太陽光発電需要は持続的に予想を超え、製造業の価格と利益予想の中枢は上に移動し、持続可能な成長段階が生産能力週期の挑戦に対応することが好ましい。風力発電入札と設備計画のスピードアップは、需要の高い景気が持続し、風力発電の価格競争が緩和され、中流製造業の利益が修復される見込みだ。業界を維持するのは大市の格付けより強い。
評価を支えるポイント
太陽光発電需要：海外の高景気は持続する見込みで、中国の需要は勢いをつけている：最近欧米地域の高経済性需要は急速に放出され、太陽光発電産業チェーンの価格の持続的な上昇を推進している。海外の太陽光発電需要の高い景気は持続する見込みだ。中国の地上発電所の入札募集、着工が密集して推進され、発電所の需要が蓄積されている。また、中国の分散需要は依然として高い靭性を維持し、中国の太陽光発電需要の急速な成長を持続的に推進することが期待されている。私たちは20222023年の世界の光発電設備の需要はそれぞれ約240 GW、315 GWで、前年同期比の増加率はそれぞれ約45%、31%で、対応する部品の需要はそれぞれ約278 GW、374 GWであると予想しています。
光伏産業チェーン：良質な供給に焦点を当て、持続可能な成長段階を配置する：需要が予想を超えた背景の下で、光伏産業チェーンは短期的にシリコン材料、高純度石英砂、EVA樹脂などの供給ボトルネックにあり、関連する頭部企業の業績は予想を超える可能性がある。産業チェーンの定価論理が段階的に変化する場合、需要の階層化は第一線のコンポーネント企業が超過利益を享受し続けることを支持することが期待され、同時に一体化生産能力は需給緩和の過程で第一線のコンポーネント企業の利益能力を安定させることが期待され、業績は持続的に増加することが期待されている。第一線のインバータ企業の利益能力は安定していることが期待され、エネルギー貯蔵需要による第2の成長曲線から恩恵を受けることになり、マイクロインバータの一環は国産代替過程を繰り返すことが期待されている。新技術の麺では、HJT電池の量産25%の変換効率が期待でき、後続の本経路の低減が明確で実行可能であり、HJTコンポーネント端の全体コストは2022年末から2023 H 1までPERCコンポーネントに近づくことが期待され、端末発電所所有者の受け入れ麺をさらに拡大し、徐々に大規模な代替サイクルに入ることが期待されている。
風力発電：入札募集の継続的な放出量、中流収益の修復が期待される：中国四半期の風力発電の新規入札量は高位を維持し、2022年1-5月の入札量は40 GWを超え、海上風力発電の経済性は徐々に現れ、今年はすでに4 GWを超える平価プロジェクトの入札を開始し、同時に海外の設備計画はスピードアップし、需要の高い景気を持続的に導き続けている。私たちは20222023年に中国の風力発電がそれぞれ55 GW、75 GWを追加し、前年同期よりそれぞれ16%、36%増加すると予想しています。風力発電機の価格競争は最近緩和され、中流部品の一環は大口商品の値下げ、端末需要の旺盛な論理の下で相対的により高い成長確定性を備え、後続の需給や段階的な偏り、コスト圧力は原材料価格の低下に伴い解放される見込みである。
投資提案
太陽光発電の高い経済性需要の放出は産業チェーンの定価論理を段階的に変え、製造業の価格と利益予想の中枢を上に移動させ、一部の需給が緊張している原材料補助材料の一環の利益能力は大幅に向上した。長期的には、製造業の生産能力放出過程で業績が急速に成長する見込みのある第一線のコンポーネント、インバータなどの一環とゴム膜、金剛線のリード企業を優先的に配置することを提案し、また構造の良いシリコン材料、高純石英砂などの不足部分にも業績が予想を超える可能性があり、直接関連するシリコンチップ産業チェーンに不足を継続する可能性があることに着目した。新技術麺では、HJT電池設備の一環と低温銀スラリーの国産化の麺で進度がリードしている企業を優先的に配置することを提案するとともに、電池新技術の麺で広い口径で備蓄している先導企業に注目することを提案した。風力発電の麺では、中国の風力発電所の四半期の入札量は高位を維持し、平価海風プロジェクトの入札は急速に上昇し、全体の需要は景気の転換点が繰り上げられ、エネルギー価格が上昇したり、海外の需要を刺激したりして予想を超えている。全体の価格競争の緩和は中流利益の予想を安定させるのに役立ち、大口の原材料価格の緩みは産業チェーンの利益を釈放することが期待され、業績の伸び率が業界の需要の伸び率にマッチするか、業界の需要の伸び率を超えることが期待される軸受、鋳物、ケーブルなどの分野の先導企業を優先的に配置することを提案した。
評価が直麺する主なリスク
価格競争は予想を超えている。原材料価格に不利な変動が発生した。国際貿易摩擦リスク；技術反復リスク；HJT電池の価格比は予想に達していない。大型化のコストダウンは予想に達していない。COVID-19疫病の影響は予想を超えている。新エネルギー政策リスク；リスクを排除する。
