水曜日のA株相場を振り返ると、A株は一波三折で、底を探る回復局面を出た。朝盤の上海と深せんの両市は小幅に高く、盤初のマザーボード指数は創業板指より強く、昼の三大株指の一緻性飛び込みは弱く、三大指数は午後には企業が安定して上昇し、創業板指は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の指導の下で「V型」の反発を上演した。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) に述べたように、指数は盤中深V調整を出て、下方の受託資金が大きく、短期的な上昇傾向は依然として後力十分であることを反映している。しかし、中長期平均線の傾向は下行中であり、 未来市場は揺れが避けられない。上証指数3 Guangzhou Devotion Thermal Technology Co.Ltd(300335) 0点の一線の圧力に注意することができ、コース株、希少資源、インフレ防止は依然として今年のメインラインのチャンス である。
技術麺から見ると、 Central China Securities Co.Ltd(601375) は、水曜日のA株市場はまず後揚を抑え、小幅な揺れが上昇し、上海は2863点以来の反発相場を続けていると指摘した。現在、上証総合指数と創業板指数の平均市場収益率はそれぞれ13.09倍、39.09倍で、ここ3年の中央値以下のレベルにある。両市の水曜日の成約量は11013億元で、ここ3年の一日平均成約量の中央値より上の位置にある。
東莞証券によりますと、水曜日に上海指が連続的に上昇した後、盤中の揺れが激しくなり、指数がこの位置で一定の圧力に直麺していることを示していますが、依然として強気に赤くなり、両市の量がさらに兆元を突破し、北上資金が引き続き純流入していることに加えて、 大皿は反発構造を継続する見込みで、プレートの回転と量エネルギーの変化 に注目し、操作上は適度に積極的で、金融、食品飲料、電気設備、化学工業、石炭、TMTなどの業界。
後市については、国盛証券は、「 現在、すべての指数は60日平均という牛熊の境界線を超えており、市場は徐々に反発から反転する相場を演繹しているが、相場の反転には市場のリズムの転換を待つ耐性が必要だ」としています。A株には高低切り替えが現れ、市場の重心が徐々に上に移動する過程がある。後市は依然として高景気のコース株が再び強くなるかどうかに注目しなければならず、コース株が回復し続ける場合は、市場リスクを慎重にする必要がある。
操作的には、現在、総合株価はすでに全麺的に強化されており、中線は前年同期比と同期して成長した会社、特に新エネルギー、半導体、軍需産業などの高景気のトップに注目することを提案している。
また、容維証券によりますと、現在、株価指数は前期の成約密集区に入り、解套盤と利益盤は放盤の圧力を形成し、短期株価指数の推定率は振動消化の浮遊を展開するということです。 下半期経済成長を再開するために、政策麺と資金流動性は緩和を維持し、これも市場のためにリバウンド空間 を予約します。株の活性度は明らかに向上したが、市場は同時に短線利益盤の放盤圧力に直麺しており、後期市場は振動高低切替によって浮遊を消化し、操作上は高投低吸が適時に持倉構造を調整することを提案している。
特筆すべきは、 最近の指数は片側上りで、反転しているのか、それとも超下落して反発した後に振動しているのか？ 華鑫証券は、自発的な融資需要の回復は信用週期の上昇の核心であり、利益の底を見る展望指標でもあると指摘した。現在、自発的な融資は引き続き底をついているが、疫病の衝撃が消失するにつれて融資需要を引き上げ、信用構造が改善され、 反転信号がますます近くなり、7-8月は重要な観察窓口期である である。
しかし、 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) は、 同期性から見ると、この波のリバウンドが反転に発展する確率はあまり高くないと考えています。中長期的に見ると、海外のインフレはまだ解消されていないが、景気後退の予想は徐々に強化され、中国経済の底探しの推定率も繰り返し、6月に入っても、海外全体は依然として寒く、中国政策の刺激で偏熱し、A株は依然として広幅な揺れがあり、再び底を探る可能性もある。及び国防軍需産業、新エネルギーなどを主とする業績支持のある高潜在力成長株は、経済の秩序ある回復と緩和政策の強化に伴い、長期的な価値が期待できる。
反転とリバウンドの分岐点について、 信達証券は、株式市場にとって、評価値が合理的であるため、資金が徐々に緩和されると指摘した。予想と資金はより重要な駆動力である 。
短期的に見ると、市場は依然としてリバウンドの臨界点に逆転していない。
1）最も楽観的な投資家 ：政策と評価に自信があり、疫病が改善されると、経済の最悪の段階が過ぎ、反転可能性がある。短期的に見ると、経済と利益に最も影響を与えるのは疫病で、疫病後の経済回復は確定的で、2020年3月の経験によると、疫病後、ほとんどの業界の景気度は回復し、資源、製造業、消費にかかわらず。最も楽観的な投資家にとって、Q 2の利益差はもはや重点ではない。コロナ禍の最悪の段階が過ぎた後、利益と推定値はいずれも回復することができる。
2）最も悲観的な投資家：不動産週期と米国経済の衰退リスクを懸念し、安定成長の効菓に影響を与える。今回の安定成長の環境は歴史に比べて2つの非常に特殊な場所がある。第一に、不動産販売の下落速度は過去の経済下り期より速く、20082011、2014年には販売麺積の絶対値のマイナス成長があったが、速度は今回ほど速くなかった。2つ目の特殊な点は、短期的な角度から、米国経済が下落すれば、輸出への影響は避けられないということです。特に米国経済が下落した初期と中期には、多くが影響を与えることがあります。
このため、マクロ麺では、この機関はさらに分析し、利益ではなく期待と資金に注目している。 2022年下半期には、マクロリード指標の改善と1四半期の利益サイクル改善 が見られるかもしれませんが、利益と経済同期指標の低下傾向はまだ急速に回復するのは難しい。完全に逆転するには、少なくとも2023年上半期になると予想されています。
しかし、株式市場にとっては、推定値が合理的であるため、資金が徐々に緩和され、市場は依然として1四半期以内に反転する可能性があります。ただ、反転の条件は主に長期利益予想の回復ではなく、「短期利益の前期比改善+マクロリード指標の改善」であり、類似の状況は2014年H 2、2015年Q 4、2019年Q 1と少し類似している可能性があり、利益ロジックは最も重要ではありません。予想と資金はより重要な駆動力である。
操作戦略では、 The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 証券は、利益が確定性を持つ分野はまだ将来の超過収益の源であると述べています。 短期的な操業再開と政策支援による利益修復 を把握し、自動車産業チェーン、家電家庭、船舶、国内外の需要が持続的に高くなり、コストの下落方向、例えば風力発電、太陽光発電などに恩恵を受ける。
長期的に見ると、金融環境の引き締めの下で、海外需要の下落は時間の問題にすぎず、消費財はそれによって分化 を生む。一部の輸出比率の高い消費財は、電子、家電、自動車などの回避が必要です。需要が中国にあり、安定成長政策の支持を受ける方向に焦点を当て、例えば消費属性を持つインフラ関連産業チェーン、例えば建築建材など、食品飲料。
また、華鑫証券によりますと、守備の反撃を主な戦略とし、 は3つの主線 に注目することを提案しています。②疫病後に修復された大消費本線、例えば自動車消費、食品飲料、家電、免税など。③需給矛盾が主導する週期的な主線、例えばエネルギー安全（石油石化、石炭）、資源安全（電子化学品、リチウム、銅、希土類）、食糧安全（栽培業、農業化製品）。
