銀行プレート相場の回顧：今週の銀行指数は2.9%上昇し、上海の深さ300指数は0.7 pctで、プレートは11/30位だった。個株の表現では、上昇幅が上位にあるのは成都（+12.1%）、蘭州（+8.8%）、寧波（+7.4%）、南京（+6.7%）などの都市商行が多い。6月10日現在、北向資金保有銀行プレートの時価総額は年初より121.7億~1968.2億元増加し、各業界プレートの第2/30。持倉市の価値は比較年初に1.57 pctから8.3%上昇し、増加幅は各業界の首位に立った。年初から現在まで（6月10日現在）、銀行指数は累計2.9%下落したが、上海の深さ300指数11.9 pctに勝ち、各業界で6/31位だった。
複盤北方向資金の流れと銀行プレートの表現、北方向資金が銀行プレートを増加させる時期、銀行株は大きな確率で相対収益を脱出することができる。2017年3月に陸股通が毎日の持倉を正式に発表して以来、「北向資金の銀行持倉市場価値に対する割合（1週間遅れ）」と「銀行指数/上海深300指数」の関連係数は0.73に達した。統計的な意味では、北向資金持倉銀行の変動状況は銀行プレートの後続の相場演繹に対して高い指向性を持っている。北向資金保有銀行の割合は上り段階で、信用拡張段階に位置することが多く、通常はマクロ経済の底打ち回復、銀行経営業績の向上を伴う。これらの段階は通常「広い信用」の効菓が徐々に現れているが、流動性環境は依然として相対的に緩和されており、上場銀行が信用投入を拡大するのに役立ち、同時に比較的に良い金利差レベルを維持し、リスク圧力が緩和され、銀行経営はより多くの「親週期性」を示している。
現在、北向資金の保有割合は歴史の61%の分位数にあり、歴史の高さよりも増倉空間がある。ここ数年来、銀行プレートに対する北向資金の在庫保有割合はほぼ6~10%の範囲で変動し、10%の高値に触れると、銀行株の在庫保有比率は「容易に向上しにくい」と表現され、同期の相対収益は下落傾向にある。逆に、6%の低点に触れると、銀行株の在庫比率は上向きになり、銀行プレートの相対収益も上向きになります。6月10日現在、北向資金保有比率は8.3%で、歴史上60.9%の分位数にあり、歴史の10%前後の高さに比べても増倉空間がある。
在庫保有比率の上昇段階では、北向資金は頭部銀行を好み、増加基準の全体がよく記録されている。具体的に見ると、1）北向資金は China Merchants Bank Co.Ltd(600036) に最も好ましく、ここ数回の週期では、増加金額はいずれも上場銀行の第1位にランクされ、2）今年に入ってから国有大手行に対する好みも上昇し、増加金額の上位20の銀行では、郵貯、交行、中行、農業行、工行が上位10に入り、6大行の増加資金の合計割合は40%で、前の2回の増加時期の18%前後の平均レベルを著しく上回った。関連指標の相場表現から見ると、前の2ラウンドの増加段階（2018/6–2019/1及び2020/7–2021/5）では、北向資金の主要な増加指標のすべてが良い絶対収益と相対収益を記録し、上昇幅はすべて上場銀行の上位にある。最近の増加段階（2021122022/4）では、募集株価が事件の衝撃を受けて影響を受けたほか、残りの入札は交通、興業、郵便貯蔵など中程度の偏りを記録している。
銀行株の投資論理と提案：北向資金は通常信用拡張段階で銀行プレートを増加させ、最近発表された5月の金融データによると、5月に人民元信用1.89兆元が追加され、前年同期より3920億元増加した。疫病状況が転換点を迎え、操業再開と生産再開が秩序正しく推進され、「安定成長」措置が徐々に定着するにつれ、融資需要は徐々に解放される見込みだ。銀行は後続の拡張材料のスピードアップを行い、年間を通じて強い拡張力を維持することが期待され、「広い信用」の予想はそれに伴い修復される見通しだ。銀行株の投資提案は3つの主要な線を把握することを提案します：1）前期の株価が事件性の衝撃を受けた China Merchants Bank Co.Ltd(600036) で、私たちは会社の戦略的な定力と安定した経営予想をよく見ています。2）資産端収益率の下落、銀行システムの安定的な預金増加が依然として圧力を持っている背景の下で、債務端が独自の優位性を持ち、預金の安定性が強い Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ;を重点的に推薦する。3）良質な地域を深く耕す銀行、例えば Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ;転換社債はすでに転換期に入り、または間もなく転換期に入り、業績の釈放要求を持つ杭州、南京、江蘇、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 。
リスク分析：経済成長率は予想に及ばない；不動産リスク情勢の妨害；金融譲利実体は予想を超えている。
