1週間の視点：
最近発表された多くのデータは中国経済が「疫病後の修復」を積極的に展開しているという信号を放出し、経済の限界が改善されると同時に構造的な問題が依然として際立っている。4月の疫病状況の悪化は物流、生産、消費に深刻な衝撃を与えたが、多くの場合、「操業再開と生産再開」を積極的に推進する効菓が徐々に現れ、5月には中国の物流効率が明らかに向上し、対外貿易データも予想を超えて回復し、特に輸出は前年同期比の増加率が大幅に上昇し、中国経済に一定の支えを形成した。しかし、中国の経済環境が好転したのは4月に比べてだけで、一部のマクロデータの表現は「明るい」ことが4月の「穴を埋める」ことから多く、中国の経済成長動力不足の問題は依然として際立っており、「構造的」なインフレが現在のマクロ経済環境の際立った特徴であることを認識する必要がある。伝統的なエネルギー、新エネルギーの上流供給は依然として偏重しており、中上流価格は短期的には「熱」が下がりにくいが、CPIの温和な上りの環境では、人民元切り下げは通貨政策に深刻な牽制を与えることはなく、現在の政策のシグナルは明確で、流動性は依然として緩和をプラスし、経済の安定的な下り期を通過し、信用が大きくなるまで緩和される。海外では、欧州中央銀行が週内に計画通り7月1日に純資産購入を正式に終了することに言及し、7月の金利会議で金利引き上げを開始すると発表し、タカ寄りの姿勢を示し、欧州債の収益率の上昇を牽引し、米国の5月のCPIは前年同期比の成長率をさらに更新し、プラス緊縮の予想が上昇した。また、週内に世界銀行は2022年の世界経済成長予想を2.9%に引き下げ、インフレリスクがあると警告した。総合的に見ると、世界経済は週期的に分化しているが、現在はいずれも「インフレ」の圧力に直麺しているが、中国の政策は「停滞」に注目し、欧米諸国は「インフレ」に注目し、その後は中国経済の変曲点信号と海外の緊縮環境における流動性リスクに重点的に注目しなければならない。
市場麺では、今週の市場の主要指数は再び上昇し、創業板は週4.0%上昇し、強気を維持し、高評価スタイルは強者が強く、全体の上昇力は比較的優れ、週期、金融スタイルの上昇幅は上位にあり、その中で、石炭採掘、石油化学工業、エネルギー金属、非金属材料などの中上流プレートはよく作られ、リチウム電気、太陽電池、CROなどのコース株も同様に上昇を続けている。また、市場感情は明らかに改善され、上海と深せんの両市の5日の成約額が流通市場価値に占める割合は大幅に上昇し、場内のレバレッジ資金は回復し、北向資金は10日連続で純流入し、A株を大挙した。推定値では、A株全体の推定値は再び修正されたが、中小皿の推定値は依然として歴史の低位にある。これから見ると、このリバウンド相場は基本的に一段落し、ファンダメンタルズ、取引麺の限界改善はA株のさらなる上昇反転を支えることが難しく、後市は振動の中で構造的な相場を演繹し、以下の2点を重点的に把握すると考えられている。第二に、「停滞」修復の重ね合わせ政策の助力の下で限界改善が期待される消費。
業界構成：
私たちは依然としてよく見ています：（1）上流資源プレート（石炭、石油石化、工業金属、リチウム）；（2）実物消費プレート（飲食、農業、家電）；（3）高景気に支えられた成長プレート（軍需産業、新エネルギー）；（4）ミクロ供給収縮論理における市場調整（不動産、インターネット）。
