5月の自動車生産と販売は前年同期比で明らかに減少幅が狭い：中汽協が6月10日に発表したデータによると、2022年5月の全国の自動車生産販売台数はそれぞれ192.6万台と186.2万台を完成し、前月比はそれぞれ59.7%と57.6%増加し、前年同期比それぞれ5.7%と12.6%減少した。疫病の影響で多くの企業が操業停止し、4月の自動車生産と販売の減少幅が明らかになった。1-5月、自動車の販売台数はそれぞれ961.8万台と955.5万台を完成し、前年同期よりそれぞれ9.6%と12.2%減少した。5月の全国の自動車企業の操業再開と生産再開の状況は比較的よく、生産と販売のレベルは4月より明らかに好転した。
中国自動車流通協会が発表した2022年5月の「自動車販売店在庫」調査結菓によると、自動車販売店の総合在庫係数は1.72で、前年同期比13.9%上昇し、前月比9.9%下落し、在庫レベルは警戒線以上にある。ハイエンドの豪華&輸入ブランドの在庫係数は1.40で、前月比15.7%低下した。合弁ブランドの在庫係数は1.81で、前月比9.0%低下した。自主ブランド在庫係数は1.79で、前月比8.2%低下した。
新エネルギー自動車は依然として高速成長を維持し、累計生産販売は200万台を超えた。5月、新エネルギー自動車の生産販売はそれぞれ46.6万台と47.7万台を完成し、前年同期比1.1倍増加した。その中で、純電気自動車の生産販売はそれぞれ36.4万台と34.7万台を完成し、前年同期よりそれぞれ100.0%と93.9%増加した。プラグインハイブリッド自動車の生産と販売はそれぞれ10.2万台と10.2万台を完成し、前年同期比それぞれ1.8倍と1.6倍増加した。燃料電池自動車の生産と販売はそれぞれ243台と103台を完成し、前年同期比それぞれ5.4倍と10.4倍増加した。新エネルギー自動車市場の浸透率は45.0%に達し、浸透を加速させた。
1-5月、新エネルギー自動車の生産と販売はそれぞれ207.1万台と200.3万台を完成し、前年同期比1.1倍増加した。その中で、純電気自動車の生産販売はそれぞれ164万2000台と158.6万台を完成し、前年同期比1.0倍増加した。プラグインハイブリッド自動車の生産販売はそれぞれ42.7万台と41.6万台を完成し、前年同期比それぞれ1.9倍と1.7倍増加した。燃料電池自動車の販売台数はそれぞれ0.1万台と0.9万台を達成し、前年同期比それぞれ5.8倍と3.5倍増加した。
政策の支持と供給の駆動の下で、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車産業チェーンは徐々に成熟し、多元化新エネルギー車製品は絶えず市場の需要を満たし、今年の新エネルギー車は引き続き予想を上回る高成長を維持する見込みだ。
乗用車の生産量は前年同期比小幅に増加し、自主ブランドのシェアは引き続き向上した。5月、乗用車の生産販売台数はそれぞれ170.1万台と162.3万台を完成し、前月比はそれぞれ70.8%と68.2%増加し、前年同期比はそれぞれ5.2%増加し、1.4%減少した。1-5月、乗用車の生産販売はそれぞれ819万6000台と813万3000台を完成し、前年同期よりそれぞれ1.1%と3.6%減少した。
5月、中国ブランド乗用車の販売台数は前年同期比17.5%増の79.9万台で、乗用車の販売台数の49.2%を占め、前年同期比7.9ポイント増加した。1-5月、中国ブランド乗用車の販売台数は389万7000台で、前年同期より11.3%増加し、乗用車の販売総量の47.9%を占め、前年同期より6.4ポイント上昇した。
中国の乗用車市場は増分市場から在庫市場に徐々に転換しているため、競争が激化し、分化は将来の自主ブランドの主旋律となり、技術が弱く、新車の発売が遅く、規模の小さいブランドは徐々に淘汰され、市場シェアは万里の長城、吉利などブランドと技術優位を持つトップ企業への集中を加速させる。
商用車は前年同期より急速に減少傾向を続けている：5月、商用車の生産販売はそれぞれ22.5万台と23.9万台を完成し、前月比はそれぞれ7.2%と10.4%増加した。前年同期よりそれぞれ47.0%と50.5%減少した。1-5月、商用車の生産販売はそれぞれ142.2万台と142.1万台を完成し、前年同期よりそれぞれ39.4%と41.9%減少した。車種別に見ると、バスの生産販売は前年同期比それぞれ30.4%と29.3%減少し、トラックの生産販売は前年同期比それぞれ40.3%と43.0%減少した。
5月、重カードの販売台数は4万9000台で、前年同期比69.6%減少し、前月比11.4%増加した。1-5月、重カードの累計販売台数は32.3万台で、前年同期比64%減少した。主要自動車企業 Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) 重量カードの5月の販売台数は1.2万台で、前年同期比64%減少し、同月の販売台数が唯一万を突破した重量カード企業である。1-5月の重量カード販売台数は8.0万台で、市の占有率は24.6%に上昇し、前年同期より6.3ポイント増加した。
投資提案：疫病が徐々に緩和され、操業再開が秩序正しく推進されるにつれて、6月から一連の自動車消費促進政策が実施されることを重ねて、私たちは第2四半期の業界の景気度の概ね率が底をつき、第3四半期に回復する見込みです。私たちは3つのメインラインを重点的にお勧めします。
（1）新品週期の強い自主ブランドのリーダー： Great Wall Motor Company Limited(601633) 。
（2）電動知能化産業チェーンと密接に関連し、成長確実性の高い部品企業： Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) 。
（3）市の占有率が絶えず向上し、業績の転換点を迎えることが期待される重カード企業： Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) 。
リスクの提示：上流の原材料価格は大幅に上昇した。車用チップ不足の影響；疫病の繰り返しの影響；重カード業界の需要回復は予想できなかった。
