経済成長は圧力を受け、収益の伸び率は下落した。2022年第1四半期、42の上場銀行の合計は営業収入1567476億元を実現し、前年同期比5.65%増、前月比2.28 pct下落した。その中で、城商行の営業収入の伸び率は8.33%に達した。重定価とローン構造の調整の影響を受けて、純金利差の下りは利息の純収入の増加に影響して、市場の変動は中間業務の拡張を製約した。第1四半期の上場銀行の平均純金利差は1.98%で、2021年末より13 BP低下した。業務に優れた銀行は金利差の下りの大きな傾向の中で、金利差の逆市の上昇を実現し、その突出した業務の議価能力を示している。
ローンが安定的に増加し、地域のエネルギー+業務の優位性が競争力を決定する。銀行の運営は安定しており、資産規模は秩序正しく拡張されており、その中で城商行の資産取得能力は際立っており、主に江浙地区の資源が十分であるためである。2022年第1四半期、ローン総額の伸び率上位3位の上場銀行はそれぞれ Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 33.41%）、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 26.27%）、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 24.06%）だった。3つの銀行の所在地はいずれも経済発達地域であり、業務にはそれぞれ特色があり、優位分野を専門にするのが上手で、ローン規模の安定した高速成長を実現している。
貯蓄意欲が強まり、預金規模が拡大した。預金の伸び率は持続的に回復し、公共業務に成長の原動力を提供し、都市部の商業銀行と株式銀行は広い通貨段階で持続的に力を入れ、顧客開拓と貯蔵能力を高め、経済発展地区が率先して回復した。城商行と農商行の定期預金の割合は高く、預金構造の安定性はより良いが、資金コストはそれに応じて上昇している。住民企業の貯蓄意欲が強まり、資金は定期預金と構造的な預金に傾いており、銀行の定期預金は持続的に増加する見込みで、都市、農商行の預金増加の運動エネルギーは持続可能だが、負債コストや圧力がかかる。
投資提案：ローンの安定成長方向が明確で、地域のエネルギーと業務の優位性が銀行の競争力を決定した。江蘇省と浙江省の地域は経済が発達し、良質な資源が十分で、財産管理と融資業務の需要の回復が比較的に速く、地域内の銀行資産の伸び率が同業の前列を維持するよう促している。地域性銀行は本土の顧客資源を熟知し、地域の優位性と短いチェーンの決定に頼って、経済変動の中で迅速に反応し、資産取得能力が際立っている。銀行の資源素質と価格交渉能力はその業務モデルを決定し、自身の優位分野を専攻し、資金使用効率を効菓的に高める。地域経済の成長運動エネルギーと業務競争力の分析に対応して、私たちは業務配置の特色が際立ち、市場競争力が強く、地域経済が持続可能な成長運動エネルギーを提供する良質な地域性銀行に注目することを提案します。同時に、長期的に業務の完備に関心を持ち、利益能力が際立ち、運動能力の強い株式行を発展させることを提案します。業界の「同期大市」の格付けを維持する。
リスクの提示：経済成長は予想に及ばない；政策コントロールは予想を超えている。資産の品質が下がる。
