かつて暖かくなかった三塩化水素シリコンは、今では光伏市場の加持の下で、資本に押されている。
データによりますと、年初から現在まで（6月14日現在）、トリクロロ水素シリコンの概念株 Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) .SH）、 Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) .SH）、 Jiangxi Chen Guang New Materials Co.Ltd(605399) Jiangxi Chen Guang New Materials Co.Ltd(605399) .SH）と Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) .SH）の株価はそれぞれ136.39%、169.78%、66.94%、39.6%上昇したということです。期間中、個別の株価は次々と上昇板を収穫した。
上述の株価表現は量価が一緻する光起電力級トリクロロ水素シリコン市場と密接に関連している。百川盈孚のデータによると、現在、光起電力級トリクロロ水素シリコン市場の平均価格は2万7000元/トン前後で、年初価格より約59%上昇し、2021年初めに比べて360%近く上昇した。
光起電力需要の牽引の恩恵を受け、トリクロロ水素シリコン関連企業の利益が大幅に上昇しただけでなく、この分野も一部の企業の投資拡大を誘致した。 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) の予測によると、今年下半期から来年にかけて多くの工業級と太陽光発電級の建設中の生産能力が続々と生産されているにもかかわらず、トリクロロ水素シリコンの全体的な需給、特に太陽光発電級の需給は依然として緊密なバランスを保っている可能性がある。
百川盈孚アナリストの姜迪氏は「中国経営報」記者の取材に対し、「現在、短期的には光起電力級トリクロロ水素シリコンの価格が下落し始めたが、それほど低下していない」と述べた。年末までには、価格は2万元/トン以上の水準を維持する見通しだ。企業の生産拡大傾向に対して、三塩化水素シリコン企業は比較的慎重で、将来性が悪くても、生産能力の消化と過剰リスクの問題を考慮します。
価格革新高
トリクロロ水素シリコンは、トリクロロシラン、シリコンクロロホルムとも呼ばれ、重要な化学工業基礎材料であり、主に光起電多結晶シリコン、シランカップリング剤に応用されている。品質の違いによって、三塩化水素シリコンはまた光伏級と工業級に分けられ、前者は純度の要求が高く、生産難易度がもっと大きい。
「二重炭素」目標の背景の下で、太陽光発電業界は発展高速道路に入った。2021年、中国の光発電の新規合併容量は54.88 GWで、前年同期比14%近く増加した。中国中央テレビが国家エネルギー局のデータを引用して明らかにしたところによると、2022年通年の光発電は108 GWに新たに増加し、前年同期比95.9%増加する見通しだ。
このような市場情勢に基づいて、2021年以来、光伏産業チェーン上流の多結晶シリコンの供給が不足し、新旧のプレイヤーは生産拡大を加速している。
中国光発電業界協会のデータによりますと、2021年、世界の光発電多結晶シリコンの有効生産能力は77.4万トンに増加し、世界で新たに増加した16.6万トンの生産能力は主に中国に集中しているということです。2022年までに世界の多結晶シリコンの新規生産能力は47万トンで、その中の46.5万トンは中国から来たと予想されている。
多結晶シリコンの原材料として、トリクロロ水素シリコンは需給ミスマッチの局麺を呈している。
2021年から現在まで、トリクロロ水素シリコンの価格は全体的に大幅に上昇し、6000元/トン未満から現在の2.70万元/トン前後に上昇した。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 分析によると、多結晶シリコンのトリクロロ水素シリコンに対する需要は新生産能力の投入と日常運営の2つの段階に分けられる。現在、規模の大きい多結晶シリコン会社（ Tongwei Co.Ltd(600438) Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) Tbea Co.Ltd(600089) 、協鑫科技、東方希望）はすべてトリクロロ水素シリコンを自作するが、新基地の投入時にも外注が必要である。二線企業と新規参入者は基本的に外注を主とする。
記者の取材によりますと、現在、トリクロロ水素シリコンの市場取引にはいくつかの段階的な変化が現れているが、全体的な高景気市場相場には影響していないということです。
姜迪氏は記者に、現在の光起電力級トリクロロ水素シリコンの生産能力は下流の多結晶シリコンの需要を満たすことができると伝えた。現在の需給状況では、オファーは依然として高いが、市場の成約量は前年同期より低下し、価格も下落傾向にある。その原因は、前期の多結晶シリコンの新生産能力投入車の三塩化水素シリコン需要と日常生産過程での塩素補給需要がほぼ一段落し、同時にこの1ヶ月の原材料シリコン粉も4000元/トン下がったからだ。そのため、ポリシリコンの価格が上昇していても、トリクロロ水素シリコンの価格は下がり始めています。
「短期的には価格が下がるが、それほど下がるわけではない」。姜迪氏は、多結晶シリコンは光起電力級トリクロロ水素シリコンの需要に対して一定の段階的な特徴を示していると考えている。また、下半期にも多結晶シリコンプロジェクトが生産されることを考慮すると、トリクロロ水素シリコンの需要をさらに牽引し、価格の上昇を牽引します。年末までに、その価格は2万元/トン以上のレベルを維持できる見通しだ。
