今日（6月13日）上海と深せんの両市は全線が低開し、朝の上海の弱深強構造は明らかで、上海は低位弱勢の揺れを維持しているが、創業板の指盤の中で一度上攻が赤くなったことが証明されている。
盤面から見ると、軽指数は株を重んじ、有色、自動車、教育などのプレートの表現が際立ち、残りの業界と概念プレートは下落が多く上昇が少なく、局部の金儲け効菓は一般的である。
注目すべきは、教育プレートの中で、投稿を締め切って、 Doushen(Beijing) Education&Technology Inc(300010) 20 CMが上昇し、 Dongguan Kingsun Optoelectronic Co.Ltd(002638) が上昇し、 Qtone Education Group(Guangdong) Co.Ltd(300359) Offcn Education Technology Co.Ltd(002607) Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) などの上昇幅が上位にあることです。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) は、現在の市場の反発は主に5月の社融データの改善に基づいており、安定成長政策が続々と登場し、特定項目債の前置などの利益刺激による市場感情の高点とリスク選好の向上に基づいていると述べた。しかし、世界の流動性の引き締めを考慮して、海外需要は減速すると予想され、同時に操業を再開し、生産を再開し、安定成長政策の着地は疫病の影響を受ける可能性があり、これらの要素や反発弾性を製限し、中期ファンダメンタルズの修復には不確実性があるか、検証を待たなければならない。
現在のA株のホットスポットが分散し、プレートの回転が激化している背景の下で、可能な投資機会を隠し、一部の機関の研究報告を精選し、どのようなテーマがあるのか、参考にすることができます。
テーマ一教育
China International Capital Corporation Limited(601995) によると、高教プレートについて：良質な高等教育会社は産教結合の優位性によって学生募集の魅力を持っており、展望的なキャンパス建設はより多くの多元化の生源を受けることができると考えています。長期的には修復空間があると推定され、中短期的には各大学の営利性と非営利性分類管理が完全に実行されていないか、一定の変動をもたらしている。教育プレートに対して：新東方、新東方オンライン、好未来、有道は現金に余裕があり、私たちは会社の業務転換に支持を形成できると考えています。
Citic Securities Company Limited(600030) は、最近、教育の各プレートは反発を迎え、市場のプレートに対する悲観政策の予想は緩和され、重心は徐々に会社の基本麺と資産価値に回帰していると指摘した。後続の相場を展望して、私たちは3つのプレートの配置をめぐって提案します：1）業績の確定性が高く、値を過小評価し、配当が高い香港株の高教プレートは、中教ホールディングス、希望教育、民生教育、東軟教育及び中国新華教育を重点的に推薦し、中国科学教育、新高教グループ、中匯グループ、建橋教育に注目することを提案します。2）限界回復の職業訓練プレートは、中国東方教育、 Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) を重点的に推薦する。3）転換は徐々に始まり、現金価値が際立っている教培転換会社は、有道を重点的に推薦している。
具体的には、職業訓練：需要端は旺盛で、供給端は再生産の限界に伴い、競争力に優れた細分化のリーダーが好ましい。就職難を背景に、職業訓練&学歴向上の需要は大幅に増加する見込みだが、局地的な疫病の繰り返しの影響を受け、オンライン訓練の学生募集と授業が製限され、多くの職業訓練会社の業績が影響を受けている。疫病後の操業再開と生産再開の推進に伴い、職業訓練会社の業務は秩序正しく展開され、強い需要の下で業績は急速に回復する見込みだ。その中で、私たちは細分化の分野で競争力が優れ、キャッシュフローが豊かで（2021年現在、会社の現金と等価物+可変現金融資産は50億元に達している）、評価値が低位にある多品種職業教育のリーダーである中国東方教育と課程の品質が優れ、発展が安定しているIT教育のリーダーである Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) を重点的に推薦します。
教育改革：新しい業務は徐々に発展し、一般的に過小評価が存在している。主要な頭部教育会社（新東方、好未来、高距離、有道）は現在、すでに基本的に業務調整を完了し、新業務も徐々に発展している。新東方にはもともと強い留学と大学生の育成業務があり、将来は引き続き優勢を維持する見込みで、同時に知能ハードウェア、教育情報化、生中継帯荷などの方向も積極的に模索している。良い未来はその既存の教研と技術優勢に基づいて、学習サービス以外に、技術と内容サービス業者の分野に探索する。知能ハードウェア、成人訓練、素質の分野で急速に発展し、業務はすでに一定のマスを形成している。高途は成人と素養の分野で探索しても次第に効菓がある。競争の理性回帰に伴い、各社の利益モデルも最適化されつつあり、常態化した利益を徐々に迎えることが期待されている。現在、各社は現金に余裕があり、新東方/好未来/高距離/有道は最新の財季に対応した現金と等価物+短期投資は人民元279219/32/12億元に達し、（現金と等価物+短期投資）/総時価比率は142%/102%/101%/20%で、多くの会社の時価総額はその現金価値を下回っており、将来の各社の新業務が徐々に軌道に乗ることが期待され、正方向経営性キャッシュフローを創造することを考慮すると、現在は一般的に過小評価が存在している。教培会社の推定値は純資産価値以上の修復が期待されていると思います。
