東亜前海証券有限責任会社
上海証券取引所について
「済南＊ Chengdu Hi-Tech Development Co.Ltd(000628) 株式会社の重大資産再編草案の情報開示に関する質問状」に関する問題の審査意見
独立財務顧問
二〇二年六月
上海証券取引所：
済南 Chengdu Hi-Tech Development Co.Ltd(000628) 株式会社（以下「 Jinan High-Tech Development Co.Ltd(600807) 」、「上場会社」、「会社」と略称する）は2022年5月31日に上海証券取引所（以下「上交所」と略称する）から「済南 Chengdu Hi-Tech Development Co.Ltd(000628) 株式会社の重大資産再編草案に関する情報開示に関する質問状」（上証公書20220529号）（以下「質問状」と略称する）を受け取った。東亜前海証券有限責任会社（以下「独立財務顧問」と略称する）は、今回の重大資産売却の独立財務顧問として、「質問状」の関連内容について以下のように説明した。
特に説明がなければ、本回答の略称は「済南＊ Chengdu Hi-Tech Development Co.Ltd(000628) 株式会社重大資産売却及び関連取引報告書（草案）」（以下「再編報告書」と略称する）の略称と同じ意味である。
ディレクトリ
問題1……4問題2……14問題3……21問題4……35
草案によると、今回の取引は2021年6月30日を評価基準日とし、収益法と市場法の2つの評価方法を採用している。標的資産NQMの評価基準日における所有者権益の帳簿価額は1040660万豪ドル（対応人民元は5050115万元）であり、そのうち収益法評価値は1860420万豪ドル（対応人民元は9028246万元）であり、評価付加価値は819760万豪ドルである。市場法評価値は1940914万豪ドルで、評価増値は9002万54万豪ドルだった。会社は最終的に収益法を選択して評価し、評価の付加価値率は78.77%だった。問題1、草案によると、収益法に基づく評価収益期と将来の年の金鉱石生産量は主に独立した第三者が提供した資源量技術報告と「採掘案設計」を参考にして確定した。その中で、資源量技術報告書はSRK Consulting（Australasia）PtyLtdによって作成され、2021年3月31日までとなっている。「採選方案設計」は金建工事設計有限会社が作成した。会社に補足説明してもらう：（1）上記の独立第三者機関が鉱業権の従業資格または相応の評価または設計資質を持っているかどうか、資源量技術報告と「採掘方案設計」が関連審査届出プログラムとプログラムの完全性を履行する必要があるかどうか；（2）標的資産の2021年6月30日までの資源埋蔵量は2021年3月31日より大きな違いがあるかどうか、明細を示し、今回の評価に与える影響を説明してください。理由を説明してください。（3）「採掘方案設計」によって確定された排出計画によると、パキンゴプロジェクトの生産期間は2021年7月から2030年までの予定で、将来の年の金鉱石生産量は60万トン/年と予想され、鉱石処理量は約552.86万トンで、総生産金の総量は約90.5万オンスである。会社に歴史金鉱石の生産量、鉱山の実際と結びつけてもらいます。
生産能力、同業界は会社などと比較でき、生産計画の主要なパラメータを開示する予測根拠を補充することができる。
合理性。評価士、財務コンサルタントに質問（2）（3）について意見を述べてください。
返信：
一、問題（2）標的資産の2021年6月30日までの資源埋蔵量は2021年3月31日より
大きな違いがあるかどうか、詳細を示し、今回の評価に与える影響を説明してください。理由を説明してください。
SRKが発行した独立技術報告書によると、標的資産の2021年3月31日現在の資源貯蔵
量データは以下の通りです。
締切日資源量報告データMeasured検出レベルIndicated製御Inferred推定レベル合計
別個生産資源量レベル生産資源量別個生産資源量
鉱石量（トン）4523 Mys Group Co.Ltd(002303) 10045851007340500
2021年3平均品位（グラム/トン）
月31日12.79 7.17 6.01 6.79
金金属量（オンス）186 Guangzhou Hengyun Enterprises Holdings Ltd(000531) 200885 Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.Ltd(300160) 2500
