業界全体の状況分析
中国市場規模の成長率は国際市場より速い：Frost&Sullivanデータによると、FPGA（FieldProgrammableGateArray、フィールドプログラマブル論理ゲートアレイ）の中国市場規模は2018年の115.6億元から2021年の176.8億元に増加し、3年CAGRは15.21%だった。海外市場規模は3年間CAGRが4.98%で、中国市場の成長率は明らかに海外より高い。FPGA国際トップ企業のサイレックスとレディスの売上高を統計すると、中国区の市場売上高は2018年の8.83億ドルから2021年の13.01億ドルに増加し、3年のCAGRは13.79%だった。海外市場の売上高は3年間のCAGRが4.75%にすぎない。FPGA分野の中国市場は依然として最も活気があることを示している。
中国市場規模は高い成長を維持する見込み：Frost&Sullivanデータによると、FPGA中国市場規模は2022年の208.8億元から2025年の332.2億元に増加する見込みで、3年のCAGRは16.74%である。市場が持続可能な30%以上を占めている細分化プレートには、工業分野と通信が含まれており、市場規模は今後3年間でCAGRがそれぞれ15.63%と17.43%である。
国産化の代替が急速に推進されている：中国のFPGA関連上場企業3社の関連プレートの売上高を統計し、2018年の7.98億元から2021年の44.34億元に増加し、3年のCAGRは77.14%だった。中国企業のFPGA関連業務の売上高の伸び率はプレート全体の伸び率より速く、FPGA国産化の代替が急速に推進されていることを示している。
中低端市場の製品の種類は豊富で、ハイエンド市場の製品は持続的に開発されています：中低端FPGAの方麺、国産製品の論理ユニットの容量は9 kから174 Kまで様々で、製品の種類は比較的に豊富で、中国メーカーがすでに関連技術を掌握したことを表明して、取引先が中低端FPGAの製品に対する需要は満たすことができます；ハイエンドFPGAでは、国産メーカーのうち、 Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) の億門級FPGAシリーズなど少数のチップ論理ユニットだけで約700 Kに達することができる。しかし、研究開発投資の増加に伴い、中国メーカーは14/16 nmプロセスの10億門級の製品を把握することが期待されている。
業界の展望と投資の見所
FPGA国産化の代替が急速に行われている。中国市場、Frost&Sullivanデータによると、出荷量で統計すると、2019年の国産メーカーのシェアは15%未満で、成長空間が広い。ハイエンドFPGAチップの研究開発に伴い、国産化の代替または加速する。
投資提案
私たちはFPGA分野の将来の発展をよく見て、注目している会社は以下を含みます：＊ Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) 、＊ Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) 、＊ Shanghai Anlogic Infotech Co.Ltd(688107) 。
リスクのヒント
システム的リスク；業界の需要は予想されたリスクに及ばない。製品の研究開発の進度は予想されたリスクに及ばない。上流メーカーの供給が予想されていないリスク。業界競争が激化するリスク。
