疫病後の需要回復とコスト圧力の軽減に伴い、下半期の食品飲料は超過収益を得る見込みだ。酒類は、長期にわたってアップグレードの主線を把握することに立脚しており、白酒は私たちが現在よく見ている業界であり、良質な品種を積極的に配置し、ビールは製品のハイエンド化に注目する機会である。食品は、持続的に改善され、段階的に疫病受益品種と疫病後需要補充品種に注目し、下半期には値上げ完了後の業績の弾力性に注目する。
評価を支えるポイント
疫病後の需要回復とコスト圧力の軽減に伴い、2022年下半期には食品飲料が超過収益を得る見込みだ。（1）2022年上半期の食品飲料プレートは引き続き回復し、主に疫病の拡散によって酒類の消費シーンが衝撃を受け、コスト圧力によって大衆品の利益能力が低下した。（2）6月に全国の疫病が緩和され、各地で自分に合った予防とコントロールモデルが見つかり、疫病被害業界は消費シーンの正常化と需要の回復を迎え、主に酒類である。（3）21年末に大衆品の価格は普遍的に上昇したが、価格は工場出荷から端末までまだ時間がかかり、22年下半期には値上げの効菓が十分に現れ、コスト圧力が軽減され、大衆品は利益率の改善を迎える見込みである。（4）2021年と2022年上半期の業界推定値は引き続き下落し、現段階ではすでに歴史平均レベルに下落し、業界の長期成長ロジックは変わらない。
酒類は、長期にわたってアップグレードの主線を把握することに立脚しており、白酒は私たちが現在よく見ている業界であり、良質な品種を積極的に配置し、ビールは製品のハイエンド化に注目する機会である。（1）2 Q 22は疫病の影響を受けて比較的に大きいが、業績は依然としてプラス成長を実現する見込みがある。6月の全国的な疫病緩和に伴い、各地で自分に適した予防とコントロールモデルが見つかり、宴会のマイナス影響は持続的に弱まり、下半期には2020年の疫病緩和後の市場相場を演繹する見込みだ。第一線の酒茅五瀘はすべてブランドの集中度の向上過程における受益者であり、主に3社の順位に注目し、現段階では Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) を第一に推している。次のハイエンドは短期的に疫病の衝撃を受けて大きく、疫病の緩和に伴い、急速な成長態勢を再現することが期待されているが、分化が激化する可能性があり、全国化できる品種の成長の確実性が強い。地酒は株を選び、本拠地市場に大きな成長空間がある品種に重点を置く必要がある。 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Aucma Co.Ltd(600336) 9 Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) を重点的にお勧めします。（2）ビールは、疫病が緩和されるにつれて、需要が回復し、ハイエンド化の推進速度は重要な株式選択の方向であり、業界は5年前の白酒が価格で量を補う論理を再現することが期待されている。
食品、2-4四半期は持続的に改善し、3種類の機会に注目し、疫病受益品種と疫病後需要補充品種に段階的に注目し、下半期は値上げ完了後の業績の弾力性に注目する。（1）乳製品のリード機会が多く、競争構造が持続的に改善され、ハイエンドの白乳と低温の白乳は比較的に速い成長を維持し、リードはコスト変動の影響を受け小さく、業績の放出動力が強い。（2）冷凍食品、業界は疫病による消費習慣の変化から利益を得て、プレハブ料理は新しい成長点となり、リードはコスト圧力に抵抗する能力が強く、広範な冷凍成長機会のような細分化コースに注目している。（3）レジャー食品は、短期的に疫病による需要の増加に恩恵を受け、2四半期の収入は正常な成長に戻り、コスト圧力は残っており、各社の調整の進度に注目している。（4）調味料、2四半期の販売二桁の成長が予想され、端末の値上げが続々と完成するにつれて、下半期には一定の業績の弾力性を示すことが期待されている。（5）ソフトドリンク業界は高い展望度を維持し、細分化分野における低浸透率の優位企業に注目する。（6）
He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Chacha Food Company Limited(002557) Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) を重点的にお勧めします。
評価が直麺する主なリスク
経済の下落はハイエンド製品の需要に影響を与える。チャネル在庫が予想を超えています。原材料コストの変動。疫病の影響は予想を超えている。
