トレーダー協会は14日、5月20日に「科創手形のアップグレードに関する通知」を発表して以来、初の8つの主体類科創手形が成功したと発表した。科学技術革新融資ルートをさらに拡大し、募集資金を科学技術革新分野に集中させるために、6月14日、第1陣の4単用途類科学革新手形の発行に成功した。
科学創手形の試験水プロセスが絶えず推進されている
トレーダー協会によると、用途類科創手形は前期の二重創債などの既存科創概念融資製品の統合とグレードアップであり、主に以下の特徴を持っている。
第一に、発行主体の麺では、用途類科創手形は信用資質が良好で、経営状況が安定している異なるタイプの企業科創分野の投融資需要を満たすことができる。
第二に、用途の割合の麺では、募集資金は科学技術革新分野に50%以上使用され、「第十四次五カ年計画要綱」と「国家革新駆動発展戦略要綱」に符合する重要な核心技術分野と戦略性新興産業を支持している。
第三に、分野の方麺に投入し、用途類の科学革新手形は「ハードテクノロジー」、肝心な「首を塞ぐ」技術分野に精確に点滴灌漑し、投資などの多種の方式を通じて民営中小科学技術革新型企業の発展のためにエネルギーを与え、核心企業の融資による産業チェーンの上下流を支持する。
最初の4つのプロジェクトは正確で科学技術革新分野に直行した。その中で、合肥市産業投資控股（集団）有限会社の科学創手形の製品要素によると、この券は China Construction Bank Corporation(601939) と China Citic Bank Corporation Limited(601998) によって主に支持され、金額は10億元、期限は3+2年、発行金利は3.12%、購入倍数は3.2倍である。
このプロジェクトは資金を募集して特定項目を標的とする企業メモリウエハ製造基地の建設に用い、主な製品は動的ランダムアクセスメモリ（DRAM）であり、「首締め」の重要な核心技術の攻略に力を入れている。標的企業プロジェクトが完成した後、中国のメモリ製品と技術の空白をさらに埋め、中国の集積回路の技術レベルを大幅に向上させる。
一方、 Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) グループ有限会社の科創手形は Industrial Bank Co.Ltd(601166) と China Construction Bank Corporation(601939) によって主承され、金額は10億元で、期限は3年で、発行金利は3.80%である。資金を募集してアモイ天馬表示科学技術有限会社を投資し、第6世代フレキシブルアクティブマトリックス有機発光二級体（AMOLED）生産ラインプロジェクトに使用し、このプロジェクトは中国最大のフレキシブルAMOLED単体工場であり、地域産業の品質を向上させ、社会経済を発展させるために重要な意義を持っている。
Wuxi Huaguang Environment & Energy Group Co.Ltd(600475) 科創手形は Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) と China Merchants Bank Co.Ltd(600036) によって主承され、金額は2億元で、期限は3年で、発行金利は3.25%、購入倍数は2倍である。注目に値するのは、発行者が国家ハイテク企業に検定され、会社の主体は強い科学創属性を持っていることだ。募集資金は開発運営能力と成熟運営プロジェクトを持つ新エネルギー光発電分野の科学革新企業を買収合併するために使用され、この企業は専門的な光発電サービスとシステムソリューションを提供することができ、多くの発明特許と実用新案特許を獲得することができる。
また、蘇州金合盛控股有限公司の科創手形は China Construction Bank Corporation(601939) と Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) によって主承され、金額は2億元で、期限は3年で、発行金利は3.3%、購入倍数は2.75倍である。資金を募集して次世代情報技術、新材料、集積回路など20余りの科学創領域企業に投入し、標的企業は専精特新小巨人企業、ハイテク企業及びカモシカ企業リストに選ばれ、多くの重要な発明特許に関連し、科学技術革新型企業と特色産業革新クラスター企業がより精確な資金支持を得るのを助けた。
トレーダー協会によりますと、主体類科学創手形と用途類科学創手形の試行プロジェクトが相次いで実施されるにつれて、次のステップでは、科学技術創新の集中力の賦能を持続的に推進し、金融資源が科学技術分野の精確な支持と有効な配置を強化するよう導き、より多くの資金が科学技術創新分野に達し、債務融資ツールが実体経済にサービスする機能を持続的に向上させるということです。
科学創手形が取引所協会にアップグレードされて1ヶ月未満の創設過程は効率的で、着地は迅速である
