先週のまとめ：
1）先週は政策の密集期にあり、政策は炭素中和、伝統的な消費プレートに焦点を当て、不動産の縛り緩和政策はまだ追加されていない。
炭素中和プレート：政策は比較的に重量ポンドで、力は予想を超えている。具体的に見ると、主に3つあり、第1条：5月30日に国家発展改革委員会、国家エネルギー局は「新時代の新エネルギーの高品質発展の促進に関する実施案」を発表し、分布式太陽光発電と分散式風力発電に対する潜在的な積極的な作用が著しい。第二条：5月31日に国家税務総局は「グリーン発展税費優遇政策の指導を支持する」を発表し、7つの太陽光発電税費に対して優遇政策を提供した。第三条：6月1日、発改委、エネルギー局などの9部門は共同で「第十四次五カ年計画」を印刷、配布し、2025年の再生可能エネルギー消費総量は10億トンの標準石炭に達し、再生可能エネルギーは一回のエネルギー消費増加量の中で50%を超えることを提出した。
伝統的な消費プレート：地方政府は積極的に消費促進政策を打ち出し、政策の数が多く、範囲が広い。先週、全国レベルの「新エネルギー自動車の農村進出」と乗用車購入税の減税政策を除いて、地方レベルでは、地方政府が積極的に消費促進政策を打ち出した。政策のタイプから見ると、地方政府の多くは消費券を発行する形式を採用し、家電、自動車、家具、商超の消費に対して一回限りの補助金や満減優遇を行っている。
不動産プレート：短期的な緩和政策はさらにプラスコードされておらず、第2ラウンドの刺激政策の波は7月頃になると予想されている。民生不動産チームの判断によると、第1回政策の刺激潮を経験した後、現在の政策の力が大きい都市不動産市場は回復し始め、短期的には政策の確率はさらに増加せず、第2回刺激政策潮は第2回集中供給地が完成する7月頃になると予想されている。戦略週報「インフレの本線について」を参考にすると、不動産業界の構造の出清論理は変わらず、先導不動産は依然として中期的な視点から優占しているが、地域的な銀行は依然として構造的な成長チャンスを捉えることができる。
2）再生産は秩序立てて推進され、エネルギーと資源プレートの中の動力石炭、銅アルミニウムは基本的に良い方向に向いている。1）動力石炭：夏の到来と操業再開の推進に伴い、需要の支えが強く、供給端の中国の一部の石炭不足管票炭鉱は月初めに生産を再開したが、需給の緊迫した局麺を変えることができず、動力石炭価格は強すぎて運行している。2）銅アルミニウム：中国の需要回復は価格の上昇を支える見込みである。3）石油輸送：ロシアと烏の衝突は世界の輸送構造を変え、石油とガスの輸送の空間誤配はさらに深刻で、景気の底部は逆転した。戦略週報「帰れない「昔」を参考にして、油気、アルミニウム、銅、動力石炭、油運をお勧めします。
3）インフレ消費は緩やかに修復され、「618大促」は消費プレート（伝統消費と新消費）の業績に触媒が存在する。1）先週は端午節の休暇にあたり、文旅部が統計した旅行データを見ると、端午節の消費はメーデー休暇より下落幅が狭いが、今回の疫病前のレベルに回復していない。2）「618大促進」は家電、化粧品の販売量を牽引する。具体的な表現の上で、国産の先導化粧品ブランドは普遍的に販売量の高い増加を実現し、新興家電品類の表現は明るい。
プレートの上昇幅：
炭素中和プレートは上昇し、エネルギーと資源プレートは下落した。先週（202205.30202206.02）の8つのプレートの中で、上昇幅は順に炭素中和>デジタル経済>伝統消費>疫病後の回復>新消費>食糧安全>安定成長>エネルギーと資源である。月内の次元では、炭素中とプレートの上昇幅が最も高く、6月以来Windの全A指数4.9ポイントに勝った。年内の次元では、エネルギーと資源プレートの上昇幅が1位で、年初以来Windの全A指数22.0ポイントに勝った。
リスクの提示：安定成長政策の着地は予想に及ばない；海外入力性インフレは予想を超えている。データは公開データの整理に基づいており、情報が遅れたり、更新が遅れたり、全麺的ではないリスクがある可能性があります。
