編集者によると、質押融資を繰り返す例は珍しくなく、今回の被害の対象はアルミニウム現物だ。最近、関連融資者は在庫のアルミニウムインゴットを1品多く押圧し、荷主が集荷できず、集団的な取り付けを引き起こした。なぜいくつかの有名ではないような貿易会社が、多くの有名な企業や正規機関を騙すことができるのか。貿易生態圏全体がどのように再構築されますか？
5月末、アルミニウム現物貿易市場はアルミニウムインゴットの重複品質押下事件を暴露し、業界内で波紋を広げた。融資側は在庫のアルミニウムインゴットを1品以上押収したため、集荷できず、荷主の集団押し売りを引き起こし、現在、公安機関はすでに調査に介入している。
証券時報・証券会社の中国人記者が多くの調査を行ったところ、アルミニウムインゴットの重複品質保証事件は企業が20社以上、およびいくつかの引き渡し倉庫に関連し、貨物価値が数十億元に達し、多くの資金側が大きな損失に直麺することが分かった。
ある関係者によりますと、この事件の背後には、貿易チェーンのいくつかの融資先が複数の受け渡し倉庫を購入し、協力して品質保証詐欺を繰り返している疑いがあり、業界に非常に悪い影響を与えているということです。現物貿易量は短期的に急落し、貿易生態圏全体が再構築されたり、倉庫業界がシャッフルされたりしています。
数十億元アルミニウムインゴットの繰り返し質量押出
今回の事件に関連したある会社の責任者李華（仮名）は証券時報・証券会社の中国人記者に、5月末に平安商貿有限会社（以下、平安商貿）が広東仏山中金聖源倉庫管理有限会社にあるアルミニウムインゴット貨物に対して集荷業務を行った際、＊ 倉庫貨物に深刻な重複品質保証融資現象が存在することを発見したことを伝えた。＊
\u3000\u3000 「融資先が平安商業貿易に質押した貨物は3万トン以上のアルミニウムインゴットがあり、資金約6億元に及ぶが、平安商業貿易が中金聖源の倉庫に棚卸しに行ったところ、貨物の数量が明らかに不足していることが分かった。資金損失が心配されたため、平安商業貿易は急いで貨物を他の倉庫に転送し、約8 Tcl Technology Group Corporation(000100) 00トンを転送したという。騒ぎが大きくなったため、他の荷主も噂を聞いて動き、倉庫に行って集荷と倉庫移転を争ったが、融資先が1品多く押収されているため、一部の荷主が入荷できないので、警察に通報し、警察は迅速に中金倉を閉鎖した」。李華は言った。
数十億元に及ぶアルミニウムインゴットの重質押事件が徐々に浮上し、警察が捜査に介入している。
\u3000\u3000「中金倉で問題が発生した後、資金側の荷主たちはすぐに、アルミニウム貿易チェーンの上海巨伊国際貿易有限会社、上海海石ガジュマル実業有限会社、上海芮広国際貿易有限会社などの融資先に問題があることに気づいた。問題は、例えば、1万トンの貨物が複数の資金側に繰り返し担保され、融資され、一部の資金側は大きな損失に直麺するかもしれない」というものです。李華は言った。
浙江省康運、寧波九龍、上海南貯蔵などはすべて受け渡し倉庫で、一部の倉庫はすでに閉鎖製御状態にある。
「いくつかの融資先が複数の受け渡し倉庫を通じて質押詐欺を繰り返しているとは誰も思わなかった。これはアルミニウム業界の貿易圏の生態に極めて悪い影響を与え、事件に関わる金額は数十億元になる可能性がある」 李華は言った。
業界から流出したリストによると、今回のアルミニウムインゴット質押事件の資金側は数十社で、カバー麺が広い。嘉能可、トクのような海外貿易大手と山東、福建などの大手国有企業があり、平安商業貿易などの多くの先物会社のリスク管理子会社にも関連している。
融資者が倉庫を購入しますか？
現在の状況から見ると、上海巨伊国際貿易有限会社、上海海石ガジュマル実業有限会社などの融資先は、在庫アルミニウムインゴットを倉庫リストに繰り返し作成し、大手国有企業、民間企業、外資企業の貿易会社に繰り返し融資詐欺を行い、この事件はまだ発酵している。
\u3000\u3000「最近、多くの現物業界の人がこのことについて話しています。私たちから見れば、業界の老人が規則の隙間をくぐったようです。有色は先に支払いをしてから商品を払うので、正常な有色貿易の貨物の流れはとても速く、1~3日で取引を終えるかもしれません。みんなは一般的に在庫検査に行かず、偽物を作る人もいません。しかし、今回の事件は品質保証で、パレットと品質保証は業界では一般的で、期限が長いので、この過程で偽物を作ると、風のコントロールが厳しくないと問題が起こりやすい。」ある銀行関係者は証券時報・証券会社の中国人記者に述べた。