（スクリーンショットは＊ Citic Securities Company Limited(600030) ＃＃研報から）
テーマ2リチウムイオン
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) は、リチウムの3つの論理：価格、業績、資源について言及した。1）1-4月の中国リチウム塩需給ギャップは0.52万トン、0.92万トン、0.43万トン、0.82万トンで、季節的な要素と疫病状況は4月の需給を弱体化させた。年間を通じて見ると、需給タイトバランス構造は5-9月に需給ギャップが縮小し、10-12月に需給ギャップが激化し、需要が回復したり予想を超えたりして、価格が新たな上昇に入ることが期待されており、年間平均価格は45-50万元/トンと予想されている。23年の需給緊張はやや緩和されたが、プロジェクトの生産開始の不確実性は大きく、高値の態勢は変えにくい。2）高景気の下でリチウムプレートの業績はすでに6四半期連続で業績の爆発的な同環比増加を呈し、22 Q 2は引き続き量価が上昇し、前年同期より高い増加態勢を継続し、年内に季節ごとに上昇する確率が大きい。3）リチウム鉱資源は緊張し、リチウム精鉱価格は持続的に上昇し、世界の良質資源の獲得は難しくなっているが、中国の鉱石自給率は35%未満である。中国のリチウム資源の自主製御可能な論理の再発酵をよく見て、中国の雲母資源と川鉱資源を最もよく見ている。
Northeast Securities Co.Ltd(000686) によると、需要端：新エネルギー自動車の5月の販売台数は回復し、補助金+自動車の農村部への消費刺激は、通年でも高い増加が予想されている。供給端：オーストラリアの労働者不足は短期的に緩和できず、リチウム鉱山の供給は緊張状態を維持すると予想されている。総合的に見ると、需要端の高景気度が続き、オーストラリアの労働力が緊張して供給量が予想されないか、リチウム価格は依然として高位振動を維持すると予想され、業界の安全限界は著しく厚くなり、リチウムは新時代の「白い石油」としての配置価値が際立っている。関連ターゲット： Youngy Co.Ltd(002192) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Tianqi Lithium Corporation(002466) Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) 、チベット鉱業、 Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) 8 Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) Tibet Urban Development And Investment Co.Ltd(600773) Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) 待って。
信達証券は、「二重炭素」目標の大きな背景の下で、新エネルギーと新材料の歴史的な投資チャンスを重視し、強需要弱供給構造の新エネルギー金属と産業のグレードアップと国産代替に恩恵を受ける金属新材料に重点を置いていると考えている。長期的な低資本支出による金属資源端の供給の強い製約は、今後数年間の非鉄金属価格の高位運行を支え、金属資源企業は価値再評価の投資機会を迎える。金属新材料企業の受益電動知能化は加速的に発展し、現在は超下落後の配置窓口を迎えている。
（スクリーンショットは信達証券研報より）
テーマ3貴金属
China International Capital Corporation Limited(601995) は、2022年下半期の大規模な資産配置の展望で、金がインフレと成長リスクを同時にヘッジできるため、金を超配することを提案した。前を見ると、市場のメインラインは「インフレ取引」から「衰退取引」に切り替わる可能性がありますが、切り替わる時点は確定していません。私たちはこの2つの環境の中で比較的に良い表現を持つ資産を増配すべきだと考えています。論理的な推論の角度から見ると、インフレと衰退環境は株式資産に対して相対的に不利であるが、金には相対的に有利である。エネルギーなどの商品資産と債券資産は、この2つの環境では全く逆の表現をしています。
申銀万国証券によると、米国の5月のCPIは前月比1%上昇し、前年同月比8.6%上昇し、前年同期比の上昇幅は40年ぶりの高値を記録し、金価格に有力な支えを提供した。金価格は実際の金利と負の相関があり、ヨーロッパのエネルギー危機とロシアとの衝突によって大口価格が急騰し、インフレ率は持続的に高くなり、高インフレ圧力の下で金利を上げると、名目金利の変動幅は現在のインフレの変動レベルを著しく下回ることになり、インフレ率は今後1~2年の実際の金利の主要な矛盾であり、金価格は持続的に強い見通しである。
