投資ロジック
コンピュータの長期投資のメインラインは「新四化」であり、すなわち基礎層のクラウド化、国産化、応用層のデジタル化、知能化である。その中で、クラウド化は世界的な傾向であり、主にB/G端に着地し、当期の市場規模は2000億元を超え、成長率は50%を超えた。国産化は中米科学技術競争の背景にある増量のチャンスであり、主にGと大B端に着地し、当期の市場規模は2000億元近く、成長率は40%近くに達した。クラウド化、国産化は、それぞれ効率を向上させ、コストを下げ、安全を保障するなどの役割を菓たしている。デジタル化、知能化は、応用層の革新であり、中国はシーン、環境、応答速度など多くのリード優勢を備え、GとB端には広大な垂直着地シーンがあり、関連市場規模は兆元で計算し、成長率は20%を超えた。デジタル化、インテリジェント化は、効率の向上、コストの削減、産業のアップグレードなどの効菓を共同で菓たしています。
2022年初めから現在まで、SWコンピュータ指数は上海の深さ300を著しく走り、歴史の底にあると推定されている。複盤から見ると、コンピュータ指数の第1、2波のコールバックは基本的に大盤に従い、主に海外環境の影響を受けている。第3波は著しく弱く、主に3月中下旬以来、疫病が中国経済の発達地域で続々と発生し、投資家は業務源が主にこの地域に集中しているコンピュータ会社Q 2の経営業績が明らかに影響を受けることを心配している。現在、コンピュータプレートの推定値と相対プレミアムは歴史的な低点にあり、底部の特徴は明らかである。
機構持倉は頭部企業に集中し、サンプル会社の経営表現は相対的に柔軟性がある。2022 Q 1プレート基金の配置比重は5年ぶりの低さを記録し、主に Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) Hundsun Technologies Inc(600570) Iflytek Co.Ltd(002230) などの大市場価値会社に集中している。歴史経営の業績から見ると、百億市場価値以上の頭部会社のサンプルはコンピュータプレート全体の経営表現より粘り強く、波動の分散はより小さい。中長期的な経営態勢と中長期的な表現を結びつけて、コンピュータ業界の細分化分野の中で、工業情報化、知能運転、信創、人工知能、金融科学技術、電力情報化、産業インターネットなどの成長速度は相対的に明るい。
長期的な確定性、中期的な景気度、評価値を総合して、異なる分野の段階的な投資価値をソートします。評価結菓は「新四化」長期投資のメインラインの下で、知能運転、工業ソフトウェア、信創、金融IT、人工知能、情報セキュリティの6つの分野に注目する機会を重点的に推薦した。これらの細分化領域は長期的な確定性と中期的な景気度を兼ね備えており、その中で工業ソフトウェア、信創、人工知能の長期的な確定性がより優れており、知能運転の中期的な景気度がより優れているが、人工知能、金融科学技術、情報セキュリティはさらに評価性価格比を兼ね備えており、将来中期的な景気週期を重ねることができれば、デイビスのダブルクリックの機会があり、潜在的な市場価値空間がより大きくなる可能性がある。
投資提案
金融科学技術分野では、重点顧客、重点システムのベストプラクティスを持ち、競争構造が安定し、人効菓と利益率が向上した Hundsun Technologies Inc(600570) 、高毛利業務が著しく増加し、人効菓と利益率が向上し、低評価値の Yusys Technologies Co.Ltd(300674) ;人工知能分野では、モデルチェンジの成功、新成長曲線の明確化、組織管理の優秀さ、先導的地位の安定、発展のチャンス期にある Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) 、核心技術、ソフト・ハードウェアプラットフォームなどのシステムの新革新が絶えず基礎を固め、源技術革新と産業応用の良性相互作用を実現し、急速な成長を維持する Iflytek Co.Ltd(002230) ;情報セキュリティ分野では、お客様と製品構造の良質さ、プラットフォーム戦略の投入期間の早期終了、続々とロット発効段階に入り、効率の向上、コストの低下、初利益が期待される Qi An Xin Technology Group Inc(688561) をお勧めします。
リスクのヒント
中国のマクロ経済環境の変動のリスク；海外の二国間関係の変動のリスク；疫病が繰り返されるリスク；政策の着地が予想されていないリスク。技術応用の普及が予想できないリスク；業界競争が激化するリスク；業績の季節的な変動のリスク。
