投資のポイント：
今期相場の回顧
今期（6.4-6.11）上証総指は328483に収められ、2.80%上昇した。上海の深さ300指数は423899で、3.65%上昇した。中小100は839895%で、4.67%上昇した。今期の申万医薬生物業界指数は903586で4.11%上昇し、申万31の一級業界指数の中で上昇幅は8位だった。7つの2級プレートのうち、医療サービスプレートは上証総合指、上海深300、中小100に勝った。
重要な情報
Moderna：より強いOmicronワクチンを発売し、将来インフルエンザワクチンモデルへの転換を予測する
現地時間の水曜日午前、Modernaは早期1ヶ月の研究データにより、開発中のOmicron強化ワクチンが現在発売されているModernaワクチンよりも有効であることを明らかにしたと発表した。ModernaのStephane Bancel最高経営責任者によると、OmicronワクチンはModernaの「2022年秋ワクチンの主要候補」だという。彼らは監督機関にデータを提出し、夏末にこの更新ワクチンを発売する予定だ。
2021年の中国新薬臨床試験数は2033項目に達し、腫瘍薬が大多数を占めている。
6月7日、国家薬監局薬審センターは「中国新薬登録臨床試験進展年度報告（2021年）」（以下「報告」と略称）を発表した。「報告」によりますと、2021年、中国の薬物臨床試験の年間登録総量はすでに3000件を突破し、2020年の年間登録総量より29.1%増加したということです。その中で新薬の臨床試験数が多く、2033項目に達し、占める割合はすでに60.5%に達し、2020年の登録量より38.0%増加した。
国家医療保険局：2021年基本医療保険基金の総収入は15.6%増加
6月8日、国家医療保険局は「2021年全国医療保障事業発展統計公報」（以下「公報」と略称する）を発表し、2021年、全国基本医療保険（出産保険を含む）基金の総収入は28727億5800万元で、前年より15.6%増加した。
核心的な観点
今期の申万医薬生物業界指数は903586に収まり、4.11%上昇し、申万31の一級業界指数の中で上昇幅は8位にランクされ、7つの二級プレートの中で、生物製品プレートは上証総合指、上海深さ300と中小100に勝った。
疫病の麺では、今週の世界のオミクロンの疫病状況は基本的に安定しており、現在の1日あたりの新規症例数は50万人前後である。全国で毎日新たに確認された症例は100例以下に安定している。2022年6月11日現在、中国はCOVID-19ウイルスワクチンの接種を累計33.88億回報告している。
情報によりますと、国家薬監局薬審センターは7日、「中国新薬登録臨床試験進展年度報告（2021年）」を発表しました。2021年、中国薬物臨床試験の年度登録総量はすでに3000件を突破し、2020年の年度登録総量より29.1%増加しました。その中で新薬の臨床試験数が多く、2033項目に達し、占める割合はすでに60.5%に達し、2020年の登録量より38.0%増加した。薬物タイプ別の統計によると、2021年に登録された新薬臨床試験では、化学薬が52.6%で最も高かった。新薬臨床試験の適応症から見ると、抗腫瘍薬が大多数を占めている。現在、中国の新薬作用の標的は相対的に集中しており、その中でPD-1とPD-L 1が混雑しすぎることによる同質化問題は比較的に深刻である。腫瘍薬以外にも、希少病薬の臨床試験も増加傾向にある。適応症の分析から、2021年は主に神経係疾患、血液係疾患、呼吸係疾患及び抗アレルギーを主とし、適応症分野で徐々に拡大傾向を呈している。本当に革新的で、臨床需要を解決できる薬を開発する企業をよく見ています。
今週の医療サービスプレートは9.82%上昇し、医薬生物プレートの上昇の主要な駆動力となり、その中で医療サービスが所属する3級CXOプレート（医療開発アウトソーシング）は12.55%上昇した。2022年1月1日以来、CXOプレート全体は15.92%下落した。6月6日 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) などのCXO大手は経営状況の公告を発表し、業界の月初め以来の反発相場を触媒した。疫病の影響を受けても、CXO業界の業績の急速な成長傾向は変わらず、業界の高速成長の確実性は強く、市場のために「安心丸」を食べた。CXOプレートの業績、成長予想と評価ポイントなどを総合的に考慮すると、CXOプレートは成長プレートとして現在も良い投資価値を持っていると考えられています。主な投資ロジックは以下の通りです。1.業界は注文によって駆動され、業績の確定性と予測性が強い。2.世界の専門化大分業の環境の下で、中国CXO業界の発展は必然的な傾向である。他の国と比べて、 China Meheco Group Co.Ltd(600056) 業界のサプライチェーンシステムは完備しており、人的コスト、生産効率と運営効率は際立った比較優位を備えており、COVID-19疫病の国際環境とCOVID-19経口薬の需要が旺盛な背景の下でさらに拡大する。3.CXOプレートは前期の段階的な調整の下で、全体はすでに明らかな推定値の底の位置にあり、基本的に合理的な価格帯に回帰している。短期的に見ると、2月、3月の2波の反発に比べて、この反発にはまだ空間がある。具体的には、株の麺では、手の注文が十分で、業績の成長の確実性が強い先導企業、例えば Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) などに重点を置くことを提案します。および成長能力が際立っており、COVID-19産業チェーン、MPPなどの上流原料薬供給のCDMO企業から恩恵を受けている。
全体的に見ると、CXOプレートの最近の反発は、漢方薬の利益政策の触媒が業界の主要な相場の支持点となっている。COVID-19経口薬産業チェーンにおいて、COVID-19経口薬の開発進展の推進と関連産業チェーンの供給の続々との開示に伴い、業績検証は市場の注目の重心である。現在、医薬業界の推定値は歴史の底に位置し、市場需要が旺盛で、高景気の医療プレートは長期的な配置の好機を迎えている。短期的には消費属性を持つ医療消費類製品の生産企業が推定修復を迎える見込みで、 Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) などに注目することを提案した。同時に、科学技術属性の強い医薬革新と製造プレートは、持続的な構造的相場を迎えている。長期的に見ると、薬品、消耗テープの購入作業が持続的に推進されるにつれて、安全限界が高く、革新能力が高く、製品パイプラインが豊富で、競争構造が比較的に良い企業は長い週期で持続的に利益を得ることが期待され、革新薬と革新薬産業チェーン、ハイエンド医療機器、医療消費端末と希少性と消費属性を備えた医療消費配置を引き続きめぐって、同時に推定値が比較的低い二線ブルーチップを発掘することを提案した。
1）革新薬と革新薬産業チェーン、総合類と専門創新薬企業、CXO産業を含み、＊ Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、＊ Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) 、＊ Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 、＊ Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.Ltd(002262) 、＊ Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 、＊ Y.U.D.Yangtze River Investment Industry Co.Ltd(600119) 6、＊ Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) 、＊ Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) 、＊ Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) 、＊ Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) 、及び＊ Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) などに注目することを提案する。
2）輸入代替能力が突出したハイエンド医療機器の蛇口は、＊ Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) と＊30003などに注目することを提案した。
3）受益市場の集中度が向上した医療消費端末は、＊00277、＊ Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) 、＊ Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) 、及び＊ Dian Diagnostics Group Co.Ltd(300244) などに注目することを提案した。
4）希少性と消費属性を備えた生物製品企業であり、 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) Hualan Biological Engineering Inc(002007) Cansino Biologics Inc(688185) 、及び China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) などを含む。
リスク提示：COVID-19疫病変動リスク、市場調整リスク
