魯豫市場の紹介：
1）山東市場：省内にリードがなく、次のハイエンドは主力価格帯になっている。山東省は人口が多く、白酒の消費能力が強く、発展過程で独特の「酒文化」を形成し、山東省を名実ともに白酒消費の大省にした。現在、省内の市場規模は600億以上で、省内住民の白酒消費習慣は良好で、強い本土ブランドはなく、中高級価格帯は省外の名酒に占有され、2020年から済南市場のみそ酒消費は正風となり、一二線みそ酒ブランドはすでに市場でしっかりとしている。2021年、山東市場では味噌香型酒を飲む雰囲気がさらに盛んになり、習酒、漢味噌、郎酒は端末の陳列と推薦の力度でさらに向上を迎え、主流の披露宴シーンでも濃香白酒に対する反復を開いた。
2）河南市場：各有名酒は混戦し、みそ酒の雰囲気は依然として濃厚である。河南省は中国の白酒の発祥地として、悠久の飲酒史を持っており、住民は性格的に親切で客好きで、味を知っていて飲みやすく、省内の濃厚な飲酒文化を育成した。2021年の河南省の白酒の生産量は11億8000万リットルに達し、四川省に次いで全国第2位となった。現在、河南省の白酒市場規模は500億元前後で、省内の白酒の消費基礎がよく、典型的な生産販売の大省であると同時に、各酒企業の必争の地でもあると推定されている。競争構造の上で、豫酒の本土ブランドは現在数量が多く、体積が小さい状況を呈し、しかもまだ上場会社がなく、ここ数年河南市場の省外ブランドの集中度が明らかに向上し、その中で茅台、習酒、国台を代表とするハイエンド味噌酒製品の視聴者層は絶えず広くなり、2021年に習酒は河南市場で20億を超え、金沙と国台も10億規模を突破した。
草の根調査のフィードバック：
1）済南白酒草の根調査研究のフィードバック：動販売全体は平板で、「味噌香熱」は相変わらずである。済南市場は5月中旬から疫病封じ込めが限界を迎え、飲食や宴会などの主流の白酒消費シーンが徐々に回復し、端午節までに市内の宴会市場は8割前後に回復した。一部の店舗経営者のフィードバックによると、端午の節句期間中の全体の動販売は比較的平板で、例年の動販売が比較的に良い大店の売上は全体的に昨年と同じだという。異なる価格帯から見ると、ハイエンド茅台と Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 全体の消費雰囲気は良好で、次のハイエンド価格帯の「味噌香熱」は依然として変わらず、その中で酒、漢醤、汾酒は陳列と推薦の力で競合品よりも明らかな優位性を持っている。製品在庫については、現在、市内では疫病に対する管理が厳しいため、末端店舗での出荷は比較的慎重で、出荷年齢は比較的長く、多くの製品は2021年下半期に出荷され、2022年の新品を見ることは難しい。
2）鄭州白酒草根の調査研究フィードバック：疫病の影響は明らかで、端末の動販売は圧力を受けている。他の省に比べて、河南省は疫病の影響が大きく、6月から疫病の封じ込めが始まってから限界を迎えたが、現在の大規模な宴会の開催は依然として限られている。草の根調査のフィードバックによると、多くの末端店舗の売上高は前年同期より15%以上下落した。異なる価格帯から見ると、ハイエンドの茅台、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) はリスクに強く、消費雰囲気は他の製品より優れており、価格帯は安定しており、次のハイエンドの主力製品は味噌酒を主としており、その中で漢醤と習酒は陳列と端末の推薦に明らかな優位性を持っており、端末店舗の経営者のフィードバックによると、省内の味噌酒の消費雰囲気は濃厚で、ここ2年はすでに主流の披露宴市場に入っている。製品在庫では、動販売が台頭したばかりで、多くの製品の商品年齢が古く、生産日は2021年以前で、2022年に入荷する製品を見ることはめったにありません。
投資提案：経済の安定成長措置は徐々に着地し、上海・北京各地の疫病状況は安定し、下半期から来年にかけて経済の上向き傾向が徐々に明らかになる見込みで、白酒の動販売の限界の転換をよく見て、現在、銘酒は2023年に対応して評価性価格が比較的に高く、核心的な推薦： Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 、そして Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) の後続業績の弾力性をよく見ている。
リスクの提示：経済麺の回復は予想に及ばず、疫病状況は局所的に繰り返し、サンプルの選択または誤差がある。