Changjiang Securities Company Limited(000783) によると、現在のノードは依然として左側に配置された視点で金を見ており、他の商品とは異なり、1年半の固定を経て、金株は現在も低評価値の地域にあり、配置性価格が高いという。将来を展望すると、短期的な上昇遅延シナリオであれ、中期的な衰退シナリオであれ、金価格の上昇に有利であり、金株は現在左側の配置領域にあり、その配置価値を重視し、現在のインフレ防止取引に限らない。招金鉱業、 Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Yintai Gold Co.Ltd(000975) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) に注目することを提案します。
（スクリーンショットは Changjiang Securities Company Limited(000783) 研報より）
テーマ4自動車部品
民生証券によると、自動車業界は2022 Q 3に在庫サイクル（4年前後の車種サイクル）とジュグラサイクル（8-10年の資本支出サイクル）の共振起動を迎え、プレート性の重大な配置機会を迎えることが期待されている。3つの投資本線を推薦する：1）業界の回復確認によるプレートの評価修復を主な特徴とする乗用車プレート（早期週期特徴が明らか）と部品のブルーチップの配置機会（評価修復の核心は週期変曲点の予想の下で、評価値は業界の過熱と滞上昇段階の業績に切り替わる）に基づいて、＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、＊ Byd Company Limited(002594) 、＊ Great Wall Motor Company Limited(601633) と吉利自動車、および細分領域の部品リード＊ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 、＊ Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) と Saic Motor Corporation Limited(600104) と新勢力の蔚来、小鵬と理想に注目することを提案します。
2）知能化リレー電動化は業界資本支出の主要な方向となることが期待され、知能コックピットはEEアーキテクチャ反復と高計算力チップ量産の下で、消費電子のような高速反復に入ることが期待されている。
3）L 3級知能運転浸透傾向が加速し、ラインコントロールシャーシは過去5年間の電気自動車浸透率曲線の急速な放出量を復刻し、率先して収益を上げることが期待されている。ワイヤ製御シャーシトップ会社 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) と Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) を推薦し、産業チェーン関連会社 Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) と Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) に注目することを提案します。
部品の標識がたくさんありますが、どのように標識を選択しますか？華創証券によると、1）部品の論理：本質は依然として4 Q 21論理の継続である。底打ち投資の枠組みは、他の業界と比べて、自動車部品プレートには適切な推定値があり、より良い成長率予想（業界販売量がもたらす）があり、様々で統一された中長期成長展望があることにある。4 Q 21の状態と類似しており、下半期の部品プレートには高い成長率の予想（需要回復、在庫補充）が市場の増配をもたらし、スマート電動などの新製品、関連システムは引き続き中長期的な成長展望をもたらし、段階的な評価値が上昇した。
2）部品の空間：原材料などの2年間の影響により、部品の利益能力は2 Qが歴史の底にあり、PBは実際にはより良い評価指標であり、現在のプレートは約2.4倍が中枢の低位置にあり、昨年の3.3倍（論理継続）、空間は約40%である。利益回復の予想が続く場合、PEは16~17年の高値を修復し、超える可能性があります。
3）標的の選択論理：核心は依然として業界、競争、業績、評価にある。プレート性配置の機会であるため、低評価値の修復から選択することをお勧めします。その空間はもっと大きくなります。低評価値の標的が中程度の高レベルに戻った後、成長論理のより遠大な高評価品種を再選択します。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) によると、全麺的に多くを見て、完成車+部品を超配している。論理一：刺激政策が需要の持続的な回復を牽引する；論理2：全麺的な操業再開と生産再開は供給回復を牽引する；論理3：コスト上昇圧力は安定的に緩和される見込みである。
（スクリーンショットは＊ Soochow Securities Co.Ltd(601555) ＃＃研報より）
