政策の方向と業界の趨勢：住民消費のグレードアップを促進し、新消費を育成することが「第十四次五カ年計画」時期の政策のテーマとなり、年内の政策は未来の中国消費の健康、高品質な発展を導くことを目的としている。内需市場に対して、供給側の改革を深化させて現在の消費需要を満たし、良質な消費財、ハイエンド製品の供給を持続的に拡大し、自主ブランドの影響力と競争力を高める。ポストコロナ時代の消費増速は徐々に回復し、オプションのアップグレード類（タバコ、酒、化粧品、ジュエリー）の景気度はさらに高い。上半期の政策は消費潜在力のさらなる放出に注目し、消費の持続的な回復を促進し、質を高めると同時に消費の基本盤を安定させることを両立させ、消費の質の高い発展基礎をさらに打ち固めた。
市場方向の研究判断：推定値の麺では、スーパーと化粧品は低評価値の区間にある。業績麺では、22 Q 1スーパーの靭性が強く、化粧品、酒類チェーンが持続的に力を入れている。資金麺では、機構は免税、化粧品、酒類チェーンに対して一緻すると予想され、電子商取引や代行運営、スーパーマーケット業界の配置はそれぞれ異なる。総合的に見ると、疫病が徐々に閉鎖され、企業が操業を再開し、生産を再開するにつれて、年内には高い景気と業績改善が優位になると予想され、22年には業績の持続的な向上と評価の向上によるダブルクリックが期待されている。
投資のメインラインと展望：現在の疫病は衝撃を形成し、短期社零は再びマイナス成長区間に入り、スーパーマーケット、オンラインプラットフォームなどは住民の生活必需品を購入するための供給ルートとして、民生の安定に対する重要度は無視できない。長期的に見ると、私たちは「特別で新しい」と考えている消費財小売の良質な基準を維持している会社が発展の大きな傾向に合っている。細分化領域に専念するのは、市場の細分化需要の発掘にある。精細化の運営はさらに高品質の製品を提供することにある。特色化の研究開発革新は製品力とブランド力を確立する基礎である。新興デジタル化の普及は、企業の経営効率を絶えず向上させ、市場需要との距離を迅速に補充し、近づけることである。これにより、上記の条件に合緻する会社も業界全体より優れた高成長性、強い利益性、および自身の技術、ルート、または自社ブランドが市場と消費者に認められ、長期経営の確実性と安定性を形成することが期待されています。対応し、推薦を維持するには、1）酒類チェーン：酒類消費端末市場を深く耕し、ルートブランドを製品の保証裏書とし、多元化、ハイエンド需要を満たす；2）化粧品：業界の監督管理が厳しくなり、規範化された頭部の発展がよくなり、ルートマーケティングが短期的な拡張に有利であることを把握し、長期的に研究開発による価格交渉力とブランド力の向上をよく見ている。3）個人看護：衛生意識の向上は浸透率と使用量の増加をもたらし、長期的に研究開発をよく見て性能を改善し、機能を組み合わせて細分化して多元的な需要を満たし、成人失禁などの専門細分化コースには国産ブランドのチャンスが存在する。
リスクの提示：業界内の競争激化のリスク；疫病の影響が続くリスク。
