業界の核心的な観点：
電子業界の推定値は全体的に低位で、配置価値が際立っている。デジタル経済を発展させる政策背景と産業チェーンの上下流の需給関係に基づいて、私たちは以下の3つの投資のメインラインを推薦します：1）再生産の下で消費需要の回復：全国の疫病状況が好転し、再生産が全麺的に推進され、多くの地方政府が消費補助金政策を打ち出し、スマートフォン、スマート端末、自動車電子などの分野に注目することを提案します。2）需給ギャップの下で業界の価格上昇を実現：新エネルギー自動車、太陽光発電などの需要は持続的に旺盛で、産業全体の供給が需要に追いつかず、国内外のウェハ代工場は何度も値上げし、各大手メーカーの生産能力が拡張された後、生産能力の放出が期待され、自動車電子、半導体設備、半導体材料の投資機会に注目することを提案する。3）重要な核心技術を突破し、国産代替を実現する：中国のチップ製造、半導体設備、材料、自動車パワーデバイス、MCUなどの重要な核心技術分野には「首を絞め」が存在する
難題だが、中国の一部の分野もすでに技術の難関突破と革新を通じて一定の突破を得ており、自動車電力半導体、半導体設備、半導体材料などの分野に注目することを提案している。
投資のポイント：
消費電子：消費刺激政策がよく、AR/VRなどの新興製品が台頭し、プレートの投資価値が際立っている。22年第1四半期、長江デルタ、珠江デルタなどの地域の疫病発生のため、下流の消費電子企業の操業率は普遍的に不足し、疫病の影響を重ねて消費電子製品の需要が軟調になった。
各地の消費刺激措置の発売に伴い、消費電子製品の需要は爆発的に増加した。同時にAR/VR設備技術は徐々に成熟し、製品の放電量は迅速で、産業チェーンの利益は明らかである。また、アップルの新品は関連産業チェーンの景気向上を牽引すると予想されている。
自動車電子：新エネルギー自動車の浸透率の急速な向上により、自動車電子関連製品の需給が盛んになっている。近年、炭素中和目標の下で、新エネルギー自動車の出荷量は急速に増加し、2025年に浸透率は30%に達すると予想されている。同時に、自動車の電動化、知能化の傾向は電力半導体、MCU、センサーなどの需要量を明らかに増加させた。しかし、疫病と車規の検証製限を受けて、供給側の成長は相対的に遅く、業界は現在全体的に供給不足の状態にある。現在の生産能力建設計画と納期の推定によると、22年下半期の需給緊張局麺は大幅に緩和されにくい。現在、中国企業の技術は絶えず進歩し、すでに主流の自動車メーカーのサプライチェーンに進出することに成功し、企業の新築生産能力が徐々に登坂期に入るにつれて、市場シェアは絶えず拡大すると予想されている。
半導体関連産業：半導体業界の需給緊張がウエハ工場の拡張を加速させ、中国の半導体産業チェーン関連企業は利益を得るだろう。半導体業界全体が供給不足の状態にあり、主に需要側が新エネルギー自動車の浸透率の向上などに牽引されて急速に増加しているためである。供給側は疫病などの原因で生産能力の増加が製限されている。需給ギャップの下で、半導体業界全体は景気週期にある。現在、中国の各大手ウエハ工場はいずれも生産能力の拡張計画を発表し、半導体設備、材料の出荷量の増加を牽引し、関連企業の利益が明らかになると予想されている。
投資提案：政策の利益、新製品の台頭による消費電子分野に注目することを提案する。新エネルギー自動車の浸透率が急速に向上し、牽引された自動車電子分野。業界の景気が上昇し、国産代替が加速している半導体産業チェーン関連分野。
リスク要因：貿易摩擦；技術開発は予想に及ばない。同業界の競争が激化している。
