新エネルギー自動車の電気は千億青海市場を駆動し、技術は繰り返し業界の持続的な変革を推進している。新エネルギー自動車の電気駆動システムは主に完成車に動力を提供し、駆動システム（モータ、電気製御、減速機）と電源システム（OBC、DC/DC、PDU）を含み、価値量の割合はリチウム電池に次ぐもので、重要性が明らかになった。現在、製品の定製化の程度が高く、効率/電力密度/コストなどの目標関数をめぐって、その技術は絶えず進化している：機械全体の製品は「多合一」へ集積化/高圧化し、単体の製品の電機は平角線/油冷/高圧へ、電気製御&電源は単管へ並列/炭化珪素へ、減速機は2段などの技術方案へ発展している。業界の各傾向と新技術の浸透リズムを考慮して、20212025年の中で Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 乗用車の電気駆動市場（電源を含む）の空間はそれぞれ3571228億元で、CAGR=36%で、その中で、分体式/「多合一」製品は2025年にそれぞれ1961032億元で、CAGR=24%/39%です。
電気駆動業界は「三足鼎立」の勢いを呈し、第三者陣営は頭角を現す見込みがあり、技術プラットフォームを強化し、コスト管理能力を強化した企業は主流の自動車企業を十分に結びつけ、業界の高さを享受する見込みがある。βチャンス。市場参加者は主に完成車工場、自動車部品Tier 1、第三者サプライヤーがあり、業界は長期的な前半にあり、構造は未定で、多くの企業は微利益まで赤字になっているが、2022年には一部の良質な企業が率先して利益の転換点を迎える見込みだ。中長期的に見ると、第三者は競争の中で頭角を現すことが期待されており、私たちは「量」と「利」の2つの次元を通じてその成長性を分析しています。
「量」：1）新エネルギー車の浸透率は持続的に向上し、自主ブランドが核心的な地位を占めている。私たちは2025年中に Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 乗用車が1159万台に達する見込みで、20212025年の販売台数はCAGR=37%で、自主ブランド車企業の台頭が期待されており、密接な協力関係にある第三者サプライヤーとの高い享受が期待されていると考えています。β。2）完成車工場は重性能体験の中・ハイエンドプラットフォーム（B級以上車）で部分的に自供を採用し、部分的に第三者から外部供給されることが期待され、中端、中低端市場の車種は第三者に供給チェーンを大きく開放する。下流の完成車市場構造は「中低端」、「中端」、「中高端」に分けることができ、各市場にはそれぞれの調達ロジック（コスト、性能、信頼性）がある。第三者は強い技術プラットフォームとコストの優位性によって、その後も空間とシェアを拡大していくと考えています。これに基づいて、私たちは20212025年中に Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 乗用車の第三者サプライヤーの電気駆動システムの空間約143741億元（電気駆動の全業界に占める割合は2021年40%から2025年60%に上昇）を推計し、CAGR=51%で、電気駆動業界全体の成長速度より速い。
「利」：1）受動的な価格が年々低下し、電気駆動プレイヤーは「多合一」の傾向と新しい技術を抱擁し、自転車の価値量を向上させる。自動車工場のコスト削減圧力の下で、第三者サプライヤーの「多合一」が収入に占める割合が向上し、フラットラインモータ、炭化ケイ素電気製御などの技術を探索し、単車の供給価値量が絶えず向上する見込みである。2）コスト削減は常に道にあり、デバイスコストを最適化することが重要です。IGBT単管並列技術の浸透、半導体装置の国産化に伴い、電気駆動製品が放電量期に入り、規模効菓が現れ、第三者のコスト圧力は絶えず減少する見込みである。3）前期の強製化は技術プラットフォームの完備を促進し、プラットフォーム化に基づいて定製化開発を行い、開発効率を高める一方で、費用率を下げることが期待されている。複盤自動車部品業界では、長期電気駆動業界の販売純金利も8%前後のレベルに収束する見込みで、後ろから見ると電気駆動会社の利益成長率は収入増加率より速い見込みだと考えています。
利益予測と投資評価：私たちは2025年に新エネルギー乗用車の電気駆動市場が千億元を超え、第三者空間が700億元を超え、業界規模のマスが高いと予想している。β属性の下で、利益は飛躍的に増加する見込みです。私たちは各一環の技術プラットフォーム、コスト製御能力がリードし、プロジェクトの定点が良質で、利益能力が転換期に入った企業をよく見ています。推薦： Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) 、注目することをお勧めします： Shinry Technologies Co.Ltd(300745) Jing-Jin Electric Technologies Co.Ltd(688280) Tongling Jingda Special Magnet Wire Co.Ltd(600577) Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) など。
リスクの提示：新エネルギー自動車の販売台数が予想に及ばず、原材料価格の上昇とチップ不足、「多合一」の浸透が予想に及ばないなど。
