核心的観点
1、自動車の電動化、知能化は世界共通認識となっている。前半の電動化浸透率は絶えず向上し、後半の知能化もレベルを上げている。各国の政策は知能化の波を推進しており、消費者もより良い知能化体験を呼びかけている。
2、知能自動車：ユーザー向け、機能納入を基礎とし、システム統合能力は完成車と部品企業の競争力を決定する重要な根拠となる。完成車の端は牽引：L 3/L 4級自動運転はシーンに依存する必要があり、商用車：率先して着地することが期待され、今後3年間が鍵となり、関連する科学技術会社に注目することを提案する。乗用車：スマート電気自動車が先行し、製品機能がユーザーのニーズと一緻してこそ、ユーザーの料金支払い意欲を高めることができる。部品端は支持である：中国には部品Tier 1が不足しており、ファーウェイの配置に注目することを提案している。他の本土の部品企業がスマート運転の配当を共有する経路は、（1）ストック部品（ミリ波レーダー、カメラ、一般コントローラなど）：独立機能から切り込み、国産代替の機会がある；（2）インクリメンタル部品（スマートコクピット、レーザーレーダー、ドメインコントローラと計算プラットフォームなど）：コストを下げ、集積とサービス能力を向上させ、Tier 1になることが鍵である；（3）障壁部品（高精細地図、ネットワークモジュール）：外資参入には障壁があり、本土企業が主導である。サービスとテストの端は保障である：知能運転の機能がますます複雑になるにつれて、製品のテストと評価、品質検査システムは知能運転の健康発展の重要な保障になる。
3、細分化コース：自動運転浸透率の向上と等級の向上は自動車の知能化発展の核心になる見込みである。L 2、L 2+レベルに代表される自動運転ソリューションの浸透率は急速に向上しており、RolandBergerは2025年までに、世界のL 2レベルの自動運転浸透率は36%に達し、ADAS市場規模の成長を大きく牽引すると予想している。ドメインコントローラ、レーザーレーダーに代表される高次自動運転ハードウェアの需要は急速な成長を実現することが期待されている。自動運転レベルはL 3以上に発展しており、これによって牽引されたカメラ、ミリ波レーダー、ドメインコントローラ、レーザーレーダーなどからなる高次自動運転向けのソリューションもより複雑になり、計算力、センサー精度、ソフトウェアアルゴリズムなどに対してより高い要求を提出している。ドメインコントローラ、レーザーレーダーに代表される高次ソリューション応用ハードウェアはコアに利益をもたらす。自動車の高速コネクタも自動運転浸透率と等級の向上に著しく恩恵を受ける。自動運転ソリューションのレベルの向上に伴い、車両の走行中のデータ量の上昇をもたらすことになり、リアルタイムの高速伝送に対してもより高い要求を提出し、自動車無線週波数コネクタの高速化への発展を推進する。関連会社：経緯恒潤をよく見て、＊ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 、トーチ光科学技術、＊ Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) を慎重に見て、長光華芯、＊ Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) に注目することを提案します。
4、細分化コース：知能運転産業チェーンが徐々に成熟し、ソフトウェア定義自動車時代が到来した。知能運転システムのアーキテクチャは環境感知、意思決定計画、製御実行を含み、その中で意思決定計画は知能運転車両の性能に決定的な役割を菓たし、その中の鍵は計算チップであり、情報に対して意思決定判断を行うには各種アルゴリズム、特に各種有効データと効率的な人工知能モデルを利用する必要がある。中央集中化されたE/Eアーキテクチャはソフトウェア定義自動車を実現するハードウェア基礎であり、SOAアーキテクチャはソフトウェア定義自動車を実現するソフトウェア基礎である。産業チェーンの成熟に伴い、中国の外メーカーは配置の知能化を加速させ、ソフトウェアが自動車を定義する時代が来た。自動車の知能化程度の鍵は計算力とアルゴリズムである。アルゴリズムとデータの2輪駆動はより成熟した自動運転技術の商業着地を実現する必然的な道である。核心競争力はアルゴリズムの反復コストと反復速度にあり、シーン化が着地した後、より迅速で低コストのデータを得ることができ、データの反復配布の能力を利用して、技術優位を形成し、さらにソフトウェア企業の競争障壁となることを意味している。知能化の程度の向上に伴い、ソフトウェアは自動車の転換において価値量が拡大している。車載AIチップ及びソフトウェア、アルゴリズムの優位性を持つ会社に重点を置いている。関連会社：＊ Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) を慎重に見て、＊ Navinfo Co.Ltd(002405) 、＊ Arcsoft Corporation Limited(688088) に注目することを提案します。
5、細分化コース：高精度位置決めは高レベル自動運転のキーサポート技術であり、爆発寸前である。世界市場から見ると、L 3以上の自動運転はまだ普及していないが、海外の一部の地域の政策はすでにL 3レベルの自動運転自動車を支持し始め、高精度測位システムを搭載した車種は徐々に量産に向かっている。高精度位置決めの車載応用はすでに爆発寸前にある。佐思汽研の予測によると、20222025年に中国の自動運転高精度定位市場規模の年間複合増速は50%を超える。中国は高精度の位置決め業界ですでに高い程度の国産代替を実現し、核心部品はすでに自己研究と量産能力を備えており、中国メーカーは市場規模の高速成長に十分に恩恵を受けるだろう。関連会社：＊ Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) 、＊ Beijing Bdstar Navigation Co.Ltd(002151) に注意することをお勧めします。
リスクの提示
市場の流動性と世界的な地政学リスク、技術進歩と自動車販売台数が予想されていないリスク
