今日（6月13日）、A株の3大株価指数は朝盤の全線が下落し、重みのある株価の重挫の影響を受け、上海株価は水中の広幅な揺れを維持することを指し、深成指と創業板指は一時上昇して赤くなる表現があり、午後の北方向資金の流出が加速し、3大指数の集団が弱体化し、市場の退廃が明らかになった。
これに対して、 China International Capital Corporation Limited(601995) は、短線A株市場は依然として波動の中で修復を続けることが期待されているが、下半期全体で見ると、内外部の不確実性要素の影響下で、市場経路は片側ではない可能性があり、市場の絶対収益の空間は中国ができるだけ早く基本麺の持続的な企業安定改善を実現できるかどうかにかかっていると述べた。
それと同時に、 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) はこれまで、このリバウンド相場はほぼ一段落し、ファンダメンタルズ、取引麺の限界改善はA株のさらなる上昇反転を支えることが難しく、後市は振動の中で構造的な相場を演繹し、以下の2点を重点的に把握する。第二に、「停滞」修復の重ね合わせ政策の助力の下で限界改善が期待される消費。
プレート麺：
一、教育
China International Capital Corporation Limited(601995) によると、高教プレートについて：良質な高等教育会社は産教結合の優位性によって学生募集の魅力を持っており、展望的なキャンパス建設はより多くの多元化の生源を受けることができると考えています。長期的には修復空間があると推定され、中短期的には各大学の営利性と非営利性分類管理が完全に実行されていないか、一定の変動をもたらしている。教育プレートに対して：新東方、新東方オンライン、好未来、有道は現金に余裕があり、私たちは会社の業務転換に支持を形成できると考えています。
Citic Securities Company Limited(600030) は、最近、教育の各プレートは反発を迎え、市場のプレートに対する悲観政策の予想は緩和され、重心は徐々に会社の基本麺と資産価値に回帰していると指摘した。後続の相場を展望して、私たちは3つのプレートの配置をめぐって提案します：1）業績の確定性が高く、値を過小評価し、配当が高い香港株の高教プレートは、中教ホールディングス、希望教育、民生教育、東軟教育及び中国新華教育を重点的に推薦し、中国科学教育、新高教グループ、中匯グループ、建橋教育に注目することを提案します。2）限界回復の職業訓練プレートは、中国東方教育、 Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) を重点的に推薦する。3）転換は徐々に始まり、現金価値が際立っている教培転換会社は、有道を重点的に推薦している。
具体的には、職業訓練：需要端は旺盛で、供給端は再生産の限界に伴い、競争力に優れた細分化のリーダーが好ましい。就職難を背景に、職業訓練&学歴向上の需要は大幅に増加する見込みだが、局地的な疫病の繰り返しの影響を受け、オンライン訓練の学生募集と授業が製限され、多くの職業訓練会社の業績が影響を受けている。疫病後の操業再開と生産再開の推進に伴い、職業訓練会社の業務は秩序正しく展開され、強い需要の下で業績は急速に回復する見込みだ。その中で、私たちは細分化の分野で競争力が優れ、キャッシュフローが豊かで（2021年現在、会社の現金と等価物+可変現金融資産は50億元に達している）、評価値が低位にある多品種職業教育のリーダーである中国東方教育と課程の品質が優れ、発展が安定しているIT教育のリーダーである Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) を重点的に推薦します。
教育改革：新しい業務は徐々に発展し、一般的に過小評価が存在している。主要な頭部教育会社（新東方、好未来、高距離、有道）は現在、すでに基本的に業務調整を完了し、新業務も徐々に発展している。新東方にはもともと強い留学と大学生の育成業務があり、将来は引き続き優勢を維持する見込みで、同時に知能ハードウェア、教育情報化、生中継帯荷などの方向も積極的に模索している。良い未来はその既存の教研と技術優勢に基づいて、学習サービス以外に、技術と内容サービス業者の分野に探索する。知能ハードウェア、成人訓練、素質の分野で急速に発展し、業務はすでに一定のマスを形成している。高途は成人と素養の分野で探索しても次第に効菓がある。競争の理性回帰に伴い、各社の利益モデルも最適化されつつあり、常態化した利益を徐々に迎えることが期待されている。現在、各社は現金に余裕があり、新東方/好未来/高距離/有道は最新の財季に対応した現金と等価物+短期投資は人民元279219/32/12億元に達し、（現金と等価物+短期投資）/総時価比率は142%/102%/101%/20%で、多くの会社の時価総額はその現金価値を下回っており、将来の各社の新業務が徐々に軌道に乗ることが期待され、正方向経営性キャッシュフローを創造することを考慮すると、現在は一般的に過小評価が存在している。教培会社の推定値は純資産価値以上の修復が期待されていると思います。
二、新エネルギー車
Everbright Securities Company Limited(601788) によると、5月中下旬から6月初めにかけて自動車関連の支援政策が相次いで実施された。私たちは、1）自動車業界は2015年から現在までの利益政策の支援力が最も大きく、最も密集している段階を経験していると判断しています。その中で、国家レベルの政策は2.0 L以下の排気量燃料車の購入税の優遇をカバーし、一部の省・市は新エネルギー車の補助金を追加し、消費放出の潜在力があるか、より顕著であると予想されている。
2）年間の新エネルギー車は依然として安定した販売量の登坂リズムを維持することが期待され、この政策によって支えられた最大の増量または燃料車である。3）乗用車連合会のデータによると、6/1-6/5乗用車の一日平均卸売量は3.3万台に達し、前年同期比-7%/前月比+17%だった。私たちは6月に車市がサプライチェーンの全面的な回復+予約注文の迅速な交付の傾向を示すことが期待され、2 H 22 E需給の双方向最適化による生産と販売の放出の見通しをよく見ている。
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) によると、新エネルギー部品相場は持続的に演繹され、自動車の知能化配置をめぐって成長基準を確定する見込みだという。前期は5、6月に電気自動車が右側、Q 3伝統車が右側に現れることを提案した。政策刺激の着地とヨーロッパの底部の確立後、伝統車の変曲点の確立の予想は早めに演繹され、前期の部品プレートは伝統車の圧力によって明らかに調整され、後続は電気車プレートの弾性方向になると予想されている。知能化浸透率と国産化率の向上の角度から、シャーシ（サスペンション+ブレーキ）、安全、マイクロモータなどの分野を配置することを提案します。
第2四半期から、プレート構造性相場の演繹が始まり、三大方向の配置をめぐっている。（1）テスラ、 Byd Company Limited(002594) などの高景気度産業チェーンをめぐって配置する。テスラ、 Byd Company Limited(002594) 23年の販売台数の増加量は世界の50%を占め、弾力性と確定性の観点からも、リードホスト工場のサプライチェーンが第一選択の方向であると予想されています。推薦＊ Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) 、恩捷など；（2）コスト曲線をめぐって株を選択する。需給週期後、コスト曲線が切り立った細分化されたコースの先導会社は、新しいシェアと利益拡張相場を迎えることが期待されている。 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などに注目し、リチウム鉱の自給率が高い Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) や、受動安全弾性標識などに注目した。（3）新しい技術配置をめぐって。新技術の浸透率が大幅に向上したコースに注目して、シャーシの知能化（エアサスペンション+ブレーキ）、PET極片、4680、LMFP、マイクロモータなど、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Ningbo Hengshuai Co.Ltd(300969) などをお勧めします。
1枚の図のまとめ：
