毎週月曜日に話します。
中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車は2015年から規模の放電量を開始してから、今まで7年近くになりました。動力電池の5~8年の使用年限に基づいて試算すると、第1陣の動力電池の規模化退役はすでに徐々に始まっている。中国自動車技術研究センターの統計によると、2020年の退役動力電池の累計は20万トンに達し、2025年には78万トンに達する見込みで、年間複合成長率は31%を超えている。これまで私たちは新エネルギー自動車の生産販売量に基づいて、20212026年の累計退役動力電池量が33 GWhから230 GWhに増加し、年間複合成長率が45%を超えると予想していました。
バス旅客輸送分野のリン酸鉄リチウム電池は初期退役電池の重要な源の一つになる見込みだ。中国が2015年前後に新エネルギー自動車の排出量を開始したとき、公共交通分野は乗用車を除いてもう一つの主要な応用分野であった。バス分野で使用される動力電池はリン酸鉄リチウム電池が主である。最初の電池の退役ブームが到来すると、バスやバスなどの運営車両に早期に応用されたリン酸鉄リチウム電池はまず退役段階に入る。
新エネルギー車の普及初期、バス旅客輸送は乗用車市場を除く重点分野の一つであったが、生産量の割合から見ると相対的に低く、バスの生産量は全新エネルギー車の生産量の20%程度にすぎなかった。
しかし、新エネルギー客車の単車平均積電量は乗用車の4-5倍である。2022年5月を例に、純電気バスの単車の平均積載電力量は190 kWhで、乗用車の単車の平均積載電力量は49.7 kWhである。私たちは近年の純電気バスと乗用車単車電池の納車量の変化状況に基づいて、2015年前後の客車電池の納車量が約50%前後を占めていると試算した。
新エネルギー客車分野、特に純電気客車分野では、リン酸鉄リチウム装機の量が平年比95%以上を維持している。新エネルギー乗用車にも初期にリン酸鉄リチウムが一定数採用されていることを考慮すると、電池の退役潮が到来した初期には、リン酸鉄リチウム電池の退役量は退役電池の総量の約50%以上を占めることができる。
リン酸鉄リチウム退役電池の源はまず客車を主とし、徐々に乗用車を主とする方向に転換する。2020年までに、純電気バスのリン酸鉄リチウム搭載量の割合はそれぞれ60%と20%前後に維持され、乗用車の割合は20%以下だった。2020年に入り、ブレード電池などの技術の応用に伴い、リン酸鉄リチウム電池の乗用車における装填量と装填量の割合が急速に向上した。退役潮の推進に伴い、リン酸鉄リチウム電池の源は客車を主とし、乗用車を主とするように徐々に変化する。
投資戦略：三元リチウム電池の回収に比べて、リン酸鉄リチウム電池の回収は近年関連材料の価格が低位にあるため、注目され、投入されるのは相対的に限られている。リン酸鉄リチウムの組立量が近年より急速に上昇し、各種類の材料の価格が急騰するにつれて、リン酸鉄リチウムの回収は徐々に各方面の興味を引き起こし、この分野で一定の技術優位性を持つことを推薦している。生産能力は解放期に入り、回収ルートには客車分野に対して配置された Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) がある。
リスク提示：リン酸鉄リチウム原料などの価格が大幅に変動し、電池回収市場の競争が激化するなど。
相場の回顧：
申万環境保護プレートの下落幅は-0.4%で、申万一級業界では27/31だった。
サブプレートでは、水務と水管理、環境保護設備、固体廃棄管理、総合環境管理、大気管理の5つの申万III級プレートの上昇幅は1.28%、-0.2%、-1.42%、-1.92%、-2.4%だった。
具体的な株については、 Henan Qingshuiyuan Technology Co.Ltd(300437) 18.67%）、3 Chen Ke Ming Food Manufacturing Co.Ltd(002661) 4.94%）、 Cecep Environmental Protection Equipment Co.Ltd(300140) 12.21%）の上昇幅が上位になっています。 China Tianying Inc(000035) （-6.73%）、エイブル（-7.25%）、 Zhejiang Tuna Environmental Science & Technology Co.Ltd(603177) （-38.01%）の下落幅が大きかった。