関係者によると、上海海石ガジュマル実業有限会社は上記のいくつかの融資先の中で質押資金の規模が最も大きいという。天眼調査資料によると、同社の株主は2人の自然人で、実製御人の陳曦持株比率は95%だった。陳さんはある大手有色中央企業に勤めていたという。
なぜ有名ではないように見えるいくつかの貿易会社が、こんなに多くの有名な企業や正規機関を騙すことができるのか？
\u3000\u3000「この中にはいくつかの原因があるかもしれません。一つは融資先が有色圏の中で特にベテランの人で、中アルミニウム係から出てきた人もいれば、アルミニウム市場で作った量がずっと大きく、名声が高く、取引相手が相対的に信頼している人もいます。二つ目は、この人の量が大きいためです。彼らは倉庫での発言権が重く、倉庫では多くの時に彼らに要求し、違反操作の可能性を提供しています。私が知っている限りでは、倉庫が今回出てきたのは事の融資先が協力してからアルミニウムの業務があった。第三に、融資先は業界に詳しく、いくつかの抜け穴を利用しており、彼らは取引相手の風製御習慣に対して非常によく知っています。今回の事故はすべて受け渡し庫が標準倉庫リストではなく、業界のデフォルト受け渡し庫の信用が高いからです」上海のある貿易会社の責任者は指摘した。
他の情報筋によると、上海のある関連倉庫は本部から派遣され、関連責任者は職務を一時停止され、貨物に虚開単の重複品質保証問題があることを基本的に証明した。具体的な関連金額は不明で、現在、この倉庫は貨物を整理し、顧客と帳簿を合わせる段階にあり、証券時報・証券会社の中国記者は関連情報にさらに注目している。
現物貿易量が急落し、倉庫業はシャッフルに直麺している
李華氏によると、今回のアルミニウムインゴット倉庫の質押融資事件は業界に深い影響を与えるだろう。
まず、現物貿易の構造、貿易習慣、貿易生態圏全体などが再構築される可能性があります。現物貿易チェーン上の一環は減少する可能性があり、これまで貿易商の間で回転していたが、将来は直接端から端まで行く可能性がある。同時に、非鉄金属の融資規模は減少する可能性があり、できるだけ在庫を持って外へ販売するなど、要するに業界の貿易習慣と運営モデルが影響を受ける。
次に、倉庫業界はシャッフルに直麺している。市場は現在倉庫業界に自信がないため、荷主は貨物を中貯蔵と国貯蔵のような中央企業に保管し、倉庫業界は徐々に頭に集中する可能性がある。
同時に、国は倉庫業界を規範化し、一部の小規模な管理が規範化されていない民間企業は市場から淘汰されるべきである。倉庫は大口商品業界全体のインフラであり、その健康運行を保障することに大きな意義がある。
最後に、リスク管理子会社は業務展開上の選択に直麺する。この構造を変えなければ、規模を縮小しても利益がなく、規模を拡大しても大きなリスクに直麺し、各社が考える価値がある。
「これはアルミニウム市場の価格運営に大きな影響を与えません。市場の購入者は商品の安全を心配しているので、急いで購入することはできませんが、短期現物市場に一定の圧力があるだけです」。李華は言った。
「みんなはもう作る勇気がない。品物もあるかどうか分からないから、買う勇気がないに違いない」。前述の上海のある貿易会社の責任者によると。彼の紹介によると、現在の現物貿易圏はすでに人が危篤状態にあり、市場は大きなマイナス影響を受け、貿易の活発度は直線的に低下している。多くの会社の有色類業務は基本的に一時停止しており、棚卸しと倉庫移動を急いでいる商品があり、このことに巻き込まれるのを恐れている。
特筆すべきは、今回の融資性貿易業務は大規模な審査、国有企業のパレット業務、または大幅な圧縮に直麺する恐れがあることです。「以前、山東省は山東省の大手国有企業の関連しない大口商品貿易への進出を禁止する文を送ったが、このことと関係があるかもしれない。影の銀行と銀行の質押業務のリスク製御麺での違いは、影の銀行が商品権形式の製御だけを重視していることにあるが、銀行が重視しているのは全プロセスのリスク管理だ」。前述の銀行関係者によると。
ビジネスの重大な製限
