光起電力製造業と光起電力設備業界の高弾性と高評価は、そのコスト削減と効率化の過程で多くの転覆性技術革新による価値再構築に大きく由来している。技術進歩の方式は転覆性革新と継続性革新に分けられ、光起電力電池チップ技術がP型からN型に転向する時代に明らかな技術分流が現れた：TOpConを代表とする継続性技術、技術はP型時代の主流のPerc技術と脈々と受け継がれている；もう一つのHJTに代表される転覆性技術は、性能的に多くの優位性を持っているが、生産ライン、技術はPerc時代とは相通さない。現在、HJTとTOPCon技術は電池チップの製造端で実戦的な対戦段階に入っており、どちらが優れているか、どちらが劣っているかを見て、市場の声は一致していない。TOPConはPercの継続的な技術として産業化の道であり、短期的な確定性が明らかになったと考えられています。中長期的な次元から見ると、HJT電池技術は将来、多くの電池チップ技術の中で優れ、一定の時間内に業界の主流技術になることが期待されています。
HJTは転覆性技術として、現在の時点で産業化の道にはまだ一定の障害がある。（1）技術の角度から見る：①HJT電池製造の核心技術に本質的な変化が発生し、在位電池チップメーカーにとって、前の技術の世代間に蓄積された生産能力は技術転換の「重荷」になる；②位置電池チップメーカーが新しい技術方向に配置し、HJT市場の成熟を待つには一定の時間を要する沈殿；③電池メーカーPERC時代の一部のコア研究開発者は、HJT時代にエッジ化されるリスクがある。（2）コストの観点から：2022年に生産を達成するHJT電池（M 6シリコンシートに基づく）のシングルワット生産コストは主流のPERC電池より0.1元高く、主流の電池シートメーカーにとって、大規模な生産開始は経済的ではないと試算している。これらの要因は、現在主流の電池チップメーカーがHJTを生産する規模が大きくないことをもたらしています。
HJT電池技術は、多くの電池チップ技術の中で将来選ばれる「切り札」を持っている。（1）性能面：①他の電池チップ技術路線より高い光電変換効率を有し、準化度電気コスト（LCOE）を下げ、将来のHJTモジュールの光発電システムにおける受け入れ度をより高くする；②プラットフォームレベルの技術として、次世代ペロブスカイト電池技術と融合して積層電池を形成することはよりスムーズで、結晶シリコン太陽電池の範疇を突破する。（2）本麺を下げる：①HJT電池はシリコンシート化の発展傾向をさらに支持し、将来は電池シートの第一コストのシリコンシートコストを大幅に下げることが期待され、電池シート業界の痛い点を直撃する；②「銀包銅」技術の産業化と設備のコストダウンもHJT電池シートの単瓦生産コストをある程度下げることができる。HJT電池は将来、極性価格比の電池チップ技術になることが期待されている。
投資提案：設備の一環は光伏全産業チェーンの比較的に良い投資コースであり、設備は電池チップ製品より先に成熟し、業界の景気が到来し、設備が先行している。電池チップ設備の一環に対して、産業変革に対応する能力が強く、総合競争優位性が明らかな企業に注目することを提案した：（1 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ：HJT整線設備の代表的なサプライヤーは、私たちが統計した公開入札と落札情報に基づいて、規模によって計算して、2021年以来、会社のHJT核心設備の市場占有率は70%を超えて、設備は持続的に反復して、先発優位性は明らかである。（2 Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) ：PERC時代の電池チップコア設備のリーダーであり、多技術路線の配置は業界の現在の発展特徴に合致し、独占的なTOPCOPE-poly設備は将来、細分化技術分野で高い市場シェアを獲得する見込みである。（3 Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) ：HJT転覆性技術の東風に乗じて、コンポーネント設備から高価な値量の電池チップ設備のコースに入り、HJT産業化前期の設備認証窓口期を把握し、微結晶技術の進展は順調である。（4 Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) ：全世界の光起電力レーザー設備のリーダーで、PERC電池レーザーアブレーション+SEレーザードーピングの一環で全世界のシェアは8割近くを占めている。（5 Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) ：中国レーザー及び自動化総合ソリューションのリード企業は、率先してTOPConレーザーホウ素ドーピング技術の規模化応用から利益を得ることが期待されている。
リスクの提示：HJTの産業化とコストダウンの進度は予想に及ばない；HJTは光起電力電池シートの最終技術が他の電池シート技術によって分流またはバイパスされているわけではない。下流の組立量は予想に及ばない。技術分流は産業価値分流をもたらす。技術の反復が速すぎて、在位設備企業は対応できない。
