年内に近づくと、証券会社の研究機関はA株市場の2022年中期戦略報告を集中的に発表し、投資家のために下半期の中国経済の行方、A株市場がどのように演繹されるか、どのような投資機会が掘削に値するかなどの問題を分析した。今日、「証券日報」は最近発表された20件の証券会社の中期戦略報告書を整理し、大勢、コースなどの2つの麺から解読し、投資家の参考にした。
7割の証券会社は下半期のA株修復性相場 をよく見ている。
「コールバックは加倉好機だ」と考える楽観派がいる
年内に近づくと、下半期のA株市場はどのように演出するかが投資家の注目の焦点となっている。最近、中国の各主要証券会社は続々と戦略報告を発表し、下半期のA株市場の動向を展望している。「証券日報」の記者がこの20件の中期戦略報告書を整理したところ、証券会社は下半期のA株市場の動きに大きな違いがあることが分かった。その中で、14件の戦略報告書が下半期のA株の動きに楽観的で、6件の戦略報告書は慎重な態度を持っている。
楽観派：
修復性相場は期待できる
14社の楽観派証券会社は主に上半期のリスク解放、下半期の経済予想、資本市場の質の高い発展の持続的な推進などの麺から、A株市場の下半期の動向を展望した。
「下半期の経済予想をよくする」ことは、証券会社がA株市場の下半期の動きをよく見る重要な原因となっている。 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券によると、経済予想の上方修正、上証指数の運行区間の上方修正、コールバックは加倉良機だという。安定成長政策は持続的に符号化され、疫病の負の衝撃が徐々に解消され、ファンダメンタルズの予想が最も悲観的な時はすでに過ぎた。下半期を展望すると、投資家の経済に対する期待は明らかに好転し、リスク評価は低下し、リスク選好は底を打って回復し、上証指数に対して運行区間を上方修正した。
オープンソース証券は、将来を展望して、A株市場が逆転する可能性があると指摘した。今年下半期には、2020年の疫病後の順風満帆な逆転を再現することも、2018年当時の持続的な熊市を再現することもなく、「絶体絶命の出会い、研磨の前進」をするはずだ。後市をよく見る楽観的な要素は主に2つあります：1つは輸出が依然として強靭性を持っていることです；第二に、インフラの安定した成長意欲が強いことです。この2つの要素の経済への貢献は無視できない。
「安定成長政策の持続的な発力に伴い、中国経済は絶えず回復し、資本市場の質の高い発展が持続的に推進されていることに加え、A株市場は段階的な反発機会を迎え、上半期の弱勢構造を修復することが期待されている。下半期のA株市場の修復性相場は期待できる」と述べた。東莞証券はこう述べた。
「上半期のリスクが十分に放出される」ことは、証券会社が下半期の相場を見るもう一つの重要な要素となっている。データによると、6月17日の終値まで、今年に入ってから上証指数は累計8.87%下落した。
平安証券は、「今年の中国経済の政策環境は安定成長と構造調整の両立であり、下半期のA株への配置も価値と成長の選択に直麺する。市場は上半期のリスク解放を経て、下半期の構造的な機会が徐々に増加する」と述べた。
Boc International (China) Co.Ltd(601696) は戦略報告書で、「今年下半期、A株市場はU型底を出て、逆転向上の確実性が高く、概ね率に下落リスクは現れない見込みだ。投資家は中週期の景気度が高く、短週期の景気度が回復した業界の株を選んで配置することができ、下半期の投資が勝利する鍵かもしれない」と指摘した。
Caitong Securities Co.Ltd(601108) は、A株の市場底はすでに基本的に明らかになり、投資家は大勢に対して悲観的ではなく、積極的に株を選び、積極的に配置することができると考えている。しかし、A株市場のストック資金ゲームの構造はまだ変わっておらず、現在の短期利益の現金化に対する重視度は推定値に対する関心を超えるだろう。
China Securities Co.Ltd(601066) 証券は、新しい政策がプラスされた後、A株市場は第3四半期に再び攻撃され、成長スタイル株がリードすると予想している。
慎重派：
内外の環境は依然として挑戦に直麺している
6社の慎重派証券会社は下半期のA株市場の動向を展望する際、内外の環境要素がA株市場に与える挑戦、経済発展状況、推定拡張空間などの要素がA株市場に与える影響をより重視している。
China International Capital Corporation Limited(601995) 戦略報告によると、A株の推定値は現在、歴史区間の低レベルにあり、中央線の投資価値を備えているという。しかし、下半期の内外の環境は依然として一定の挑戦に直麺しており、A株市場の上りにはより多くの触媒の支持が必要である。投資家はまず「安定」を求め、後にチャンスを狙って「進む」ことをお勧めします。
Everbright Securities Company Limited(601788) によると、現在、A株市場は低評価値と低利益予想のバランスの中にあり、後市の引き下げが予想される時点は中報の発表が終わった後も、これは依然として大皿が克服しなければならない抵抗であるという。第3四半期の市場は全体的に揺れを維持し、段階的な下落リスクがある可能性がある。経済麺が好転すれば、市場の曲がり角は3四半期と4四半期が交代する時に現れる見込みだ。
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) は、下半期の戦略展望の核心キーワードは「計画を立ててから行動し、知止有得」だと考えている。A株の推定値の拡張空間は限られており、利益の転換点が現れるのを待っている。
下半期のA株掘削金はどこへ行きますか？
証券会社は消費回復、安定成長、成長の3つのコース を集中的に見ている。
最近、 China Securities Co.Ltd(601066) 証券、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券、 China International Capital Corporation Limited(601995) など20の証券会社が2022年中期戦略報告を発表し、消費回復、安定成長、成長などが上記中期戦略報告の高週波語となった。
15証券会社
消費回復サーキットをよく見る