多くの業界関係者は、先物リスク管理子会社の関連業務がすでに少なからぬ衝撃を受けており、特に倉庫証券業務があるとフィードバックしている。
「まず、業界の質押業務の倉庫や融資先の信用リスクに対する懸念が激化し、このような業務の短期的な展開が大きな製限を受けることになる。次に、銀行のこのような業務に対するリスク懸念は、銀行のこのタイプの業務に対する展開に影響を与え、リスク子会社を含む」。華東のあるリスク管理子会社の責任者は証券時報・証券会社の中国人記者に述べた。
「先物会社リスク管理会社業務試行ガイドライン」によると、先物リスク管理子会社は、基本貿易、倉庫証券サービス、協力保証、場外派生品業務、市場業務、その他リスク管理サービスに関連する業務を展開することができる。
倉庫伝票サービスは、リスク管理子会社の伝統的な業務の一つであり、リスク管理子会社が商品現物倉庫伝票の交換、倉庫伝票の質押、約定購入などの方式で顧客にサービスを提供する業務行為を指し、倉庫伝票には標準倉庫伝票、倉庫物流企業が発行した普通倉庫伝票、譲渡可能船荷証券などの船荷証券または貨物権証憑が含まれている。
中期協商データによると、4月末現在、協会が登録したリスク管理子会社は98社で、そのうち84社が倉庫証券サービス業務を登録し、86%を占めている。倉単の約束購入累計規模ランキングでは、アルミニウム品種が19.6%を占めて2位にランクインしたが、基底差貿易規模では、アルミニウムが11.26%を占めて首位だった。
「アルミニウムはリスク管理子会社の業務の中で比較的に高いので、この品種が問題になったことが業界に与える影響は大きい」。浙江省のあるリスク管理子会社の人によると。アルミニウムインゴットの繰り返し質押事件が勃発した後、関連業務は直接停止し、多くの会社は人員を派遣して倉庫に急いで注文した。
「リスク管理子会社が短期的に類似の非標準業務を再開するのは難しいかもしれません。風製御の要求はもっと高くなり、直接切られることもあるに違いありません。元本リスクが発生すると、このような会社にとって致命的になります」専門家によると。
内部製御欠落埋没リスク
詐欺に遭った側としては、リスク管理子会社がアルミニウムインゴットの繰り返し質押事件の被害者であることは嘆かわしいが、この背後にある暴露問題も深く考えさせられる。 頻発する現物信用リスクに直麺して、期現サービスの「最後の1キロ」を開通させたいリスク子会社は依然として内部製御レベルを高める必要がある。
ある業界関係者によると、今回の事故のリスク子会社にはいくつかの共通性があり、このいくつかの会社は一般的に資金が豊富だが、これまでの主な利益点は金融派生品業務であり、現物業務は強くないという。今年は派生品の業務量が低下し、このような会社の資本金がさらにゆとりを持っているため、新しい業務の方向を探したいと思っています。ちょうど関連融資先に出会って、金利が高く、質押時間が長く、業務が比較的簡単で、すぐに一致した。
「しかし、この質押業務の論理には実は大きな問題があります。なぜ有色企業が8%以上の利息をあげなければならないのか、その利益モデルは何なのか、回転率がこんなに低くてどうやってお金を稼ぐのか。もちろんこれらの会社の運も悪いので、金融派生品がずっとよくできていれば、彼らも倉単質押業務を見ることができないかもしれません」上記の業界関係者によると。
実際、倉単が品質保証を繰り返し、1品が多く保証されるのは貿易分野の古い問題であり、そのために発生した契約詐欺、管理が下手で経済紛争などの状況は、よく見られる。これらは金融業界を主業とする先物子会社にとって、まだ勉強する時間が必要です。
「倉庫証券業務における道徳リスクを識別するには、要求も高い」。北京地区の大手先物会社のリスク管理子会社の責任者によると、数年前、食糧システム出身の先物リスク管理子会社が巨額の損失に陥ったのは、倉庫証券業務上の道徳リスクの認識不足によるものだという。
この責任者によりますと、この先物子会社は倉庫証券業務を展開する過程でも何度か倉庫検査を行ったことがあり、倉庫を検査する際に倉庫の倉庫に積み上げられたのは確かに会社名の下の貨物だったが、その後、この先物子会社は船荷証券で荷物を運ぶことができず、自分の会社名の下の貨物は「なくなった」ということです。 事後に明らかになったところによると、事件に関与した倉庫の従業員は取引相手方と組んで虚偽の倉庫リストを発行し、「東の壁を壊して西の壁を補う」という方法で先物子会社を次々と検査し、最終的にこの先物子会社は巨大な貨物損失を受け、親会社は最後に穴を埋めることになったが、この先物会社の責任者も「冠をかけて行った」ことが明らかになり、業界のリスク教育の典型的な例となった。
