一、CPIは前年同期比で前の値に横ばいで、前期比は予想より良い。5月のCPIは前年同期比2.1%上昇し、前の値に横ばいで、予想をやや下回った。ループ比は0.2%低下し、前の値より低く、予想より優れています。前年同期比で見ると、食品価格の増速は高位で運行されている。前月比から見ると、食品と消費財は主要な牽引セクションである。
食品の比較項目から見ると、豚肉の価格が主な支えであり、野菜の価格が引きずっている。年初以来、食糧が上昇し、能繁母豚の飼育欄が前年同期比で下落し、5月の豚肉卸売価格は4月より11.7ポイント上昇したため、今月の豚肉価格は5.2%上昇し、CPIの上昇に約0.06ポイント影響した。
非食品分野とサービス業を見ると、実体端末の消費価格は限界的に好転したが、依然として弱い。上海地区は5月中上旬に閉鎖状態にあり、住民の消費半径が狭くなり、オフラインサービス需要の抑圧が続いている。エネルギー源を見ると、5月のWTI原油先物決済価格の月平均値は4月の105.92ドル/バレルから111.96ドル/バレルに上昇し、エネルギーインフレ圧力が交通機関用燃料に与える影響は依然として大きい。
二、PPIは前年同期比と前月比の増加速度が減速した。5月のPPIは前年同期比6.4%上昇し、予想より横ばいで、前の値の8.0%を下回った。リング比は0.1%上昇し、前の値の0.6%を下回った。前年同期比で見ると、生産資料は前年同期比で下落し、生活資料は小幅に回復しただけだ。前月比から見ると、生産資料の前月比の上昇幅は減速し、生活資料の価格の上昇幅は広がっている。牽引率を見ると、生産資料の前年比と前月比はいずれも下落し、生活資料は上昇した。
上流価格は基数とサプライチェーンの円滑な背景の下で異なる程度の下落が現れた。まず、国際原油価格の揺れが上昇し、石油関連の加工業価格の靭性が強いことを牽引した。次に、各地で先進的な石炭生産能力を安全かつ秩序立てて放出し、石炭備蓄能力を高め、黒係関連上流価格は明らかに下落した。第三に、疫病の影響で、インフラ建設プロジェクトの着地が遅く、一部の上流価格に製約が形成されている。
三、短期CPIは穏やかに回復し、PPIの下落は比較的確定すると予想されている。まず、5月の食品セクションはCPIに対して支持を形成し、コアCPIは依然として弱い。今月の新鮮な野菜の価格は疫病の状況が改善され、物流の供給が滞りなく大幅に下落したが、豚の価格が強くなり、生豚の出荷リズムが減速し、市場の生豚の供給が低下した。また、国際原油価格の上昇圧力は交通分野に対して端末消費に伝導されている。しかし、疫病は住民の消費シーンに影響を与え、核心CPIは明らかに好転せず、CPIに引きずられている。次に、今月の生産資料の上昇幅は大きく下落し、主に黒係が引きずっている。5月の原油価格は小幅に回復したが、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) の工事は疫病の中断の影響を受け、セメントと鉄鋼価格が下落し、基数の影響を重ね、今月のPPIは前年同期比と前月比の増加率の下落が減速した。第三に、PPI-CPIカッターの差は引き続き狭くなっています。5月のPMI中原材料と出荷価格指数の下落に呼応し、今月のPPIの下落は上流の中下流に対する値上げ圧力を緩和し、下流企業の自信を安定させるのに役立つ一方だ。一方、現在のCPIは温和でコントロール可能で、PPIの下落は住民の消費を促進し、後続の「安定成長」のために条件を提供するのに有利である。後ろを見ると、CPIは引き続き回復し、PPIは下りの傾向を変えない。疫病後の消費シーンの修復、生豚サイクルの起動、原油と食糧価格の高位は、CPIの上昇を支えるだろう。対照的に、後続の不動産とインフラは一部の工業品の価格に対して支持を形成し、原油価格は高位にあるが、昨年の高基数から見ると、PPIは下落傾向にある。