上記の証券会社が発表した2022年中期戦略報告書には、 China Securities Co.Ltd(601066) 証券、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券、 China International Capital Corporation Limited(601995) などを含む15の証券会社が今年下半期の消費回復コースの投資機会を期待している。
「関連政策に刺激され、消費自信は明らかに回復し、下半期の消費コースは着実に回復する見込みだ」。東莞証券によりますと、5月以降、全国の多くの地方で自動車購入補助金、購入制限緩和などの各消費促進政策が発表され、一部の乗用車購入税を段階的に減額する政策も打ち出し、自動車販売を刺激し、消費の着実な回復を促進しているということです。一方、疫病の影響が徐々に弱まるにつれ、下半期には住民の消費意欲が回復する確率が高まっている。これらは下半期の消費が着実に回復するのに役立ち、食品飲料、自動車、家電、輸送、推定値が合理的な医薬プレートなど、消費回復の主なラインに注目することを提案しています。
「下半期の価値と消費プレートは際立った表現があると予想されている」 Everbright Securities Company Limited(601788) は、消費と安定成長の相場が続く見込みだと述べた。年初以来、A株市場は変動の中で明らかなベータ相場を体現し、エネルギープレートを除いて、防御性プレート全体の表現は相対的に良い。下半期を展望すると、上場企業全体の利益が下落した背景には、価値株が成長株に勝ち、消費プレートが製造プレートに勝つと予想されている。消費コースは下半期に際立った表現があると予想されている。具体的な細分化業界では、配置推定値、最近の景気度と基金配置割合の要素を総合的に考慮すると、下半期の消費コースには3つの細分化の主線が注目される。第二に、消費促進政策の恩恵を受けた自動車プレート、家電プレート。第三に、景気が回復する見込みのある社服プレート、商業貿易小売プレートです。
12証券会社
推奨安定成長サーキット
すでに発表された20の証券会社の2022年中期戦略報告書には、 China Securities Co.Ltd(601066) 証券、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券、 Everbright Securities Company Limited(601788) China International Capital Corporation Limited(601995) などを含む12の証券会社が下半期の安定成長コースの投資機会を期待している。
川財証券の首席経済学者で研究所の陳水所長は「証券日報」の記者の取材に対し、安定した成長を背景に、下半期の財政端は持続的に力を入れる見込みで、上場会社の利益はさらに修復される見込みだと述べた。政策の角度から配置することを提案します：新旧のインフラ建設に関心を持って、インフラ建設を強化するのは“安定して成長して、内需を拡大します”の有効な手段で、現在の特別債務を重ねて加速しており、下半期のインフラ建設投資は依然として大きな増加量が存在すると予想して、関連業界は持続的に注目する価値がある。
「安定成長に関連する各プレートの現在の推定値は一般的に高くない」 Everbright Securities Company Limited(601788) によると、下半期の安定成長コースには3つの細分化された本線が注目に値するという。第二に、政策の力を得る新型インフラ分野である。第三に、苦境の中で反転する不動産分野を実現することが期待されている。
China International Capital Corporation Limited(601995) は、インフラストラクチャ（伝統的なインフラストラクチャと一部の新しいインフラストラクチャ）、建材、自動車などの産業など、安定成長に関する政策サポートや政策サポートの期待される分野に積極的に注目することを提案しています。
11証券会社
傾向成長コース
すでに発表された20の証券会社の2022年中期戦略報告書には、 China Securities Co.Ltd(601066) 証券、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券、 Guolian Securities Co.Ltd(601456) Boc International (China) Co.Ltd(601696) などを含む11の証券会社が下半期の成長コースの投資機会を期待している。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券によると、安定成長政策が絶えず力を入れるにつれて、投資スタイルは業績確定性だけを強調する現金資産から需要限界の改善を強調する利益高成長プレートに転換し、政策支持、増量経済に恩恵を受ける需要回復の弾力性が大きい成長タイプの会社をよく見て、コールバック時に成長株を「乗車」することができるという。配置上、まず高景気成長プレートを配置しなければならない。電気自動車、太陽光発電、風力発電、軍需産業、コンピュータなどの業界を含む。
「流動性に余裕がある背景の下で、下半期の市場投資のメインラインは低評価値、安定成長から業績の高い成長に転換する」 Boc International (China) Co.Ltd(601696) は、一方では経済需要の弾力性に帰すと述べた。一方、主導産業の成長傾向に基づく。中流製造業が集積する高景気成長企業の下半期の利益優勢は高いレベルを維持する見込みだ。上半期の推定値の押し出しと利益の引き下げを経て、成長コースは下半期に再びスタートラインに戻り、勢いを蓄えることが期待されている。
平安証券によると、今回の市場の選択は2020年と少し似ており、成長コースは下半期の重要な配置方向であり、成長株を主導とする構造的な揺れの上を行くのが下半期のA株運行の主な基調になるという。現在、A株市場の推定値は歴史平均値以下に回帰し、成長株の推定値はより相対的に弾力性があり、「低炭素経済+デジタル経済」の概念株に重点的に注目することができる。第一に、低炭素経済分野：第二に、新エネルギー産業チェーンと新エネルギー自動車産業チェーン；第三に、デジタル経済分野であり、主に知能化自動車産業チェーン+知能製造に体現されている。
