今週の注目： Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 、景業知能
今週の核心的な観点：疫病の緩和に伴い、製造業は明らかな回復式生産が現れ、その中で自動車、新エネルギー分野の成長エネルギーは強い。前期のコールバックを経て、関連ターゲットの推定値はすでに配置価値を備えており、関連するリチウム電気、光起電設備及び工業自動化ターゲットを引き続きよく見ている。
熱管理はエネルギー貯蔵安全の重要な一環であり、空冷技術は依然として主導的な地位を占めている。エネルギー貯蔵システム内部には電池が熱しやすく、温度分布が均一ではないという問題があり、熱管理はシステム容量の減衰、寿命の短縮、熱暴走の防止に重要である。現在のエネルギー貯蔵システムの冷却方式は主に空気冷却、液体冷却、相変化材料冷却、ヒートパイプ冷却を含む。空冷技術は方案が成熟し、構造が簡単で、メンテナンスが容易で、コストが低いなどの利点を備えており、現在の中国のエネルギー貯蔵熱管理システムが一般的に強製冷却を採用している方式である。しかし、空冷技術は通常、通信基地局、小型地上発電所などの電力密度の小さい地域で、電気容量の大きいエネルギー貯蔵システムに対して、その放熱性能が満足できず、輸出入の電池パック間の温度差が大きく、放熱が均一ではない。
液冷技術は将来の主要な発展傾向であり、現在の間接液冷技術は最も成熟している。液冷システムは熱交換係数が高く、比熱容量が大きく、冷却効菓が良いという特徴を持ち、また異なる環境下で持続性がよく、構造がコンパクトで、敷地麺積が小さい。発熱要素と液体媒体の異なる接触方式によって、液冷は直接液冷、間接液冷に分けることができる。間接液冷は発熱デバイスと液体との接触を必要としないため、発熱期間自体に対する改造と適応要求は小さく、現在の冷板式液冷の成熟度は相対的に高い。管路の接続方式によって、間接液冷はさらに直列式、並列式冷却に分けることができる。電子データによると、液冷条件下では、並列流路全体の温度は直列流路より低いが、両者の温度は0.4℃しか違わないため、実際と設計の観点から、直列流路構造の規則化は簡単で製品設計に適している。現在、各大電池工場はすでに液冷製品を次々と配置しており、例えば Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) のEnterOne、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) のPowerTitan、PowerStack、 Byd Company Limited(002594) のBYDCube、科華S 3液冷貯蔵システムなどがある。将来的には充放電倍率の向上、中高電力貯蔵製品の普及に伴い、液冷技術の浸透率も徐々に向上する。
2025年までに貯蔵エネルギーの温度製御市場空間は164.6億元に達すると予想されている。私たちの産業チェーンの調査研究、およびエティス、米国国家再生可能エネルギー実験室NRELなどのデータを総合して、エネルギー貯蔵温度製御設備の単位投資額は約3 Faw Jiefang Group Co.Ltd(000800) 0万元/GWhであり、その中で液冷技術単位の投資額は比較的に高い。GGIIの統計によると、2021年の中国電力貯蔵システムの出荷量は29 GWh（海外輸出を含む）で、前年同期比341%増加し、2020年の6.6 GWhの4.39倍となった。その背後にある成長原因は主に2021年の海外貯蔵発電所の設備規模の急騰、中国の風景強配貯蔵エネルギーの管理政策のおかげだ。GGIIの予測によると、2022年までに中国の電力貯蔵システムの出荷量は60 GWhに近く、市場空間の麺では、20222025年の貯蔵エネルギー温度製御市場空間はそれぞれ46.6、74.8、109.8、164.6億元と予想され、その中で液冷市場空間はそれぞれ7、18.7、38.4、74.1億元で、2025年までに液冷浸透率は45%に達する。
各業界の温度製御企業は相次いでエネルギー貯蔵コースに入った。エネルギー貯蔵温度製御設備の配置に参加する企業は主に3つのタイプを含み、1）データセンター温度製御企業、例えば＊ Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) 、＊ Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) 2）工業温度製御企業、例えば＊ Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) 、＊ Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) 3）自動車温度製御企業、例えば＊ Songz Automobile Air Conditioning Co.Ltd(002454) 、＊ Aotecar New Energy Technology Co.Ltd(002239) 。技術的に見ると、コンテナ貯蔵エネルギーの温度製御とコンテナデータセンターの温度製御は、技術的に最も類似しているが、自動車用熱管理の類似性は、温度製御対象が電気化学電池であることに由来し、屋外の状況の変化に対応する必要がある。工業温度製御企業は液冷とアウトドア応用分野で深い技術蓄積を持っている。
投資提案：現在、異なる業界企業は相次いで貯蔵エネルギーの温度製御コースに切り込み、初期市場を占領し、今後数年は貯蔵エネルギーとその温度製御市場の発展の黄金期である。レイアウトエネルギー貯蔵温度製御分野の比較的早い Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) Aotecar New Energy Technology Co.Ltd(002239) 、および工業温度製御蛇口 Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) に注目することを提案した。
リスク提示：マクロ環境の不確実性のリスク、関連産業政策の変動のリスク、技術更新の反復のリスク、市場競争の激化のリスク。