多結晶シリコンの供給状況について、TrendForce集邦諮問新エネルギー部の王健総監も記者に対し、2022年第3四半期末には多結晶シリコンのトップ企業が新たな生産能力を投入すると明らかにしたが、1~2四半期の生産能力の坂登り期を考慮すると、第3四半期の実際の供給放出は非常に限られると予想されている。2022年第4四半期を展望すると、多結晶シリコンは段階的な生産拡大のピークを迎える可能性があるが、光起電力が組立シーズンに入り、中国の地上発電所の潜在的な着工潮に伴い、多結晶シリコンの実際の需給は依然として相対的に緊張しており、価格の下落幅は相対的に限られていると予想される。
「温和」拡産
光起電力レベルの三塩化水素シリコン市場の需要が強いことから、三塩化水素シリコン企業の2021年と2022年第1四半期の純利益は大幅な成長を実現した。
Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) を例にとると、同社は2021年と2022年の第1四半期にそれぞれ3億3600万元と1億5000万元を純利益し、前年同期比244.76%と183.75%増加した。
市場需要の旺盛さと高利益の刺激の下で、 Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) などを代表とする企業は新しい生産拡大や計画配置を開いた。
2021年10月、 Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) 従来の6.5万トン/年トリクロロ水素シリコン生産ラインに基づいて、5万トン/年トリクロロ水素シリコン生産ラインを新設した。その後、2022年6月、 Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) は公告を発表し、「二重炭素」の背景にある発展のチャンスを把握するため、会社は5万トン/年の三塩化水素シリコンプロジェクトに基づいて7.22万トン/年の三塩化水素シリコンプロジェクトを拡張することを決定し、このプロジェクトの投資総額は752652万元である。
Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) の関係者は記者に、新設された5万トンのトリクロロ水素シリコンプロジェクトは2022年第3四半期に生産を開始し、新たに拡張された7.22万トンのトリクロロ水素シリコンプロジェクトは2022年末か2023年初めに生産を開始する予定だと伝えた。製品は基本的に外販で、光起電力級トリクロロ水素シリコンが70%を占めている。
Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) ネット投資家交流会議の議事録によると、現在、同社のトリクロロ水素シリコンの生産能力は6.5万トンで、一部の自家用を除いて、約4万トンが外販に使用でき、主に光伏級製品である。
また、開化特殊シリコーン新基地はトリクロロ水素シリコンの生産能力6万トンを新設する計画だ。
Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) の関係者は記者に、会社の光伏級トリクロロ水素シリコンは注文によって対外販売することができ、その他の6万トンのプロジェクトは2023年末に生産を開始する予定だと伝えた。
また、記者の取材によりますと、現在、 Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) は5万トンの工業級トリクロロ水素シリコンの生産能力を持っており、同社の2セット目の年間5万トンのトリクロロ水素シリコン生産能力装置の建設が進められているということです。
その中で、新設された5万トンの生産能力は光発電業界の三塩化水素シリコン指標に対する要求に達し、光発電レベルの三塩化水素シリコンの対外販売を実現することができる。2022年3四半期に生産を開始する予定です。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) は、今年から来年上半期にかけて、トリクロロ水素シリコンの需給構造は依然として偏重または緊密にバランスしており、今年下半期には段階的な供給不足が存在する可能性があると予測している。同時に、対外供給比率が高く、生産ペースが速い会社は直接利益を得る。一方、トリクロロ水素シリコン自給の多結晶シリコン/シリコーン企業は、端末製品を通じて利益を得ることができる。
特筆すべきは、多結晶シリコン企業の生産拡大ブームに比べて、トリクロロ水素シリコン企業の生産拡大の声が相対的に小さいことです。 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 側の分析によると、トリクロロ水素シリコンの供給は過去より安定しており、現在は生産拡大が加速しているが、相対的に秩序があるという。
聞くところによると、中国でトリクロロ水素シリコンに進出している企業は Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) Jiangxi Chen Guang New Materials Co.Ltd(605399) Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) 、河南尚宇、寧夏福泰、新泰衡利勝シリコン業、 Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) 、永祥株式などがある。その中で、現在の＊ Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) 、河南尚宇、寧夏福泰と＊ Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) などは光起電力級トリクロロ水素シリコンを外販できる生産企業である。
姜迪氏は記者団に、「現在、トリクロロ水素シリコンは自家用を主とすることが多く、毎年の需要も比較的安定した状態を維持している。将来性が悪くても、企業は生産拡大の際に一定の考慮を持ち、生産能力過剰リスクをもたらすかどうかを考慮する」と話した。
