2022年の開年から現在まで、中国メディアインターネット業界の資本市場は「底部の変動、修復の開放」の相場を示している。3月の上海などの疫病状況は深刻で、物流が阻害され、サプライチェーンが停止し、消費需要が下落する必要がないなどの不利な要素が電子商取引/生活サービスとビデオマーケティング業界に衝撃を与えた。5月下旬に入り、政策の底打ちと疫病情勢の好転に伴い、メディアプレートの各指数は年初に比べて下落幅が狭くなった。2022年下半期のメディアインターネット業界の投資本線は推定修復であり、修復の支えは政策支援プラットフォーム企業の規範的な健全な発展と基本麺の好転であると考えている。元宇宙などの中長期的なテーマも引き続き市場の注目を集めている。私たちはメディアインターネット業界に対して大市より強い評価を与えた。
評価を支えるポイント
政策は安定し、基本麺の好転支持推定値の修復を期待している。2022年以来、政策麺ではこれまでの枠組みを超えておらず、プラットフォームの役割を奨励し、政策の不確実性が解消されている。4-5月の一部の地域の疫病封じ込め、生活サービス、電子商取引、ビデオマーケティングなどの業界業績が予想されている。6月の疫病状況は好転し、経済回復は外部の支えとなり、業務の最適化、コスト削減の成菓が現れ、Q 3は業績の転換点が現れる見込みだ。私たちのサブ分野に対する推薦順序：生活サービス、電子商取引、ビデオマーケティング。
細分化分野のチャンスを探るために、インターネットの新しい形態が準備されている。中国メディアインターネット業界は新しい発展段階に入り、細分化された分野にはまだ多くの突破チャンスがあり、将来のチャンスは主に4つの方麺にある：新しいユーザー、新しい内容、新しいルート、新しい技術。長期的に見ると、元宇宙、Web 3.0などの新技術概念は急速に発展し、インターネットの新世代は依然としてより多くの投資機会を誕生させる。人工知能、モノのインターネットなどの技術は実体業界のデジタル化とアップグレードの改造を助け、「インターネット+」のエネルギー供給を実現する。
電子商取引とO 2 O業界の回復は弾力性が大きく、新小売業態が盛んに発展している。今回の疫病後の消費回復プロセスは2020年より遅く、生活サービスが率先して回復し、浸透率を向上させ続けることを期待している。物流が疎通した後、電子商取引GMVも徐々に回復する。疫病触媒即時小売は急速に発展し、サプライチェーンと契約履行効率は競争の要点であり、美団と京東の全体的な競争優位をよく見ている。コミュニティ団体購入は既存のルートとずれて発展し、プラットフォームは損失地域を縮小し、運営効率を重視している。
長ビデオは良質なコンテンツに焦点を当て、短ビデオマーケティングの優位性が著しい。良質な会員コンテンツは長ビデオ競争の重点となり、自制能力が鍵となっている。下半期の疫病の影響が解消されるにつれて、ビデオマーケティングは徐々に暖かくなり、流量と多シーンの優位性を備えた短いビデオプラットフォーム広告はより速いリズムで回復する見込みです。各ショートビデオプラットフォームはすべて生中継電子商取引の閉ループを構築し、電子商取引の発展を迅速に信頼することを期待している。
版号の配布は有利な推定値の修復になり、ゲームの出航は持続的に増加する見込みだ。4月の版号は8ヶ月ぶりに再発行され、業界の監督管理調整が終わりに向かっていることを意味し、安定と発展は次の段階のテーマになる。中国のゲームの海外収入は持続的に上昇し、世界の各市場を徐々に突破している。元宇宙側では、各地域が育成政策を打ち出し、ゲームは最近の主な着地点として、市場の想像空間を開くことが期待されている。
重点推薦
電子商取引/生活サービス、ビデオマーケティング、ゲームの3つのコースのリーダー企業に重点を置くことを提案します。電子商取引と生活サービスを含みます：美団、京東；ビデオマーケティング：快手、B駅、楽享グループ、 Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) ;ゲーム：テンセント、網易、心動会社、 Perfect World Co.Ltd(002624) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) と G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 。
評価が直麺する主なリスク
予想以上の政策監督管理；住民の消費意欲は全体的に予想を下回った。多品種広告主の需要は引き続き低迷している。市場競争の激化により、業界の利益率が低位を維持している。
