投資提案
業界戦略：モノのインターネットの全産業チェーンデータに対してスキャン分析を行うことを通じて、私たちは現在、モノのインターネット接続の浸透率はまだ初期段階にあり、今後3-5年のモノのインターネット業界は依然として大連接続を主旋律とし、未来の産業チェーンは感知伝送からプラットフォームと応用層の規模に移転し、企業端末の成長空間は十分で、感知伝送層の東昇西落傾向は明らかで、中国メーカーは発展窓口期にあり、下流の需要は知能移動、知能家庭、工業相互接続、衛星相互接続コースなどの大粒コースに重点を置くことを提案している。
推奨コンポーネント： Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) （智製御器）、 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) （無線モジュール）、 Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) （M 2 M端末装置）、 Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) （高精度衛星測位）。
業界の観点
モノのインターネット産業チェーンは感知伝送からプラットフォームと応用層の規模に移転し、浸透率はまだ初期段階にあり、企業の端末空間は十分である。世界のモノのインターネット産業チェーンの価値分布におけるプラットフォーム層と応用層が69%貢献した付加価値（McKinney）は、現在、中国のモノのインターネット産業チェーンの価値は主に伝送層（32%を占めている）にある。20年の世界のモノのインターネット設備の接続数は113億で、初めてモノのインターネット以外の設備の接続数99億（IoT AnaIytics）を超え、21年のモノのインターネット接続数は122億で、2025年の世界のモノのインターネット接続数は270億で、21-25 E複合成長率は22%に達すると予想されている。キャリア麺では、21年の中国移動個人移動顧客数/モノのインターネット接続数は9億5700万/10億4900万で、中国初の「モノのスーパーマン」のキャリアとなり、中国の3大キャリアのモノのインターネット接続総数は世界でリードしている。モノのインターネット端末については、25年の世界消費と工業モノのインターネット端末の数はそれぞれ110140億個（GSMA）で、成長機会は工業企業の端にあると予想されている。
感知伝送とプラットフォーム層の景気度は中国が強く、運営者のモノのインターネットARPU値の向上空間をよく見て、モジュール産業チェーンの国産代替機会に注目することを提案した。感知層の分野では、中国のスマートコントローラの世界シェアは年々向上し、世界の生産能力は徐々に中国に移転している。MEMSセンサの浸透率は年々向上している。接続層の分野では、21年末現在、中国の5 G基地局総数142.5万局、通年で5 G基地局を65万局以上新設し、2022年には5 G基地局60万個以上（工信部）を目標に新設し、5 G浸透率が急速に向上し、モノのインターネット収入が着実に上昇し、ARPU値は依然として大きな向上空間を持っている。ハニカムモジュールについては、21年に世界のハニカムネットワーク規模が300億元を突破し、中国のハニカムモジュールの出荷量/市場規模は世界市場の55%/40%（Counterpoint）を占め、世界のハニカムモジュール市場は東に昇り西に落ち、 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Sunsea Aiot Technology Co.Ltd(002313) Fibocom Wireless Inc(300638) をはじめとする中国メーカーの出荷量は世界の半分のシェア（TSR）に分割され、上流原材料ベースバンドチップ市場の中国メーカーのシェアは向上した。無線週波数先端市場の国外メーカーの独占力は依然として強い。非セルラモジュールでは、Wi-FiとBluetoothデバイスの出荷量が増加し続けています。プラットフォーム層の分野では、2021年に世界のIoTプラットフォームの数が初めて613社（IoTAnalytics）に下落し、中国のIoTプラットフォームの規模が始まった。応用層の知恵都市、工業物ネットワーク、相互接続健康シェアがリードしている。
下流の需要は知能移動、スマートホーム、工業インターネットと衛星相互接続の4種類の大粒シーンの変化に焦点を当てることを提案している：知能移動の麺では、中国の自動車ネットワーク化の程度は持続的に向上し、L 2以上の自動運転技術の急速な浸透と普及は4 G/5 G T-BOXの量を触媒し、短移動市場の需要は爆発的な増加を迎えている。中国外のスマートホーム市場の規模の増勢は良好で、ここ2年の出荷量の伸び率は引き締まっており、世界のスマートホーム市場の中で家庭用スマートスピーカーが最も高い（市場シェア30%）。工業インターネットの麺では、中国の工業は Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 密度が低いが、毎年の設置量は世界トップで、21年の中国の工業インターネット産業の規模は兆元を超えた。衛星相互接続の麺では、世界の衛星は密集発射期に入り、21年の600181ナビゲーション測位端末製品の総販売台数は5億1000万台を超え、その中で自動車の前装市場はすでに第2の需要シーンとなり、中国の高精度測位市場は66%増加し、過去最高を記録した。
リスクのヒント
技術の成熟が遅い。政策の着地進度は予想を下回った。需要側のIoTに対する受け入れ度が低い
