事項：
国家医療保険局は13日、「2022年国家基本医療保険、労災保険と出産保険薬品目録調整作業方案（意見募集稿）」及び「2022年国家基本医療保険、労災保険と出産保険薬品目録調整申告ガイドライン（意見募集稿）」「交渉薬品継続規則（意見募集稿）」「非独占薬品価格競争規則（意見募集稿）」を発表した。
平安の観点：
児童薬と希少疾患薬の申告条件が緩和され、起動時間がわずかに繰り上げられた：今回の調整案は2017年1月1日-2022年6月30日に発売された薬物を組み入れ、COVID-19診療案の関連薬品、児童薬と希少疾患薬の組み入れを奨励することを明確に提出し、同時に児童薬と希少疾患薬の申告条件をさらに緩和し、2022年6月30日までに承認されるだけで、開始年限を製限していない。児童薬と希少病薬の可及性を高め、関連薬物の放出量を改善することが期待されている。また、案によりますと、2022年の交渉準備は5月から始まり、11月に結菓を発表し、昨年より全体的に1カ月前倒しするということです。
初めて交渉薬品の契約継続規則を公布し、値下げ幅は医療保険基金の規模とリンクしている：今回の医療保険局はまた交渉薬品の契約継続規則を公布し、交渉薬品協議が期限切れになった後、通常の目録、簡易契約継続と再交渉の3つの処理方式を含む：1）通常の目録。非独占薬物、2018年に目録に組み入れられ、2週期連続で価格調整されていない独占薬品は通常の目録管理に組み入れられる。2）簡易契約更新。2022年末に期限が切れ、協議期間の実際の支出は予想値の200%を超えていないが、同時に予算の増加幅が合理的な薬物は、簡易な契約継続を通じて2年間継続することができ、その契約継続の価格調整幅は医療保険基金の実際の支出/基金の予想値の比Aを基準に確定する。3）再交渉。通常のカタログ管理と簡易契約更新の条件に合致しない独占薬品については、企業が申告する必要があり、専門家が交渉の範囲に入るかどうかを決定して再交渉する必要があり、医療保険を蹴られたり、より大きな値下げ幅を提出する必要があることを意味しています。ルールのさらなる明確化は、薬物の継続的な値下げに対する市場の悲観的な期待を緩和することができると考えています。公表された規則から見ると、医療保険は大きな品種や「乱用」品種に重点を置いて値下げし、医療保険の製御費の天井をさらに引き締める。独占的ではなく、新たに医療保険に加入する品種は競売方式を採用する。独占的ではなく、新たに医療保険に加入する品種について、医療保険専門家はまず医療保険の支払い価格を敷居として測定し、後続の企業のオファーが敷居価格より高い場合、この通用名薬物は医療保険に含まれない。1つの企業のオファーが敷居価格を下回っている場合は、その一般名は医療保険カタログに組み込まれ、オファーが最も低い価格はその品種の医療保険支払い基準として、実際の価格は医療保険支払い基準を超えている部分は自費です。この規則は、高価な薬が医療保険に入ってから巨額の医療保険基金を占有する現象を基本的に根絶し、同時に多層的な医療需要を満たしていると考えています。
投資提案：今回の調整案は児童薬と希少病薬の開発をさらに加速させ、業界の急速な発展を推進し、関連企業の発展を有利にすることが期待されていると考えています。また、契約継続規則の公布は業界価格体係をさらに規範化し、資源を臨床需要品種と独占品種により多く傾斜させ、革新薬が医療保険に入った後の値下げに対する市場の悲観的な予想を緩和し、商業化が実現されたことに注目することを提案するとともに、製品の剣指は臨床需要を満たしておらず、差別化の優位性を持つ企業を指し、栄昌生物、6 Shenzhen Huijie Group Co.Ltd(002763) 00558、康方生物、康寧ジェリーなどを含む。
リスク提示：1）競争激化リスク：より多くの競合製品が発売され、価格競争が激化する可能性がある；2）政策リスク：業界の監督管理政策に変動リスクがある；3）医療保険交渉後の放出量が予想以上に低下するリスク：値下げして医療保険に入った後、製品の放出量が予想以上に低下し、売上高が大幅に低下する可能性がある。