標的会社がオーストラリア鉱物埋蔵量連合委員会（JORC）基準に基づいて作成したパーキン
ゴ鉱区埋蔵量データ表によると、標的資産の2021年6月30日現在の資源埋蔵量の状況は以下の通りである。
MeasuredプローブレベルIndicated製御Inferred推定レベル
期限日生産資源量レポートデータ別生産資源量製レベル生産資源量合計
量
2021年6鉱石量（トン）4441112488988245372227470315
月30日平均品位（グラム/トン）12.50 7.50 5.73 6.72
金金属量（オンス）178429 Henan Pinggao Electric Co.Ltd(600312) 8353881614128
対象資産の2021年3月31日現在と2021年6月30日現在の資源埋蔵量の違いは以下の通りです。
Measured探査レベル資Indicated製御レベル資Inferred推定レベル資源合計
リソース量レポートデータソース量ソース量
差異額差異率差異額差異率差異額差異率
鉱石量（トン）-818900-1.8118588200 8.07%-4778800-1.0412981500 1.77%
平均品位（グラム/
トン）-0.29-2.27%0.33 4.60%-0.28-4.66%-0.07-1.03%
金金属量（オンス
司)-757100-4.076911200 13.01%-499100-5.641162800 0.73%
注：資源量差異計算係は2021年6月30日のデータから2021年3月31日のデータを減算する。差異率は
差異額を2021年3月31日のデータで割る。
上表のように、採掘と探査の進展に伴い、標的会社の探査レベル資源量と推定レベル資源量は一定の減少があり、製御レベル資源量は一定の増加がある。対象資産の2021年6月30日現在の総金金属量は2021年3月31日より11628オンス増加し、差異率は0.73%だった。鉱石量は129815トン増加し、差異率は1.77%だった。
標的資産の2021年6月30日までの資源埋蔵量は2021年3月31日の資源埋蔵量と重大な違いがなく、今回の評価に実質的な影響を与えることはない。二、問題（3）「採掘方案設計」によって確定された排産計画によると、パキンゴプロジェクトの生産期間は2021年7月から2030年までの予定で、将来の年の金鉱石生産量は60万トン/年と予想され、鉱石処理量は約552.86万トンで、総生産金の総量は約90.5万オンスである。会社は歴史的な金鉱石生産量、鉱山の実際の生産能力、同業界の比較可能な会社などと結びつけて、排出計画の主要なパラメータの予測根拠と合理性を補充して開示してください。
1）プロジェクト全体の状況
パキンゴプロジェクトの排出計画係は、鉱山の既存の鉱床地質状況、鉱段地質状況、資源保有量などの状況に基づいて作成された。パキンゴ鉱区内の主な採掘可能な鉱区はLynne、Steph、IO、Voyager、Anne＆JanetB、Faith、Jandam-VeraSouth、Vera、Veracity、Zed、Nancy、NN＆Bell、Camembert、Sonia Eva Rosa、Janine、Powerlineなどの鉱区であり、その中でLynne鉱区を除いては旧鉱区であり、旧鉱区内では前期に露天採掘方式を採用して大量の地表酸化鉱を採掘し、現在は露天採掘を停止している。地下採掘に転入し、斜麺道の開拓を採用し、Lynne鉱段の設計利用資源量は118.58万トンで、平均品位は6.5グラム/トンで、設計利用総量の22.8%を占めている。
2）プロジェクト設計利用資源量の状況
鉱山の各鉱段の設計利用資源量表は以下の通りである。
設計利用資源量テーブル
MeasuredはIndicated製御Inferred推定総資源量を明らかにした。
番号鉱段鉱石量（千平均品位金金属量鉱石量平均品位金金属量鉱石量平均品位金金属量鉱石量平均品位金金属量トン）（グラム/トン）（千オンス（千トン）（グラム/トン）（千オンス（千トン）（グラム/トン）（千オンス（千トン）（千オンス（千トン）（グラム/トン）（千オンス）司）
1 Lynne – – – 550.2 7.6 133.7 635.6 5.6 114.4 1,185.80 6.5 248.1
2 Steph – – – 215.0 9.3 64.0 175.0 9.5 53.5 390.0 9.4 117.5
3 IO – – – – – – 136.5 4.9 21.5 136.5 4.9 21.5
4 Voyager –