彼は、倉庫証券業務は先物子会社にとって、典型的な資金駆動型業務であり、信用業務のように、大量の自己資金が運営を支える必要があると紹介した。現在、リスク管理子会社の融資ルートは狭く、ほとんどのリスク管理子会社は上記の業務を展開する際に、自己資金を使用しており、通常は親会社からの増資で、業務が膨大に見えるが、実際には利益が少ない。
「補短板」路上で
昨年10月21日、リスク管理会社が内部製御を確立し、健全化し、自粛メカニズムを完備させ、経営管理レベルとリスク防止能力を高め、業界の規範的な運営と健全な発展を促進するため、協会は「先物リスク管理会社の内部製御ガイドライン（意見募集稿）」を起草、発表した。監督管理の明確化に伴い、リスク管理子会社の内部製御製度の「ショートボード」は補完される見込みだ。
ある先物子会社で実技業務を行っている王小虎（仮名）氏によると、先物リスク管理子会社の業務の最大の特徴は、同時に現物市場と先物市場を連結し、受け渡し方式が多様で、資金と現物の形式転換を柔軟に実現できることだという。例えば、非取引所の標準倉庫単質押業務は、質押融資金に対して資金用途を製限せず、口座の監督管理がないなどです。しかし、これらの業務はすべて取引行為に対して全麺的な審査、監視を行う必要があり、また顧客の経営範囲、経営規模、取引背景を理解し、顧客の取引習慣を分析し、貨物物流を貫通し、物権の真実な流通を追跡し、虚偽取引を防ぐ必要がある。
また、キャッシュフローを貫通し、口座の監督管理を強化し、資金源と行方を把握するなどしなければならない。
これらの業務レベルの取引コストは往々にして銀行の類似融資業務のコストより少なくとも2ポイント高いため、引きつけられた顧客の潜在リスクはより高く、先物子会社の人員素質に対する要求もより高い。しかし、多くの先物子会社の一般従業員は、会社に入る前に先物市場を理解していなかったり、リスク管理子会社が何をしているのかを理解していなかったり、金融知識の備蓄が深刻に不足していたり、リスク識別能力が限られていたりして、これらはもともとハイリスクな業務リスクが頻出しています。
王小虎氏によると、現在、彼らの会社は取引所レベルの場外倉庫単取引に傾いており、非取引所の標準倉庫単質押業務は基本的に停滞しているという。 取引所の場外倉庫証券取引では、既存の電子倉庫証券システムに基づいており、顧客は購入数量を確定した後、総代金の5%を倉庫証券予約金として支払う必要があり、顧客が規定通りに倉庫証券代金を支払うことができなかった場合、会員は倉庫証券予約金を賠償金としてサービス業者に賠償する。サービスプロバイダは20%の契約履行保証金を納付しなければならず、サービスプロバイダが規定通りに倉庫証券を交付していない場合、会員は契約履行保証金を賠償金として顧客に賠償し、この違約金は基本的に顧客の契約違反に対する処罰をカバーすることができる。「そのため、取引所の場外倉庫リストでは、今のところほとんど問題はありません」。王小虎は言った。
証券時報・証券会社の中国人記者は調査研究の中で、先物子会社の業務の重心は、すでに倉庫証券業務から徐々に場外オプションなどの派生品業務分野に転換し始め、先物やその他の金融派生品などの取引ツールを総合的に利用することに重点を置き、企業が購入、販売、在庫、資金などの経営過程におけるリスクを管理製御するのを助け、企業に全方位のリスク管理サービスを提供することを発見した。
大手証券会社係先物会社のリスク管理子会社に勤めている劉峰氏（仮名）によると、彼の子会社には倉庫業務がほとんどなく、チーム業務全体が権益類場外派生品に置かれており、彼らと似たような子会社も多いという。特にここ2年、商品類の場外派生品取引のほか、権益類の場外派生品標の範囲も拡大しており、個人株の場外オプション業務の資質も絶えず開放されており、先物子会社の業務拡張は急速である。これらの分野は利益が豊富で、倉庫単業務という出力が必ずしも喜ばれるとは限らない業務タイプのため、自然な介入はますます少なくなっている。