科学創手形の創設過程は効率的で、着地が迅速である。最近の取引所協会の措置を振り返ると、5月20日にトレーダー協会は科学創類融資製品ツールボックスを科学創手形にアップグレードしたばかりで、資本市場の科学技術革新分野の全ライフサイクルに対する融資サービス機能を向上させ、科学創企業や科学創用途に対するサービスと支持を強化すると表明した。
科学技術革新手形とは、科学技術革新企業が科学技術革新分野に資金を発行または募集する債務融資ツール、すなわち科学技術革新主体類と科学技術革新用途類の科学技術革新手形を指す。その中で、科学技術革新企業は相応の科学技術革新の称号を持つ必要があり、用途類の科学技術革新手形は資金の50%以上を募集して科学技術革新の発展を支持することを要求している。
主体類科学創手形に対して、取引所協会は科学技術創新企業が科学創手形を発行するには、少なくとも1つの国家企業技術センター、ハイテク企業、製造業の単項チャンピオン、専精特新「小巨人」、技術創新模範企業または知能製造模範工場（優秀なシーン）などの科学技術創新称号を備える必要がある。
今回着地した用途類科創手形について、取引所協会はこれまで、非科創企業が科創手形を発行する予定の場合、その募集資金のうち50%以上の部分が科創の関連分野を支持するために使用され、国の関連法律法規の要求に合緻するべきだと指摘してきた。
その中で、支持分野は「第十四次五カ年計画」と2035年の遠景目標要綱及び「国家革新駆動発展戦略要綱」などの関連文書の要求に符合しなければならず、支持方式は以下を含む：科学創分野のプロジェクト建設または対応する生存量債務の返済、例えば科学創類プロジェクトの投入と研究開発、関連分野の産業チェーン支出、科学創プラットフォームの構築など；産業園孵化プロジェクトの建設または創業孵化基地の運営に直接使用される。株式投資、基金出資などの方式を通じて科学技術革新分野に用いる。製造業の単項チャンピオン、専精特新「小巨人」または知能製造模範工場（優秀シーン）の科学技術革新称号を持つ子会社の発展を支持する。
科学創企業信用債融資製度は早急に革新を待たなければならない
2018年以来、科学創板の設立、創業板登録製改革の着地に伴い、株式市場は科学創企業を支持するメカニズムが絶えず改善されている。債券市場は科学創企業、特に非頭部科学創企業を支持する麺で依然として不足している。
2021年8月、中国人民銀行など6部委員会は共同で「会社信用類債券市場の改革開放と質の高い発展の推進に関する指導意見」を発表し、高収益債券製品の規範的な発展を模索することを提案し、関連政策支援システムも形成を加速させ、科学創企業の債券融資製度の革新を推進するのに適している。
中央決済会社の科創債課題グループは最近、「米国は科創企業の債務融資に対して比較的完備した製度手配を行い、その中で、発行プロセス、合格投資家の参入、取引規則などの麺でのメカニズム設計の参考意義が大きい。国際経験と中国の科創企業の融資実践を結びつけて、科創企業の信用債融資の試行を展開し、非公開債券市場で革新実験を行うことを提案する」と書いた。
この課題グループはさらに具体的な製度革新構想を提出した。
第一に、「発行者の有料化、投資家の投票選択」を実行する仲介機関の採用モデルを探索することができる。
金融インフラプラットフォームが投資家を組織し、保有する信用債の規模に応じて仲介機関を投票し、中央選挙仲介機関が発行者に債券発行に関するサービスを提供することができる。
第二に、非公開発行債券の事前届出登録製度を探索する。登録製度の改革を実行し、審査権力を下放し、証券発行審査の市場化を実現し、情報開示を核心とする製度体係を確立する。
第三に、情報開示製度を改革し、情報開示の透明性を高めることです。同機構は、金融科学技術手段を用いて情報開示の透明性を高め、情報開示の標準化を推進すべきだと述べた。発行者は拡張可能な商業報告言語（XBRL）フォーマットに従って情報を報告し、信用債務情報の開示基準の統一を推進しなければならない。
第四に、新型リスク掲示機構を導入し、リスクを掲示するデータルートを広げ、投資家が科学創企業の潜在リスクと投資価値を識別するのに協力する。信用募集機構などの新型リスク掲示機構を導入して発行者情報を補充披露し、工商、税務、水務、電力、司法、特許、社会保障などの非財務データを通じて発行者情報の真実性を多方麺的に検証し、監督管理部門と投資家にデータ支持と政策決定の参考を提供し、リスクを掲示するデータルートを広げる。
第五に、ブロックチェーンなどの金融科学技術手段を通じて科学創企業の債券融資業務を賦能することを模索する。ブロックチェーン技術によって申告材料、質問応答過程などの資料を痕跡を残し、同時に試験点データに対して収集分析を行い、科学創企業信用債の受理審査、情報開示、簿記の書類作成、リスク監視などの業務段階の効菓を全麺的に向上させ、監督管理部門と市場の各参加者に公開透明、デジタル化、知能化の科学創企業融資プラットフォームを構築する。
