より多くの資金還流銀行システムが通貨派生能力を強化したり、資金麺が緩和されたりする傾向にある。
5月に政府、企業、住民住民住民の3つの部門の融資の中で、住民融資の伸び率は8.3%に下落した。6月上旬現在、大中都市のビル市の景気は依然として低く、疫病が繰り返し住民の消費成長にも影響を与え、住民の融資の伸び率が反発するタイミングはまだ来ていない。政府と企業部門の融資の伸び率はそれぞれ17.5%と9.5%に上昇した。
企業部門の主要プロジェクトの融資増速を見ると、中長期信用増速は引き続き11.5%に下がった。ショートローンと手形融資と信用債融資の伸び率はそれぞれ14.5%と10.7%に上昇した。
現在の金融データの最も重要な傾向はM 2の成長率が社融の成長率を超えることである。静的に見ると、この傾向は金融システムの資金源の増加が資金運用の増加より速く、市場資金麺のゆとりを保証し、相対的に利率債投資を保証することを反映している。銀行の実体部門に対する債権と銀行預金の比は2020年下半期に頭打ちになった後、ここ2年来下落傾向にある。これは、銀行と市場主体のリスク選好が低下していることを反映している可能性があります。
動態的に見ると、現在の金融データは社融成長率が向上し、M 2成長率がより迅速に向上する傾向が現れている。この傾向は、すべての準通貨の派生過程が社融を媒体として完成するため、社融成長が派生通貨を創造する能力が強化されていることを反映している可能性があります。
異なる社融ルートの通貨派生に対する効率は異なり、その中で銀行表内で融資された通貨派生効率が最も高い。そのため、社融の通貨派生能力が強化されたのは、資金還流銀行システムの配置による可能性が高い。歴史データによると、社融成長がM 2成長を超える段階は「金融脱媒」と関係があり、現在の傾向は「金融脱媒」とは逆に、「金融仲介化」または「融資構造の仲介化」と呼ぶことができる。この融資構造の仲介化は、住民、企業などの主体的なリスク選好が低下し、信託、財テク、委託ローンなどのルートの資金配置を減らし、より多くの資金を銀行表に戻すためである可能性がある。
社融派生準通貨の能力増強；準貨幣を形成した後、銀行が社融に投入する割合はまた前期に対して一定の下落があり、両者の共同作用は社融の増加速度がM 2の増加速度より低いことを招いた。
現在の融資構造の仲介化は緩やかで持続的な過程である可能性があり、M 2の増速を社融の増速に近づけることが常態化している可能性があり、必ずしも社融の増速を超えることができるとは限らないが、20172018のように社融の増速がM 2の増速を著しく超える現象は再現しにくく、市場資金の顔が緩和されたり、傾向になる可能性がある。
リスクの提示：中国外の実体経済には予想以上の変化が現れ、インフレは急速に上昇し、政策は予想以上に引き締まっている。
