この時、積電を下ろすことは、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) にとって意義が大きい。
リチウム電池の需要は依然としてあるが、六フッ化リン酸リチウムのハイライト時刻は過ぎた。
六フッ化リン酸リチウムは「リチウム電池血液」電解液の重要な成分である。昨年、新エネルギー自動車の生産拡大の波の下で、六フッ化リン酸リチウムの価格は10万/トンから60万/トンに上昇する「飛躍」を遂げたが、今年に入ってからその1トン当たりの価格は60万元から24万元に下落し、60%に下落した。
中国の六フッ化リン酸リチウムの生産能力があり、建設中の生産能力が1位の会社として、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の業績と株価は製品価格の変動の影響を受けることは避けられない。20172019年には、主力製品の無水フッ化アルミニウムの価格が低下し、生産能力利用率が低下したために損失状態に陥ったことがあり、現在、同じ轍を踏むかどうかも市場の注目問題となっています。
一方、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) は5月19日に公告を発表し、会社は電子級フッ化水素酸を代表とする高純電子化学品が正式に台積電気合格サプライヤーシステムに入ったと発表した。これは、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) が半導体分野でさらに重要な都市を築くことを意味しています。新しい成長は無視できない。
01
半導体向け星辰大海
積電サプライチェーンに進出し、受注保障を提供する
純度の違いによって、電子級フッ化水素酸はEL、UP、UPS、UPSS、UPSSSの5つのレベルに分けることができ、今後純度が高いほど、UPSSSは最も高いレベルです。光起電力 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池に用いられるフッ化水素酸はEL級である。ディスクリートデバイス、フラットパネル表示、LEDはUP、UPSレベルにあります。8インチウェハはUPSSレベルです。12インチウェハはUPSSSレベルにあります。
過去長い間、12インチウエハのフッ化水素酸供給先には中国本土メーカーの一席もなかった。
2018年にキーテクノロジーを突破し、生産された電子級フッ酸の品質がUPSSS級に達し、製品の純度がPPT級に達し、中国初のUPSSS級フッ酸生産技術を突破し、関連生産ラインを持つ企業となった。
その時、中国本土にはまだ12インチウェハ工場もなく、本土初の12インチウェハ工場は2021年になってやっと正式に量産された。これまで、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の高純度フッ化水素酸は主に韓国と米国に輸出され、その後、中国の8インチと12インチの半導体チップ生産ラインを大量に供給し始めた。
この時、積電を下ろすことは、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) にとって意義が大きい。
世界のウェハOEM市場では、台積電の生産能力は6割を占めているのに対し、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) の生産能力はその1/4未満にすぎないことを知っておく必要があります。
このような「ビッグマック」は、より大きな注文スペースを表しています。
2021年末現在、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の電子級フッ化水素酸の設計生産能力は5万トン/年で、生産能力利用率は73.2%で、六フッ化リン酸リチウム100.4%の生産能力利用率より少し見劣りしている。
テキサスインスツルメンツ、サムスン電子、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) などの顧客も蓄積されているが、半導体生産能力が不足し、各IDM工場とウェハ工場がフル稼働を続けているホットな相場の下で、これらの顧客の注文量は Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の生産能力利用率を支えることができなかった。
また、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の電子級フッ化水素酸は建設中の生産能力が3万トン/年あり、持続的な顧客開拓がなければ、将来的には稼働率が不足し、減価償却費が上昇し、企業の利益を圧迫する可能性がある。
後続の台積電の注文は、電子級フッ化水素酸製品の Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) 「利益第2成長極」におけるこの位置をより明確にする。
02
滑らかでない利益曲線
プラットフォーム化、サイン長リスト、奥行き発展、サイクルに対抗できるか
Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の業績を振り返ると、収益は着実に増加しているが、利益はジェットコースターに乗っていることがわかります。
特に20162019年には、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の利益が4年連続で下落し、この段階では、フッ化アルミニウム製品の週期変動が重要な影響を及ぼしています。
この消失は長く、ヘキサフルオロリン酸リチウムの台頭に伴い、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の新材料プレートは2019年から収益の中で徐々に上昇し、2021年にフッ化アルミニウムを超えて会社の最大の収入と利益源となり、収入の割合は52%に達し、利益の割合は83%に達した。
各六フッ化リン酸リチウムメーカーも製品の価格上昇の恩恵を受けている。2022年第1四半期、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Guangdong Tonze Electric Co.Ltd(002759) の売上高はそれぞれ前年同期比113%、230%、260%増加した。帰母純利益は前年同期比685%、422%、765%増加した。
そのため、最近、六フッ化リン酸リチウムの価格が暴落し、市場の風声が高まっている。
実際には、2年前と比べて、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の抗週期能力は大きく異なります。一方、その製品ラインはより豊富で、フッ化アルミニウムに加えて六フッ化リン酸リチウム、電子級フッ化水素酸などの打つことができる製品を増やした。一方、長単を締結することで、注文価格と注文規模を安定させ、生産能力拡張後の市場競争環境の悪化が会社に与える気まずい思いを避けることができた。
対外発言では、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) は六フッ化リン酸リチウムの長単状況に言及した。時間から見ると、大部分の長単時間区間は1~3年で、価格区間は25万元/トン-30万元/トンです。会社の最初の長単（21年7月-22年12月）と2番目の長単（22年1月-24年12月）によると、一部の前期に締結された長単は、市場価格を明らかに下回っている。
プラットフォーム化の発展と同時に、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) は元のリチウム電池上流サプライヤーからリチウム電池メーカーに進化し、縦方向の産業チェーンの延長は Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) に新エネルギー車企業と二輪電気車企業の注文をもたらした。
現在、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の製品は三元軟包電池ですが、この業務が新しい成長になるかどうかはまだ観察されていません。
電池市場では、新エネルギー自動車は主に炭酸鉄リチウム電池と三元リチウム電池を使用している。電池パッケージ構造の違いによって、さらに方形、軟包と円柱の3つの形態に分けることができ、その中で方形が主導的な地位を占め、軟包電池市場が比較的に小さい。そして、もう一つの三元軟包電池を主にしている会社は Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) 昨年の売上高は35億元だったが、損失は9億5000万元に達し、三元軟包電池はいったい「香りがいいかどうか」、各メーカーは冷暖自知している。
Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) は昨年、三元軟包電池で利益を得たが、三元軟包電池に賭けたすべての賭けをしていないことがわかり、軟包のほかに方形と円柱電池を配置する計画だ。電池の麺で突破を続けることができれば、新エネルギー自動車産業チェーンにおける発言権をさらに強化するに違いない。
