1、業界属性：同じ週期でも属性が異なる。運航の三大細分プレートの集運、油運、乾散貨物輸送はいずれも成熟した週期的な業界に属し、輸送価格の弾力性は巨大であるが、貨物品の違いにより、3つのサブプレートは競争構造と週期引数に違いがある。①競争構造：収集輸送は石油輸送と幹散貨物輸送の構造よりも頭が集中して安定しているか、週期から価値への切り替えがある。②週期引数：変動率から見ると、弱から強への順序は収集輸送、乾散貨物輸送、油輸送であり、変動率の強弱は各業界週期引数の多寡に対応し、収集輸送価格は需給によって決定され、乾散貨物輸送は需給と金融の影響を受け、油輸送は需給、金融、政治の3週期が重なっている。
2、週期複盤：寿命は長さを定め、定弾性を供給し、方向を定める必要がある。供給端の特徴は週期長さと強度を決定する。週期長：主流船舶の使用年限は20年以上であるため、運航は典型的な長週期業界であり、1ラウンドあたりの大週期の間は10年以上離れている。週期強度：需要の大幅な増加は景気の上昇を推進することができるが、週期の強弱を判断するには供給週期の位置を見る必要がある。各サイクルが起動する前に、船舶の不足や船舶の利用効率の急激な低下など、大きな供給製限を観測することができます。歴史的に需要は急増したが、供給に余裕があり、運賃の上昇幅が小さく、持続しないケースが多い。
3、週期位置：収集輸送の高点、バラ貨物の登坂、石油輸送の衰退後期。集運：高景気は極めて過小評価され、来年の需給悪化に対する市場の懸念がフィードバックされている。現在の主な矛盾は構造論理が実現できるかどうかであり、景気の下り坂期の収集輸送価格が依然として合理的な位置に維持できれば、その時に価値の再評価を迎える可能性が高い。ばら積み：需給のバランスがとれており、供給側の船隊の高齢化、ばら積み貨物船のコンテナ輸送船の変更、港を塞ぐ3つの要素は改善されておらず、需要側は安定した成長と石炭航路の再構築に刺激されてさらに増加し、景気は引き続き坂を登る見込みだ。油運：多要素触媒による供給は長年の著しい緊縮または下向きになり、次に歴史レベルの相場が現れる可能性があるために基礎を築く。需要側の確定性は向上しているが、成長リズムと幅はまだ確定していない。変曲点の位置は言いにくいが、衰退後期まで実行されている。
4、週期強度：供給（保存量+増分）が製限され、または歴史レベルの相場がある。在庫量：現在、ばら積み、石油輸送船隊は高齢化の程度が高く、新しい輸送力はほとんどありません。同時にIMOの環境保護政策はますます厳しくなり、供給端に対して強い製限を形成している。増量：ドックの生産能力は過去10年間拡張されていませんが、注文は2024年までスケジュールされています。ばら積み、石油輸送景気の上り期は輸送力の拡張が難しいことを意味するため、景気上りの持続性推定率は従来より強い。
投資提案：石油輸送、乾散貨物輸送に重点を置き、推薦格付けを維持する。関連ターゲット： China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) 。
リスクの提示：疫病の繰り返し；IMOの監督管理は予想に及ばない。産油国の増産は予想に及ばない。政策的リスク；世界経済は大幅に下落した。悪天候は予想を超えた。
