アウディウェイ（832491）
会社の事件：6月9日、アウディウェイ（832491）は新三板からの抜札を発表し、6月14日に北交所に上場すると発表した。上場後、97株目の北交所株となる。
製品と技術のアップグレードは核心競争力を高め、2021年の会社の収入と純利益は昨年の成長傾向を続けている。会社は知能センサーとアクチュエータ及び関連応用の研究、設計、生産と販売に従事するハイテク企業であり、エネルギー交換チップ設備、製品構造設計、知能アルゴリズムと精密加工技術などを掌握している。2021年、会社は製品の核心競争力を高め、需要注文が増加し、センサー、アクチュエータの販売と技術サービスの麺で順調に発展している。①センサーについて、会社は主に超音波センサーとそのモジュールを販売し、自動車電子、スマートホーム、スマート計器、消費電子などの分野に広く応用されている。2021年に会社のセンサーの販売量が向上し、この事業の売上高は前年同期比36.81%増加し、2億5400万元に達し、粗利益率は36.00%に達した。②アクチュエータにおいて、会社は主に発生、警報、霧化などの機能に用いられる製品を販売し、安全警報、スマートホームなどの分野に広く応用され、主な製品は警報発生器、霧化トランスデューサ、霧化モジュールなどを含む。2021年の電気音響デバイスの販売台数は増加を維持し、霧化デバイスの収入変動は小さく、この事業の売上高は前年同期比6.72%増の1億5700万元で、粗利益率は30.36%だった。③技術サービス及びその他の部品の収入について、会社は研究開発の投入を重視し、製品とサービスのアップグレードを持続的に実現し、下流市場と顧客の認可を得て、需要注文が増加した。2021年の売上高は94.01%増の199.30万元で、粗利益率は65.74%だった。2021年、会社の主な業務の上位5人のお客様はそれぞれ同緻電子、発利達、易愛電子、 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 、ケンスタ会社である。製品のアップグレードとモデルチェンジ、規模効菓の顕在化に伴い、会社の下流顧客の認可度は絶えず向上し、2021年には4億1600万元（+23.99%）、帰母純利益は597647万元（+57.12%）を実現した。
センサー製品の販売量が上昇し、2021年の売上高は主要売上高の61.53%を占めている。会社のセンサー製品は主に距離測定センサー、流量センサーとタッチセンサーです。①距離測定センサーについては、2021年の販売台数の増加が売上高1億9200万元（+49.84%）の実現を牽引し、2021年の販売台数の増加の主な原因は：A、2021年の中国乗用車市場の景気度の向上、ADASなどの自動運転技術の浸透率の向上であり、会社の車載超音波センサーの販売台数は前年同期比43.28%増加し、この製品の収入は前年同期比3403万4500万元増加した。B、2020年中に量産出荷を開始したデジタル式車載超音波センサーの販売台数は197.34%増加し、この製品の収入は前年同期比1727万2000元増加した。C、液位感知センサーの主要顧客自身の北米市場開拓が比較的に良いため、会社の製品需要が上昇し、関連製品の販売量は前年同期比81.43%増加し、その販売収入の996.26万元増加を促進した。D、ROAシステムは関連国と地域で浸透率が持続的に向上し、同社のROA生命探査超音波センサーの販売台数は前年同期比44.43%上昇し、販売収入の491.28万元増加を促進した。②流量センサーについては、2021年の販売量の増加が売上高の529673万元（+45.89%）を牽引し、2021年の販売量の増加の主な原因は：A、会社の流量変換器の主要顧客自身の新市場開拓状況が比較的に良いなどの要素の影響を受け、会社の関連製品の需要が上昇し、この製品の収入の109967万元の上昇を促進した。B、超音波水量計流量センサーの収入は638.60万元上昇し、主に新しい顧客の開拓に利益を得た。③タッチセンサーその他の麺では、会社は現在各下流分野で新製品の開拓を行っており、まだ安定した顧客層を形成していない。2021年には839.39万元（-59.57%）の収入を実現し、収入の低下の主な原因は前年度のタッチセンサー、溶接超音波トランスデューサの販売量が比較的に高く、2021年の関連製品の収入はそれぞれ前年同期比776.63万元と526.49万元減少した。
アクチュエータシリーズの製品はモデルチェンジし、2021年には1億5700万元の売上高を実現した。会社のアクチュエータ製品は主に電気音響装置、霧化装置、及び圧接アクチュエータを含む。①電気音響デバイスについては、2020年から、同社の電気音響デバイスはすでに第3世代に入り、デジタル化、ネットワーク化の特徴を備えている。2021年、同社の電気音響デバイスの販売台数は前年同期比で増加を維持した。一方、ヨーロッパ諸国の煙警報器立法の厳しさと市場の成長に恩恵を受け、会社関連製品の主要顧客の販売量が増加している。②霧化デバイスについては、2021年に第3世代製品を開始し、チップ化集積知能製御特徴を備えている。2021年、会社の霧化デバイスの収入の変動は小さい。販売量については、主にアマゾンプラットフォームの政策変化で、同社の関連製品の主要顧客の下流販売が影響を受け、販売量は14.64%減少した。単価については、スマート霧化モジュール製品の2021年の販売割合が引き続き上昇し、平均単価の12.05%上昇を促進した。③タッチアクチュエータについては、同社は現在Piezo圧電アクチュエータの開発に成功しており、この新製品は加速度が大きく、サイズが小さく、消費電力が低く、応答速度が速く、波形をカスタマイズでき、週波数幅が大きく、圧力感応とフィードバックを一体化することができ、新世代の触覚フィードバック技術と将来の発展方向に符合している。現在、大規模な応用は行われておらず、収入はまだ発生していない。
投資提案：会社は中国の超音波センサーとアクチュエータの細分化分野の技術リード企業の一つである。下流の応用分野から見ると、会社の製品は自動車電子、知能計器、知能家庭、セキュリティなどの市場分野に集中的に応用されている。今回の北交所会社の発行価格は11元/株で、発行後のPE 26.85 Xに対応し、比較可能な会社 Jiangsu Olive Sensors High-Tech Co.Ltd(300507) Cubic Sensor And Instrument Co.Ltd(688665) などに対して、注目することを提案した。
リスク提示：品質管理のリスク、製品輸出及び外国為替政策変動のリスク、COVID-19疫病及び下流の全世界チップ不足のリスク、在庫値下がり及び粗金利変動のリスク
