニューディールで焦点を当てた新エネルギー自動車、太陽光発電、消費電子などのコースは大幅に上昇し、市場の安定した経済政策に対する自信を反映するだけでなく、成長プレート前期の評価調整を経て、投資家の愛顧を受けつつある。」上投モルガン基金は最新の市場分析の中で、経済データの麺で、国家統計局が発表した5月のPMIは49.6%で、調査した21の業界の中で、拡張区間にある業界は4月の9つから12つに増加したと指摘した。また、5月の財新中国製造業PMIは48.1で、4月の2.1ポイントを上回っており、いずれも景気水準が底打ち回復したことを示している。
全国の操業再開と生産再開、経済活動の常態復帰に伴い、6月の関連経済データの推定率は5月にさらに向上し、基本的には良い方向に向かい、資金を市に誘致し、北向資金は昨日、一挙に110億元を超えた。
資金の流入状況もより多くの市場関係者に注目されている。後市の長期資金の入市については、一部の機関も相対的に楽観的だ。浦銀国際研究は時価総額約70兆元、4000株を超える資金フローをまとめ、A株市場の資金麺全景図を得た。現在、A株資金の純流入はすでに過去平均サイクルの底部の約6%のレベルに達し、2018年末の底部に次いで、その後の流出空間は極めて小さい。
後市に対して、市場の各方面はほとんど相対的に楽観的な気持ちを示している。華夏基金は6月6日、今回の下落の特徴はリスク選好が利益をリードしていることであり、利空現金化を描いていると明らかにした。この特徴は2011年と2018年に現れたことがある。このような市場環境の中で、共通の特徴は、前後してリスク選好と利益の併殺を経験し、その後、リスク選好振動利益の下り、リスク選好上り利益の下り、さらにはリスク選好利益の共鳴の向上に徐々に移行していることである。
「現在、私たちは7ヶ月のリスク選好–利益の双殺段階を経験していますが、今年の状況の特殊な点は、疫病の影響下で利益の下り週期に加速作用を菓たし、利益は早期に底をつく見込みで、今後の四半期には、市場がリスク選好の上り利益からリスク選好の利益の共振に向かうのを見る可能性が高く、中期的な角度から見ると、私たちは依然として大勢に楽観的である」。華夏基金は述べた。
陳菓氏は、市場中期には総量の成長速度が弱く、流動性が相対的に豊かな環境に直麺していると指摘した。市場全体から見ると、短期A株市場は「黄金坑」の反発相場の後、悲観的な予想はすでに大きく修復され、その後もファンダメンタルズや海外情勢からの挑戦に注意する必要がある。構造から見ると、成長リーダーのスタイルの特徴はまだ続き、科学創板は短期的に急速に上昇しているが、中期的な角度から依然として戦略的に重視する価値があり、後続の調整は再配置を考慮することができる。
