本報告書は中国モバイルゲーム大航海シリーズの深さ報告書の第2編であり、市場が注目している5つの質問に答えたいと思います。①リードするゲーム出海会社の戦略と成功要素？②ゲーム会社の収入空間を海に出す？どのように実現しますか？③異なるゲームカテゴリーの特徴と発展傾向？④出海発行戦略と対応するROI推定ロジック？⑤出海利益率及び中国と比べてどうですか？
1、マルチディスクでリードするゲームの出海会社戦略と成功要素
チーム管理：①良好な会社管理。②コアチームは安定している。③良好な激励メカニズム。
製品戦略：①長週期または高天井品類に少なくとも1種類以上の製品が安定して運営され、基本盤が安定し、キャッシュフローが充実し、持続的な研究開発と発行の投入を支持する。②品目の開拓は必須です。
研究開発配置：①世界研究開発配置の核心的な考慮は現地の品種の人材密度であるが、管理半径と難しさを試練する。②研究開発への投入は安定の中で上昇し、安定した研究開発チームと十分な製品備蓄を保障する。
発行運営：①地域化発行はよりよく見られるモデルであり、本土市場に近く、現地化包装、代弁者選択、素材製作、製品効菓投入、連名活動、現地顧客サービスの麺でより優勢であるが、出海産業チェーンの分業が緻密でMeta、Googleなどの主要な投入ルートは中国本土での運営支持が多いため、「中国運営+現地化顧客サービス」のやり方もある。②地域や品種によって発行部門を設立することにはそれぞれ優位性があり、核心は会社の製品戦略の違いにある。③2つの発行戦略の選択：利益保護モデルとROI保護モデル、前者は高いROIを持ち、後者は全ライフサイクルの利益がより高い。
2、データ角度からゲームの出海を見る：利益率、ROI、LTV、収入天井がどのように理解し、判断するか
出海純利益率の探究：違いは主にモデルに由来し、利益率レベルは基本的に中国の同タイプの会社と傾向がある。研運一体は海に出る最適なモデルであり、安定した状態では利益率が純発行より高く、純研究開発より安定性が強い。研運一体モデルはメーカーの研究開発能力、現地化運営能力と良質CPの協力能力に対して高い要求を提出した。研運一体会社の流水利益率区間は一般的に15~25%である。純発行モデルでは流水利益率は全体的に安定しているが、流水利益率の天井は限られており、一般的に15~20%である。純研究開発モデルでは利益率の変動が大きく、製品の流水爆発期には利益率は50~60%に達することができ、古い製品が衰退期に入るにつれて、同時に新製品を研究したり研究開発チームを拡充したりして、チームの報酬コストは剛性があり、利益率は次の新製品がオンラインになるまで低下した。
海に出て論理的思考を投入する：CPIよりROIが核心である；保証ROIの違いの核心はモードの違いです。保ROI戦略は保利益戦略LTV次元ROIよりも高い。投入金額を基礎として、他のコスト費用を考慮せず、自己研究開発メーカーがROIを投入するには1.54 Xより大きくなければならないが、純発行ROIは2-2.5 Xより大きくなければならず、研運一体の発行または研究開発会社に必要なROIは両者の間にある。自己研究開発メーカーの投入柔軟性は純発行者より高く、購入コストの上昇を防ぐ能力が強い。純発行会社の核心は、ROIが2 X+基準に達することを保証するために、良い製品と配合度の高いCPを見つけることです。海に出る会社の発行はROIと利益を守る2つの戦略を見ることができ、ROIを守る戦略は爆金の誕生を推進しやすく、全ライフサイクル利益とLTV次元ROIはより高い。
出海天井の和品種選択：静的流水天井は250億+、5次元モデルは品種特性を見ることができる。海に出るコースを整理することによって、私たちは以下のことを発見しました。①世界的に水の天井の高い品物を見ると、レジャー、カード、射撃、シミュレーション経営、SLGがあります。②中国の手遊びメーカーはSLG、MMO、射撃、MOBA品類に優勢を持っており、カード、シミュレーション経営、レジャー品類の潜在力が大きい。③MMO、カードの爆発力が強く、短期的に流水の高成長を実現できるが、半減期が短い。レジャー、SLG、射撃、MOBA流水の持続性は比較的に良く、長周期品類に属し、その中でSLG、MOBA、レジャー半減期はすべて20ヶ月を超えた。シミュレーション経営の爆発力と持続性は相対的に均衡している。
