ドリルを育成するのはなぜ存在しますか？天然ダイヤモンドの希少性、独占性は人工合成技術の誕生を触発し、海外では率先してCVD法の研究を展開し、工業級と宝石級ダイヤモンドの生産に広く応用され、中国は自己研究HPHT法と六麺トッププレス設備で技術封鎖を突破した。現在の技術障壁の下で、世界の生産構造は高度に集中しており、2020年の中国の育成ダイヤモンドの生産量は約300万カラットで、HPHT法は90%、中国は41.67%を占めており、その中で中国CR 4メーカーは少なくとも75%の生産能力を占めている。
HPHTとCVD技術の分解：中国HPHT法はすでに明らかな技術とコストの優位を占めており、短週期内に低コストで高品位の大カラット生地を大量に安定的に生産することができ、設備、技術と人材などの高い障壁の保護の下で、頭部メーカーは持続的に利益が少なく競争の枠組みを占めることが期待されている。私たちはHPHT法の育成ダイヤモンド分野における生産優位性、およびCVD技術の長期的なコスト削減と効率化の実行可能性と半導体応用の延性を積極的に見ている。
現在の生産能力は過剰ですか？現在の技術段階での生産拡大の質と生産量は兼ねることができず、業界の大カラットの高品位の良質な生産能力は依然として不足している：1）HPHT法による生産制限設備の供給と技術障壁の拡大は、現段階では合成ダイヤモンドの生産量と品質を兼ねることが難しい；2）CVD法技術はまだ成熟しておらず、総合生産効菓とコスト競争力が弱く、高品位の大カラットブランクの供給は依然として不足している。悦己と結婚恋愛シーンの駆動の下で、ダイヤモンド端末を育成する市場空間は広く、中性仮説は2030年に世界で1億5900万カラットのダイヤモンド供給不足に直麺すると試算し、現在の生産拡大速度はまだ需要の増加に及ばない。
将来の需要は持続できますか？消費市場は結婚恋愛から多元化、新興は成熟、米国は世界に向かうことが期待されている。復盤アメリカはドリル進化史を育成し、商業化の過程とジュエリーの感情的なアイデンティティを勃興の原因として構築し、将来の市場需要の成長動力は：1）消費シーンの拡大、結婚恋愛から自分を喜ばせる、贅沢を軽くする、ファッションなどの多元的な需要に由来する。2）浸透率の持続的な向上：上流供給量と小売ブランドの配置はドリル端末の認知度の向上を加速させる見込み；3）地域の潜在能力の発掘：中、印、日、ヨーロッパなどの地域はすでにドリル消費の発展を育成する経済と文化の土壌を備えており、私たちは20212026年までに、世界のドリルジュエリー市場規模は43億から196億ドルに増加し、ドリル浸透率は5.39%から16.40%に上昇し、今後5年間CAGR 35.54%で、その中で米/中/印三国はそれぞれ139/25/8億ドルを占めている。
価格は最終的にどのように変化しますか？供給量と技術は反復的にブランクと完成品のドリル価格の持続的な低下を推進し、その中の1）ブランク価格：短期製造費用は安定しており、大カラットブランク価格は量産の衝撃に限られており、生産能力のボトルネックと合成品質を迅速に突破し、将来のメーカーの破局の道に改善する。2）ベアドリル価格：小売視点の下でマーケティングとルート投入は依然として短期価格の下落の圧力支持点であり、長期価格はベアドリルコストの最適化と業界競争の激化に従って持続的に低下し、ブランド価値システムの構築は宝石商端末価格にエネルギーを与える。
投資提案：ダイヤモンド業界の将来性を育成し、末端消費市場は今後5年間で3倍を超えて成長し、製造段階の投資チャンスは価格を量る2つのメインラインで演繹し、私たちは積極的に現在の生産能力計画がはっきりしており、技術と地位が安定している先導メーカーをよく見て、未来は寡占の競争構造の中で持続的に発展することが期待され、核心は North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) を推薦し、現在の株価は22年38/35倍PEに対応している。限界改善が著しい優良メーカー[ Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) ]に注目することをお勧めします。小売段階のブランド効菓は明らかで、ルート建設の成熟した宝石商は率先して育成価値体係を構築することが期待され、 Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) Mclon Jewellery Co.Ltd(300945) に注目することを提案した。
リスクの提示：業界競争が激化し、端末需要が予想に及ばず、生産能力の拡張が製限されている
