今週の中米市場の動きは分化している。米国株のダウ平均は4.79%、スタンダード500指数は5.79%、ナ指は4.78%下落した。中国市場は普遍的に上昇し、上証指数は累計0.97%上昇し、深証は2.46%上昇し、創業板は3.94%上昇し、北向資金は174億元の大幅な純流入を示した。業界では多くの上昇があり、美容看護（4.89%）、農林牧漁（4.57%）、家庭電化製品（4.43%）の上昇幅が上位にある。石炭（-5.80%）、石油石化（-3.06%）、鉄鋼（-2.36%）の下落幅が上位を占めた。
市場は「勇敢な人のゲーム」になっています。 最近、予想を超える経済データの推進の下で、中米関係に対する楽観的な予想を重ねて、中国市場の情緒は急速に上昇し、海外市場の大幅な調整を背景に、A株市場は独立した相場を出た。短期的に見ると、今回の反発の時間と空間は過去のいくつかの熊市の反発に比べて、徐々にその中のレベルに近づいている。最近の市場変動の上昇に伴い、外資流入速度は緩やかになり、ETFは依然として純買い戻しにあり、2つの資金取引だけが依然として活発で、現在市場は少数の高風偏資金のゲーム場になっている。
下流消費は市場の「新しい共通認識」になりつつある。 最近の消費プレートの長期配置価値は徐々に投資家に重視され、インフレの上昇圧力が上流の工業品から下流の消費品に徐々に伝導されると、利益の分配が上流から下流に徐々に移行することを意味する。典型的な例としては、この相場における新エネルギー車の先頭走者はすでに上流の電池蛇口 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) から下流の完成車蛇口 Byd Company Limited(002594) に転向している。伝統的な消費業界においても、この変化の影響は下半期のPPI-CPIカッター差の収束過程で徐々に現れるだろう。消費スタイルは下半期の市場の「新しい共通認識」になる。
消費株の「確定性」はどこから来ましたか？歴史上の消費優位相場から見ると、その確定性は主に政策支持、利益安定、評価確定性プレミアムと配置力の推進によるものである。 政策麺から見ると、最近の自動車と家電の消費刺激政策が徐々に地に落ちているにつれて、私たちの前期は政策が上半期の「安定成長」から下半期の「消費促進」リレーまで徐々に実行されていることを強調しています。利益の角度から見ると、歴史的にCPIが上昇し、PPIが下落した段階では、下流の消費業界の利益能力も市場全体のレベルより優れている。評価の角度から見ると、利益予想の下で修理する過程で、消費業界の評価レベルも「確定性プレミアム」を獲得する。最後に、配置の麺から見ると、固収市場の「資産荒」も配置型資金が徐々に権益市場の評価値が合理的で、利益が安定している白馬のリーダーに転向することを推進する。
期待収益を下げ、確実性の安定を把握して勝利を求める。 中国経済と疫病状況の予想差が急速に修復されるにつれて、市場の注目点は再び短期的な疫病後の修復から、下半期の中国の流動性の予想変化と世界経済の中枢の下移動のリスクに回帰し、下半期の市場が依然として揺れることを意味する。投資家にとって、スタイル上の確実性を把握することは、予想収益率を追うよりも重要です。短期的には疫病後の修復の構造的機会に注目することができる。第一に、消費プレートは疫病後のさらなる修復に伴い、景気の底部の上昇は確実性を備え、成長率の改善が顕著で、618大促進表現が際立っている小型家電、キャンプ、アウトドア用品、化粧品などに優先的に注目している。第二に、医薬生物であり、疫病緩和に伴いインフルエンザワクチン接種需要の反発から恩恵を受けるワクチンプレートに注目している。中期的に見ると、インフレは依然として年間で最も重要な投資のメインラインであり、インフレの上昇に恩恵を受ける汎農業（栽培業と種業、養殖業、化学肥料農薬、農業資本コールドチェーン物流、農業機械化など）、業績の安定した食品飲料、家電と医薬品などの消費業界のトップに注目し続けている。
リスクヒント
歴史は将来を代表するものではなく、政策の着地は予想に及ばず、疫病は繰り返し予想を超えている。
