科学技術の観点は毎週集まっている（通信）
1）龍芯中科は科創板に上陸し、国産CPU投資コースは徐々に完備する。国産CPUの「第一株」龍芯中科はすでに上場前の引き合い段階をスタートさせ、近いうちに科創板に上陸する見込みだ。国産CPU投資コースが徐々に完備するにつれて、投資家は国産CPU投資ロジックに注目し、研究開発の進展、性能比較、生態障壁、可達市場などの多次元視点から総合的に評価すべきだと考えている。
2）CPU市場の概観：PC、サーバの2つの市場、x 86、ARMの2つの陣営。CISCCPU（複雑な命令セット）の代表はx 86で、世界の主流会社はインテルとAMDの2社だけで、インテルの地位は安定している。長年、多くのRISCアーキテクチャはx 86の転覆を企図してきた。現在、RISCアーキテクチャ陣営にはARM、MIPS、RISC-V、SPARC、PowerPC、Alphaなどが含まれているが、ARM以外のアーキテクチャは通常特殊なシーンにしか応用されず、開放市場を開いていない。RISC-VはIoT分野で急速に発展し、ARM部分のシェアに代わることが期待されている。現在、PCは依然としてCPU出荷量の最大市場であるが、サーバ市場の出荷量は複合的に増加速度が速く、スタンドアロンの価値量が高い。
2）国産CPU市場は広く、「導入派」または「自主派」は国情に合っている。現在、国産CPUは自主設計と導入改善の2つの構造を形成し、改善流派を導入するのが現在の主流である。国産x 86アーキテクチャの主要メーカーにはメガコア、海光、波乱万丈、衆志が含まれており、インテルとx 86の最新アーキテクチャの授権を持続的に獲得できるかどうかは不確実性がある。国産ARM CPUは主に飛騰と華為を含み、飛騰は中国天河の高性能コンピュータに成功し、華為海思はコン鵬生態産業連盟を構築し、サーバー性能は国際主流の大工場に比べている。自主アーキテクチャの麺では、現在、ソフトウェアとハードウェアの完全な自主知的財産権を持っているのは龍芯中科であり、申威はAlphaアーキテクチャの基礎の上でも積極的にSW 64命令集を開発し、さらに自主製御可能な要求を満たしている。
3）自己研究指令集は国産CPUの必ず通る道であり、龍芯は先頭を走っている。「導入派」CPUは専門的な壁が越えられない現状に直麺しており、海外プラットフォームに対する性能の追い抜きを実現できず、抜け穴がある可能性がある。龍芯中科は自主設計のLongArchアーキテクチャに基づいてWintelとAA生態から独立した自主生態係を構築した。基礎ソフトウェアの麺では、龍芯中科はすでにシステムアーキテクチャ類ソフトウェア、コンパイルシステム類ソフトウェア、バイナリ翻訳類ソフトウェアの3つの重要なソフトウェアを把握している。ソフトウェア生態麺では、龍芯は「3+10+X」のリズムに従って着実に推進し、互換性を解決した上で、性能の最適化を完成し、最終的に汎用プラットフォームソフトウェアの流暢な運行を実現する計画だ。10年の研磨を経て、龍芯はすでに低消費電力IoTを主力とする龍芯1号、組み込み式工業製御を主力とする龍芯2号、PCサーバーを主力とする龍芯3号シリーズの製品ラインを形成し、その最新発表の第4世代製品3 A 6000はすでにAMD Zen 3の性能を一部のシーンで追求している。
投資提案
今週のテーマ：国産CPU産業の投資機会に注目することを提案します。政策の奨励と資本市場の支持の下で、国産CPUコースは徐々に豊富になり、投資家は国産CPUの投資論理に関心を持っている。私たちは「導入派」と「自主派」にはそれぞれの市場があり、自主製御可能な角度から見ても需要を満たすことができると考えています。現在、国産CPUの主要市場は党政軍などの「政策性」市場にあり、性能の国際主流への追いかけと関連ソフトウェアツールの完備に伴い、電信工製御などの業界級市場を徐々に開いています。長期的に見ると、消費レベルとクラウドコンピューティングの2つの最大の市場は、X 86とARMの地位は依然として安定しており、自主アーキテクチャCPUの市場はCPU週辺の他のビデオと主流APPの適応進展に注目しなければならないと考えています。
x 86、ARM、RISCV、自主アーキテクチャの4つの流派において、x 86とARMの生態はより完備しており、PC、サーバ市場では絶対的な主流として、市場空間は巨大であり、上場会社側は津捕サーバCPU市場の開拓が加速している Montage Technology Co.Ltd(688008) と電気通信市場のシェアが急速に拡大している海光情報（登録済み発行待ち）に注目することを提案した。RISC-Vはここ数年台頭している新興流派の主要な優位性として、指令集が短く精悍であり、オープンソースが低コストであることにあり、現在、開発生態は次第に強大になり、ARM生態の一部のシェアに取って代わることが期待されている。IoT、車載などの分野で使用シーンが率先して開かれ、同時に汎用コンピューティングコアとしてFPSEC、AI ASICなどのチップ設計にも応用されている。上場会社側は＊ Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 、＊ Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) Shanghai Anlogic Infotech Co.Ltd(688107) など。長期的な視点から見ると、完全に自主開発CPUは極限シーンで核心的な戦略価格を持っている。
値が高く、発展潜在力がさらに大きい。自主開発CPUは構造革新、指令集最適化、関連生態育成を通じてCPU性能の先進プロセスに対する依存低下を実現することができる。私たちは現在から見ると、中国は工業製御、電力網、信創、特殊およびスーパーコンピュータ市場で自主的な構築百億の市場空間を支えるのに十分だと考えています。龍芯中科はすでにLongArchソフトウェアハードウェアの全自己研究を実現し、性能は徐々に国際主流プラットフォームに近づき、労働製御分野の収入は急速に増加し、情報化分野は生態の完備に伴い想像空間が巨大である。
リスクのヒント
中米の科学技術摩擦は流動映画の生産能力に影響し、信創市場の需要は予想に及ばず、自主的な構造生態の普及は予想に及ばず、疫病は繰り返し経済回復に影響を与える。