3、ゲーム会社の海外進出展望：商品類の開拓、商品類の競争が激しい
頭部出海メーカーは次々と多品種の配置を展開している。テンセントはMMO、開放世界などの品目を追加し、二次元題材を追加し、網易の新成長週期品目SLGなど、異なる点はテンセント代理製品が多く、網易は自己研究製品を主とする。ミハ遊は新作「崩壊：星穹鉄道」を通じてカードサーキットに入局する。リリスは「SLG+カード」コースのほか、レジャー、射撃品類をカバーしている。 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 「終末の喧騒」の基本盤は安定しており、海外からの重点製品はSLG、カード、MMO、アナログ経営コースを網羅している。
カードと融合遊び方はすでに人気のある海に出て、品物の競争はさらに激しくなるだろう。2022年に海外で発売されたカード製品には、リリスの「神覚者」、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 「闘羅大陸：魂師対決」、霊犀の相互娯楽「三国志幻想大陸」などが含まれており、オンラインになるのは網易の「ハリーポッター：魔法覚醒」、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 「時空のゲーム（C 6）」、ミハ遊の「崩壊：星穹鉄道」などがある。融合遊び方の代表的な製品には、FunPlusが自己研究した三消+RPG「アンティヤの召喚」、点々インタラクティブ自己研究三消+RPG「Enigmite’s Prophecy」などが含まれています。
レジャー、放置などの差別化コースを探索する。リリスは自己研究レジャー手遊び「ライフパーティー」を備蓄しており、網易は2022年3月に北欧題材の歴史育成手遊び「Vikingard」をオンライン代理し、朝夕光年にアジアでオンライン音楽旅行「世界計画」をオンライン代理し、心動会社は2022年2月にオンラインレジャーアクション手遊び「Flash Party」をオンラインし、 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 2022年に手遊び「一念逍遥」の東南アジア版と日韓版の出海を継続的に推進する計画だ。
4、投資提案：私たちはゲームが海に出て静的な流れの天井は250億+に達すると試算し、中国メーカーはSLG、MMO、射撃などの品種に優勢を備え、レジャー、模擬経営の品種に大きな潜在力を持ち、融合遊び方の革新を持続的に模索し、増量空間を創造する。手遊びやサービス型ゲームの分野では、中国メーカーの運営経験、商業化能力がリードしており、これに基づいて、ゲームプレートに「推薦」評価を与えている。 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Perfect World Co.Ltd(002624) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) を重点的に推薦し、心動会社、 Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) 、IGG、3 Shenzhen Universe (Group) Co.Ltd(000023) 00031 Chinese Universe Publishing And Media Group Co.Ltd(600373) Kingnet Network Co.Ltd(002517) Yoozoo Interactive Co.Ltd(002174) に重点的に注目しています。その他、テンセント、網易、アリババ、バイト鼓動（未発売）、FunPlus（未発売）、ミーハー遊（未発売）、リリス（未発売）に注目しています。
リスクの提示：海外政策リスク、法律リスク、国際関係リスク、業界競争の激化、外貨為替レートの変動、業界の核心人材の流失、プレーヤーの好みの変化、新製品のオンライン進度と市場表現の予想に及ばない、海外流量コストの上昇、重点会社の業績の予想に達しない、市場スタイルの切り替え、中国の外会社と構造は完全な比較性を持っていない、業界の推定値の中枢の下り、関連データや資料は参考などに供するだけです。
