相場の回顧
先週（6.13-6.19）の証券、保険、多元金融分野の上昇幅はそれぞれ+2.2%、+5.2%、+1.7%だった。上証総合指数、深証総合指数、創業板の上昇幅はそれぞれ+0.97%、+2.46%、+3.94%で、上海深300は1.7%上昇した。証券、保険、多元金融プレートの上海深300に対する超過収益はそれぞれ0.6%、3.6%、0.0%である。2022年初めから現在まで、証券、保険、多元金融プレートはそれぞれ17.6%、7.9%、15.6%下落した。
核心的な観点
証券：資本市場の発行取引メカニズム改革の持続的な深化と市場感情の回復などの多重要素の影響を受け、先週証券会社プレートは大幅に反発し、木曜日、金曜日に下落した。証券会社のプレートのβ駆動能力はすでに弱体化しており、特色のある持続可能な発展の目標を探す必要がある。推定値を見ると、6月17日現在、上場証券会社の中にはまだ9匹の「破浄」があり、推定値は証券会社の業績に対する市場の悲観的な予想を反映しており、推定値の分化が明らかになっている。
この段階では、3つの投資ラインを再確認します。1）一定の成長性を持ち、市場の回復段階で業務規模が急速に拡大できる証券会社；2）株式分配、一季報などの利空が地に落ちた後、推定値が低く、富管理業務が強く、業績の弾力性が大きい証券会社；3）自営の影響が少なく、各業務の発展が安定している証券会社。以上に基づいて、私たちは無錫を深く耕し、顧客数と資産規模が業界をリードし、大幅な成長を維持し、レバレッジアップサイクルにあり、自営業績が安定し、資本管理業務の収入が高い Guolian Securities Co.Ltd(601456) に注目することを提案します。
保険：負債端：段階的な富管理需要の上昇に恩恵を受け、各保険企業の5月の新規保険料データは安定しており、生命保険料の増加速度はいずれも限界改善を実現している。生産保険の伸び率が回復し、自動車保険料の伸び率がプラスに戻った。資産端：市場の低迷は危険企業の投資収益に影響し、純利益の表現を引きずっている。保険企業の半年報告の業績は引き続き圧迫される見通しだ。
流動性：先週中央銀行はゼロ回檻を投入した。
投資提案
注目をお勧めします：業界全体の業績が圧迫されている時も依然として良い業績表現を持っていて、希少性と独特性が際立っているChina Stock Market News；自営業務は安定しており、その他の業務は着実に増加している Guolian Securities Co.Ltd(601456) 。関連標的：株式分配ブーツが着地し、富管理業務が強い Orient Securities Company Limited(600958) 、「銀行+保険」グループの協同作用を持ち、投資が安定している Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) を持っている。
リスクのヒント
COVID-19の疫病状況の悪化、中国経済の圧力の増大、長期金利の下落は予想を超えた。
