5月の多くの経済データの予想を超えたのは主に2つの要素に由来し、1つは疫病後の補完的な修復であり、2つは政策の持続的な力である。後で見ると、経済回復の抵抗力は2020年より大きいかもしれません。
疫病後の補充式消費は主に生産と消費の両端に現れている。生産端から見ると、工業増加値の伸び率は小幅に正に戻った。前期に疫病の影響を受けた比較的大きい長江デルタ地区と東北地区の生産は明らかに改善され、自動車、汎用設備などの業界工業増加値の反発幅は大きい。消費端、社零は前年同期より小幅に回復した。（1）必ず選択する消費表現は比較的に明るく、食糧と油の食品、飲み物、西洋薬は前年同期比で増加率が回復した。（2）自動車消費は前年同期より明らかに減少幅が狭い。（3）物流が阻害された状況が好転したため、5月のオンライン消費は同月比でマイナスに転じた。しかし、疫病の封じ込めによって住民の集中性、接触性消費が阻害され、多くの堂食が一時停止され、5月の飲食収入は前年同期より大幅に下落した。
政策の支持の下で、インフラ投資と製造業投資は明るい。資金端から見ると、今年5月末までに、新規特別債の発行が年間の進度の55.7%を完成し、そのうち5月の発行量は6320億元に達した。これは5月初めに監督管理部門が今年の特別債の追加を6月末までに基本的に発行しなければならないと要求した指示と関係がある。疫病がプロジェクトの着工に対する妨害を解消し、今期のインフラ投資の伸び率を4月より回復させた。今後、5、6月の特別債の大量発行、疫病の終息、および3四半期がインフラ建設の最盛期であることから、インフラ投資は3四半期に2桁の成長を実現する見込みだ。製造業の投資は2桁の高速成長を続けている。1-5月のハイテク製造業の投資は前年同期比20.5%増加した。
一方、不動産データは依然として低迷しており、今期の修復を欠席している。5月の分譲住宅の販売麺積は比較前の値の限界と反発した。一方、4月の疫病予防とコントロールの静的管理により、一部の地域の住民は住宅を見たり、住宅を購入したりすることが製限され、5月に閉鎖された地域は減少し、より多くの住宅購入者はオンラインで住宅を見ることができる。一方、各省・市の調整緩和政策は「尽くすべきだ」としているため、5月の不動産販売が前年同期比で減少幅を縮めたことは理解に難くない。5月の国の不動産景気指数は95.60に低下し、不動産の下押し圧力が依然として無視できないことを示していることに注意しなければならない。
現在の経済回復の抵抗力は2020年より大きいかもしれない。後ろを見ると、下半期の経済回復の程度は補充式修復の傾きと空間と密接に関係している。2020年の経済データを見ると、消費と生産の補完により、2020年のGDP成長率は比較的速く合理的な区間に戻ったことが明らかになった。しかし、今年の経済回復の抵抗力は2020年より大きくなる可能性があり、1つは不動産が依然として底をついていること、2つは輸出のにぎわいがすでに幕を閉じていること、年内の成長率は季節ごとに低下すると予想されている。3つは疫病の困難性、複雑性と長期性が生産と消費の両端の活力を製限することである。経済回復が不安定な場合、政策は早急に力を入れる必要がある。1）財政部がインフラ特別国債を発行し、内外の要素が経済の基本麺に与える消極的な影響をヘッジする。2）消費券の配布、耐久財消費の刺激などの拳を組み合わせて住民の消費潜在力を解放する。3）サービス業に対して、政策は状況に応じて薬を飲む必要がある。また、防疫政策を柔軟に最適化し、サービス業のオフライン消費シーンが着実に回復することを確保する。
リスク要素：疫病の変異によるワクチンの失効；中国の政策は予想を超えるなど。
